1st Session, 55th Legislature New Brunswick 52-53 Elizabeth II, 2003-2004 BILL 44 SECURITIES ACT Read first time: April 20, 2004 Read second time: Committee: Read third time: 1re session, 55e législature Nouveau-Brunswick 52-53 Elizabeth II, 2003-2004 PROJET DE LOI 44

LOI SUR LES V ALEURS MOBILIÈRES Première lecture : le 20 avril 2004 Deuxième lecture : Comité : Troisième lecture : HON. BRADLEY GREEN, Q.C. L’HON. BRADLEY GREEN, c.r.

1 2004 BILL 44 Securities Act

Chapter Outline

PART 1

DEFINITIONS AND

INTERPRETATION

Definitions and

interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 advertising — annonces publicitaires adviser — conseiller associate — personne qui a un lien business day — jour ouvrable Chair — président class of securities — catégorie de valeurs mobilières clearing agency — agence de compensation et de dépôt Commission — Commission common-law partner — conjoint de fait compliance officer — inspecteur contract — contrat contractual plan — plan à versements périodiques control person — personne participant au contrôle corporation — corporation Court of Appeal — Cour d’appel Court of Queen’s Bench — Cour du Banc de la Reine dealer — courtier en valeurs mobilières decision — décision director — administrateur distribution — placement distribution company — compagnie de placement distribution contract — contrat de placement exchange — bourse Executive Director — directeur général form of proxy — formule de procuration individual — particulier insider or insider of a reporting issuer — initié ou initié d’un émetteur assujetti investigator — enquêteur investment fund — fonds d’investissement PROJET DE LOI 44

Loi sur les valeurs mobilières

Sommaire

PARTIE 1 DÉFINITIONS ET INTERPRÉTATION Définitions et interprétation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 activités liées aux relations avec les investisseurs — investor relations activities administrateur — director agence de compensation et de dépôt — clearing agency annonces publicitaires — advertising bourse — exchange cadre dirigeant — senior officer catégorie de valeurs mobilières — class of securities changement important — material change Commission — Commission compagnie de placement — distribution company conjoint de fait — common-law partner conseiller — adviser conseiller inscrit — registered adviser contrat — contract contrat de gestion — management contract contrat de placement — distribution contract corporation — corporation Cour d’appel — Court of Appeal Cour du Banc de la Reine — Court of Queen’s Bench courtier en valeurs mobilières — dealer courtier en valeurs mobilières inscrit — registered dealer décision — decision directeur général — Executive Director dirigeant — officer documentation commerciale — sales literature droit des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick — New Brunswick securities law émetteur — issuer émetteur assujetti — reporting issuer

2 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières investment fund manager— gestionnaire de fonds d’investissement investor relations activities — activités liées aux relations avec les investisseurs issuer — émetteur management contract — contrat de gestion market participant — participant au marché material change — changement important material fact — fait important Minister — ministre misrepresentation — présentation inexacte des faits mutual fund — fonds commun de placement mutual fund in New Brunswick — fonds commun de placement du Nouveau-Brunswick mutual fund manager — gestionnaire d’un fonds commun de placement New Brunswick securities law — droit des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick offering memorandum — notice d’offre officer — dirigeant person — personne portfolio manager — portefeuilliste portfolio securities — valeurs de portefeuille private mutual fund — fonds commun de placement fermé promoter — promoteur proxy — procuration quotation and trade reporting system — système de cotation et de déclaration des opérations registered adviser — conseiller inscrit registered dealer — courtier en valeurs mobilières inscrit registrant — personne inscrite regulation — règlement reporting issuer — émetteur assujetti rule — règle sales literature — documentation commerciale salesperson — représentant de commerce Secretary — secrétaire security — valeur mobilière self-regulatory organization — organisme d’autoréglementation senior officer — cadre dirigeant trade — opération underwriter — preneur ferme voting security — valeur mobilière avec droit de vote Purposes of Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

PART 2 COMMISSION Commission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 Administration of Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Guiding principles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Head office. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 Members other than Chair . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Chair . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Remuneration and expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 Continuation in office . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 Removal from office . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11 Vacancy or temporary absence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Quorum . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Employees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 enquêteur — investigator fait important — material fact fonds commun de placement — mutual fund fonds commun de placement fermé — private mutual fund fonds commun de placement du Nouveau-Brunswick — mutual fund in New Brunswick fonds d’investissement — investment fund formule de procuration — form of proxy gestionnaire d’un fonds commun de placement — mutual fund manager gestionnaire de fonds d’investissement — investment fund manager initié ou initié d’un émetteur assujetti — insider or insider of a reporting issuer inspecteur — compliance officer jour ouvrable — business day ministre — Minister notice d’offre — offering memorandum opération — trade organisme d’autoréglementation — self-regulatory organization participant au marché — market participant particulier — individual personne — person personne inscrite — registrant personne participant au contrôle — control person personne qui a un lien — associate placement — distribution plan à versements périodiques — contractual plan portefeuilliste — portfolio manager preneur ferme — underwriter présentation inexacte des faits — misrepresentation président — Chair procuration — proxy promoteur — promoter règle — rule règlement — regulation représentant de commerce — salesperson secrétaire — Secretary système de cotation et de déclaration des opérations — quotation and trade reporting system valeur mobilière — security valeur mobilière avec droit de vote — voting security valeurs de portefeuille — portfolio securities Objets de la présente loi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

PARTIE 2 LA COMMISSION La Commission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 Application de la Loi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Principes directeurs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Siège social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 Membres, à l’exclusion du président . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Présidence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Rémunération et frais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 Maintien en fonction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 Révocation des nominations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 Vacance ou absence temporaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Quorum . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Employés. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

3 Securities Act Bill 44 Executive Director . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 Delegation of powers and duties of Executive Director. . . . . 16 Secretary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 Agreement for services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 Appointment of experts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Immunity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 Indemnity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 By-laws. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Power regarding hearings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 Delegation of Commission powers and duties . . . . . . . . . . . . 24 Financial matters. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 Self-financing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 Budget. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27 Business plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 Minister’s request for information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 Fiscal year and financial statements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Audit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 Annual report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 New Brunswick Securities Commission Securities Policy Advisory Committee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

PART 3 SELF-REGULATION

Interpretation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 Recognition. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 Exchange required to be recognized. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 Designated exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 Standards and conduct . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Powers of the Commission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 V oluntary surrender. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 Delegation of powers and duties. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 Council, committee or ancillary body . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 Contravention of New Brunswick securities law. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 Review of decisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

PART 4 REGISTRATION Registration for trading required . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 Registration not required for designated employees . . . . . . . 46 Application . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Granting registration. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 Subsequent application . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 Further information. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 Surrender of registration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 Suspension of registration. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Order suspending or cancelling registration . . . . . . . . . . . . . . 53 Standards of business conduct . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 Exemption order . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

PART 5 TRADING IN SECURITIES GENERALLY Confirmation of trade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 Calls to residences . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 Prohibited representations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 Registered dealer acting as principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 Disclosure of financial interest of registered advisers and dealers. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60 Directeur général . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 Délégation des pouvoirs et fonctions du directeur général . . 16 Secrétaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 Ententes de services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 Nomination d’experts. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Immunité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 Indemnisation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 Règlements administratifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Pouvoir concernant les audiences . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 Délégation des pouvoirs et fonctions de la Commission . . . . 24 Questions financières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 Capacité d’autofinancement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 Budget . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27 Plan d’activités. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 Renseignements demandés par le ministre . . . . . . . . . . . . . . 29 Année financière et états financiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Vérification . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 Rapport annuel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 Comité consultatif sur la politique de la Commission des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick . . . . . . . . . . . 33

PARTIE 3 AUTORÉGLEMENTATION Interprétation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 Reconnaissance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 Reconnaissance obligatoire pour les bourses. . . . . . . . . . . . . 36 Bourse désignée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 Normes et conduite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Pouvoirs de la Commission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 Renonciation volontaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 Délégation de pouvoirs et de fonctions . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 Conseil, comité au organisme auxiliaire . . . . . . . . . . . . . . . . 42 Contravention au droit des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 Révision de décisions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

PARTIE 4 INSCRIPTION Inscription obligatoire pour effectuer des opérations . . . . . . 45 Inscription non requise pour les employés désignés . . . . . . . 46 Demandes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Inscription . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 Demandes subséquentes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 Renseignements supplémentaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 Renonciation à l’inscription. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 Inscription suspendue. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Inscription annulée ou suspendue par voie d’ordonnance . . . 53 Normes de conduite professionnelle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 Ordonnance d’exemption. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

PARTIE 5 OPÉRATIONS SUR V ALEURS MOBILIÈRES - DISPOSITIONS GÉNÉRALES Confirmation de l’opération. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 Visites et appels aux résidences . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 Représentations interdites . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 Courtier en valeurs mobilières qui agit pour son propre compte. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 Divulgation des intérêts financiers des courtiers en valeurs mobilières et des conseillers inscrits . . . . . . . . . . . . . . . . 60

4 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières Disclosure of underwriting liability. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 Disclosure of investor relations activities . . . . . . . . . . . . . . . 62 Use of name of another registrant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 Representation of registration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 Representation respecting approval of Commission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 Margin contracts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 Declaration as to short position . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 Submission of advertising and sales literature . . . . . . . . . . . 68 Fraud and market manipulation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 Prospecting syndicate agreements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

PART 6 PROSPECTUS AND DISTRIBUTION Filing of preliminary prospectus and prospectus required . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 Form and content of preliminary prospectus. . . . . . . . . . . . . 72 Receipt for preliminary prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 Contents of prospectus. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 Receipt for prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 Amendment to preliminary prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 Amendment to prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 Distribution of securities after lapse date . . . . . . . . . . . . . . . 78 Other forms of prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 Exemption order . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 Orders to provide information regarding distribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 Distribution of material during waiting period . . . . . . . . . . . 82 Distribution of preliminary prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 Distribution list . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84 Defective preliminary prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 Material given on distribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 Order to cease trading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 Obligation to deliver prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

PART 7 CONTINUOUS DISCLOSURE Disclosure of material change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89 Interim financial statements and comparative financial statements. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 Delivery of financial statements to security holders . . . . . . . 91 Exemption order . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 Filing of information circular . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 Filing of documents filed in another jurisdiction . . . . . . . . . 94 Order relieving reporting issuer. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 Deeming an issuer to be a reporting issuer . . . . . . . . . . . . . . 96 Certificate regarding reporting issuer . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

PART 8 PROXIES AND PROXY SOLICITATION Definition of “solicitation” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98 Conflict . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 Mandatory solicitation of proxies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 Information circular. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 V oting. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 Divulgation de la responsabilité d’un preneur ferme . . . . . . . 61 Communication des activités liées aux relations avec les investisseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62 Emploi du nom d’une autre personne inscrite . . . . . . . . . . . . 63 Présentation quant à l’inscription . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 Représentation concernant l’approbation de la Commission. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 Contrats sur marge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 Déclaration concernant la position à découvert . . . . . . . . . . . 67 Présentation des annonces publicitaires et de la documentation commerciale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 Fraude et manipulation du marché . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 Conventions créant des consortiums financiers de prospection . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

PARTIE 6 PROSPECTUS ET PLACEMENT Dépôt obligatoire du prospectus provisoire et du prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 Forme et contenu du prospectus provisoire . . . . . . . . . . . . . . 72 Octroi d’un visa à l’égard du prospectus provisoire . . . . . . . . 73 Contenu du prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 Octroi d’un visa à l’égard d’un prospectus. . . . . . . . . . . . . . . 75 Modification du prospectus provisoire . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 Modification du prospectus. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 Placement de valeurs mobilières après la date d’échéance. . . 78 Prospectus divers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 Ordonnance d’exemption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 Ordre de fournir des renseignements concernant le placement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 Communication de documents pendant la période d’attente . 82 Diffusion du prospectus provisoire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 Registre de diffusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84 Prospectus provisoire défectueux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 Documents qui peuvent être diffusés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 Ordonnance d’interdiction d’opérations . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 Obligation de remettre le prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

PARTIE 7 INFORMATION CONTINUE Communication d’un changement important . . . . . . . . . . . . . 89 États financiers périodiques et états financiers comparatifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 Communication des états financiers aux détenteurs de valeurs mobilières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 Ordonnance d’exemption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 Dépôt d’une circulaire d’information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 Dépôt de documents déposés dans une autre autorité législative . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 Ordonnance accordant une exemption à l’émetteur assujetti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 Émetteur réputé être un émetteur assujetti . . . . . . . . . . . . . . . 96 Certificat relatif à un émetteur assujetti . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

PARTIE 8 PROCURATIONS ET SOLLICITATIONS DE PROCURATIONS Définition de « sollicitation » . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98 Conflit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 Sollicitation obligatoire de procurations. . . . . . . . . . . . . . . . 100 Circulaire d’information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 V ote . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102

5 Securities Act Bill 44 V oting securities registered in name of registrant or custodian . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 Compliance with laws of another jurisdiction . . . . . . . . . . . 104 Exemption order . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105

PART 9 TAKE-OVER BIDS AND ISSUER BIDS

Definitions and

interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 equity security — valeur mobilière participante formal bid — offre formelle interested person — personne intéressée issuer bid — offre de l’émetteur offer to acquire — offre d’acquisition offeree issuer — émetteur pollicité offeror — pollicitant offeror’s securities — valeurs mobilières du pollicitant published market — marché officiel take-over bid — offre d’achat visant à la mainmise Computation of time and expiry of bid. . . . . . . . . . . . . . . . . 107 Convertible securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 Deemed beneficial ownership. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 Acting jointly or in concert. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 Application to direct and indirect offers. . . . . . . . . . . . . . . . 111 Exempt take-over bids . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 Exempt issuer bids . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113 Exchange requirements. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 Definition of “offeror” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 Restrictions on acquisitions during take-over bids . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116 Restrictions on acquisitions during issuer bids. . . . . . . . . . . 117 Restrictions on pre-bid and post-bid acquisitions. . . . . . . . . 118 Sales during bid prohibited. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119 General provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 Financing of bid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 Consideration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 Offeror’s circular . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123 Directors’ circular. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 Commencement of bid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 Reports of acquisitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 News releases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 Duplicate reports not required . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128 Applications to the Commission. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 Applications to the Court of Queen’s Bench . . . . . . . . . . . . 130

PART 10 INSIDER TRADING AND SELF-DEALING

Definitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 mutual fund — fonds commun de placement related mutual funds — fonds communs de placement liés related person — personne liée responsible person — personne responsable Definition of “investment” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 Significant interest, substantial security holder and beneficial ownership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 Related person and change in beneficial ownership. . . . . . . 134 Insider report. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 Report of transfer by insider. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 Valeurs mobilières avec droit de vote inscrites au nom d’une personne inscrite ou d’un dépositaire. . . . . . . . . . 103 Respect des lois d’une autre autorité législative . . . . . . . . . 104 Ordonnance d’exemption. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105

PARTIE 9 OFFRES D’ACHAT VISANT À LA MAINMISE ET OFFRES DE L’ÉMETTEUR Définitions et interprétation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 émetteur pollicité — offeree issuer marché officiel — published market offre d’achat visant à la mainmise — take-over bid offre d’acquisition — offer to acquire offre de l’émetteur — issuer bid offre formelle — formal bid personne intéressée — interested person pollicitant — offeror valeurs mobilières du pollicitant — offeror’s securities valeur mobilière participante — equity security Calcul des délais et clôture de l’offre. . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 Valeurs mobilières convertibles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 Propriétaires bénéficiaires réputés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 Action conjointe ou de concert . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 Application aux offres directes et indirectes . . . . . . . . . . . . 111 Offres d’achat visant à la mainmise faisant l’objet d’une exemption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 Offres d’émetteur faisant l’objet d’une exemption . . . . . . . 113 Exigences de la bourse. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 Définition de « pollicitant » . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 Restrictions d’acquisitions au cours d’une offre d’achat visant à la mainmise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116 Restrictions d’acquisitions au cours d’une offre de l’émetteur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 Restrictions quant aux acquisitions avant et après l’offre . . 118 Ventes interdites au cours de la période d’offre. . . . . . . . . . 119 Dispositions générales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 Financement de l’offre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 Contrepartie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 Circulaire du pollicitant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123 Circulaire de la direction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 Présentation d’offres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 Rapport des acquisitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 Communiqués de presse. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 Faits identiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128 Demandes présentées à la Commission . . . . . . . . . . . . . . . . 129 Demandes présentées à la Cour du Banc de la Reine . . . . . 130

PARTIE 10 OPÉRATIONS D’INITIÉS ET TRANSACTIONS INTERNES Définitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 fonds commun de placement — mutual fund fonds communs de placement liés — related mutual funds personne liée — related person personne responsable — responsible person Définition de « investissement » . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 Intérêt appréciable, détenteurs importants de valeurs mobilières et propriétaires bénéficiaires. . . . . . . . . . . . . 133 Personnes liées et changement de propriété bénéficiaire. . . 134 Rapport déposé par l’initié. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 Rapport du transfert par initié . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136

6 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières Investments of mutual funds in New Brunswick . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 Indirect investment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 Order for non-application of

section 137 or 138 . . . . . . . . . 139 Exception to paragraph 133( c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 Fees on investment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 Standard of care for management of mutual fund . . . . . . . . 142 Filing by mutual fund managers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143 Prohibited transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 Trades by mutual fund insiders . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 Filing of reports in another jurisdiction. . . . . . . . . . . . . . . . 146 Prohibited trading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 Exemption order . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148

PART 11 CIVIL LIABILITY Liability for misrepresentation in prospectus . . . . . . . . . . . 149 Liability for misrepresentation when securities offered for sale in reliance on an exemption . . . . . . . . . . . . . . . 150 Liability for misrepresentation in advertising or sales literature . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151 Liability for verbal misrepresentation . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 Liability for misrepresentation in circular . . . . . . . . . . . . . . 153 Standard of reasonableness . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 Liability of dealer or offeror . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 Liability of seller and underwriter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156 Liability where material fact or change undisclosed . . . . . . 157 Action by Commission on behalf of issuer . . . . . . . . . . . . . 158 Rescission of contract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159 Rescission of purchase of mutual fund security . . . . . . . . . 160 Limitation periods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161

PART 12 RECORD-KEEPING AND COMPLIANCE REVIEWS Record-keeping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 Compliance review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 Removal of documents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 Obstruction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 Misleading statements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 Fees and expenses for compliance reviews . . . . . . . . . . . . . 167 Continuous disclosure reviews . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168 Fees and expenses for disclosure reviews . . . . . . . . . . . . . . 169

PART 13 INVESTIGATIONS Provision of information to Executive Director . . . . . . . . . 170 Investigation order. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171 Powers of investigator . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 Power to compel evidence. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173 Investigators authorized as peace officers . . . . . . . . . . . . . . 174 Seized property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175 Investissements des fonds communs de placement du Nouveau-Brunswick . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 Placements indirects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 Ordonnances d’exemption de l’application de l’article 137 ou 138 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 Exception à l’alinéa 133c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 Honoraires d’investissement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 Normes de prudence applicables à la gestion d’un fonds commun de placement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 Dépôt par les gestionnaires d’un fonds commun de placement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143 Transactions interdites . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 Opérations effectuées par des initiés d’un fonds commun de placement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 Dépôt des rapports dans une autre autorité législative . . . . . 146 Opérations interdites . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 Ordonnance d’exemption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148

PARTIE 11 RESPONSABILITÉ CIVILE Responsabilité à l’égard de la présentation inexacte des faits dans un prospectus. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 Responsabilité à l’égard de la présentation inexacte des faits lors d’une offre faisant l’objet d’une exemption . . . 150 Responsabilité à l’égard d’une présentation inexacte des faits dans une annonce publicitaire ou une documentation commerciale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151 Responsabilité à l’égard d’une présentation inexacte des faits verbale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 Responsabilité à l’égard d’une présentation inexacte des faits dans une circulaire. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153 Motifs raisonnables ou enquêtes suffisantes. . . . . . . . . . . . . 154 Responsabilité du courtier en valeurs mobilières ou du pollicitant. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 Responsabilité du vendeur et du preneur ferme . . . . . . . . . . 156 Responsabilité en l’absence de communication d’un fait important ou d’un changement important . . . . . . . . . . . . 157 Action par la Commission pour le compte de l’émetteur . . . 158 Annulation du contrat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159 Annulation de l’achat de valeurs mobilières d’un fonds commun de placement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160 Prescription . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161

PARTIE 12 TENUE DE DOSSIERS ET EXAMEN DE LA CONFORMITÉ Tenue de dossiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 Examen de la conformité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 Retrait de documents. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 Entrave . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 Déclarations trompeuses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 Droits et frais liés à l’examen de la conformité . . . . . . . . . . 167 Examen portant sur les obligations d’information continue . 168 Droits et frais liés à l’examen des communications . . . . . . . 169

PARTIE 13 ENQUÊTES Communication de renseignements au directeur général . . . 170 Ordonnance d’enquête . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171 Pouvoirs de l’enquêteur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 Pouvoir d’assigner des témoins . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173 Pouvoirs des enquêteurs à

titre d’agent de la paix . . . . . . . . 174 Biens saisis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175

7 Securities Act Bill 44 Report of investigation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 Confidentiality and non-compellability . . . . . . . . . . . . . . . . 177 Release of information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178

PART 14 ENFORCEMENT Offences generally . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179 Offences in respect of self-regulatory organizations . . . . . . 180 Misleading or untrue statements. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181 Execution of warrant issued in another province . . . . . . . . . 182 Interim preservation of property. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 Orders in the public interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184 Payment of investigation and hearing costs . . . . . . . . . . . . . 185 Administrative penalty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 Applications to the Court of Queen’s Bench . . . . . . . . . . . . 187 Appointment of receiver. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 Filing decision with the Court of Queen’s Bench. . . . . . . . . 189 Enforcement orders when registration has expired or been cancelled or voluntarily surrendered . . . . . . . . . . . 190 Resolution of proceedings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191 Limitation period . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192

PART 15 REVIEWS, REFERRALS AND APPEALS Review of decision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193 Referral to Commission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 Appeal. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195

PART 16 GENERAL PROVISIONS Certificate of Chair, other member of Commission or Executive Director . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196 Certificate of exchange or self-regulatory organization . . . . 197 Filing and inspection of information or material . . . . . . . . . 198 Sending information or material. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199 Regulations and rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 Notice and publication of rules. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 Studies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 Policy statements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 Memorandum of understanding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 Confidential information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205 Revocation or variation of decision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206 No privilege . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207 Exemption order . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 Decision under more than one provision . . . . . . . . . . . . . . . 210 Letters of request and reciprocal assistance . . . . . . . . . . . . . 211

PART 17 TRANSITIONAL Definition of “previous Act” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212 Revocation of appointments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213 Decisions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 Documentation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215 Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216 Investigations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 Registration. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 Certificates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219 Rapport d’enquête . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 Caractère confidentiel et absence de contraignabilité . . . . . 177 Communication des renseignements . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178

PARTIE 14 EXÉCUTION Infractions générales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179 Infractions relatives aux organismes d’autoréglementation. 180 Déclarations trompeuses ou erronées. . . . . . . . . . . . . . . . . . 181 Exécution d’un mandat décerné dans une autre province . . 182 Conservation provisoire des biens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 Ordonnances rendues dans l’intérêt public . . . . . . . . . . . . . 184 Paiement des frais d’enquête et d’audience . . . . . . . . . . . . . 185 Pénalité administrative. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 Demandes à la Cour du Banc de la Reine . . . . . . . . . . . . . . 187 Nomination d’un séquestre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 Dépôt d’une décision auprès de la Cour du Banc de la Reine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189 Ordonnance d’exécution lorsque l’inscription a expiré, été annulée ou fait l’objet d’une renonciation volontaire . . 190 Règlement d’une instance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191 Prescription . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192

PARTIE 15 RÉVISIONS, RENVOIS ET APPELS Révision d’une décision. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193 Renvoi à la Commission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 Appels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195

PARTIE 16 DISPOSITIONS GÉNÉRALES Certificat du président, d’un autre membre de la Commission ou du directeur général . . . . . . . . . . . . . . . 196 Certificat d’une bourse ou d’un organisme d’autoréglementation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 Dépôt et examen des renseignements ou des documents. . . 198 Envoi de renseignements ou de documents . . . . . . . . . . . . . 199 Règlements et règles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 Avis et publication des règles. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 Études. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 Instructions générales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 Protocole d’entente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 Renseignements confidentiels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205 Révocation ou modification de décisions . . . . . . . . . . . . . . 206 Privilège inapplicable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207 Ordonnance d’exemption. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 Dépens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 Décision rendue en vertu de plus d’une disposition . . . . . . 210 Lettres rogatoires et aide réciproque . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211

PARTIE 17 DISPOSITIONS TRANSITOIRES Définition de « loi antérieure » . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212 Annulation des nominations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213 Décisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 Documentation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215 Procédures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216 Enquêtes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 Enregistrement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 Certificats. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219

8 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières

PART 18 CONSEQUENTIAL AMENDMENTS Auditor General Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220 Companies Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221 Direct Sellers Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222 Electricity Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222.1 Loan and Trust Companies Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223 New Brunswick Municipal Finance Corporation Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224 Proceedings Against the Crown Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 Public Service Labour Relations Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226 Small Business Investor Tax Credit Act . . . . . . . . . . . . . . . . 227 Act Respecting the Workers Investment Fund Inc. . . . . . . . 228

PART 19 REPEAL AND COMMENCEMENT Security Frauds Prevention Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 Commencement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230

SCHEDULE A

PARTIE 18 MODIFICATIONS CORRÉLATIVES

Loi sur le vérificateur général . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220

Loi sur les compagnies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221

Loi sur le démarchage. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222

Loi sur l’électricité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222.1

Loi sur les compagnies de prêt et de fiducie . . . . . . . . . . . . . 223

Loi sur la Corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224

Loi sur les procédures contre la Couronne . . . . . . . . . . . . . . 225 Loi relative aux relations de travail dans les services publics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226

Loi sur le crédit d’impôt pour les investisseurs dans les petites entreprises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 Loi concernant le Fonds de solidarité des travailleurs et des travailleuses Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228

PARTIE 19 ABROGATION ET ENTRÉE EN VIGUEUR

Loi sur la protection contre les fraudes en matière de valeurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 Entrée en vigueur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230

ANNEXE A

9 Securities Act Bill 44 Her Majesty, by and with the advice and consent of the Legislative Assembly of New Brunswick, en- acts as follows:

PART 1

DEFINITIONS AND

INTERPRETATION

Definitions and

interpretation 1(1) The following

definitions apply in this Act. “advertising” includes television and radio com- mercials, newspaper and magazine advertisements and all other sales material generally disseminated through the communications media. (annonces pub- licitaires) “adviser” means a person engaging in or holding himself, herself or itself out as engaging in the busi- ness of advising others as to the investment in or the purchase or sale of securities, regardless of whether such advice is provided in furtherance of a trade in securities or is provided in respect of specific secu- rities. (conseiller) “associate”, where used to indicate a relationship with any person, means (

a) an issuer of which that person beneficially owns or controls, directly or indirectly, voting se- curities carrying more than 10% of the voting rights attached to all outstanding voting securi- ties of the issuer, (

b) a partner of that person, (

c) a trust or estate in which that person has a substantial beneficial interest or for which that person serves as trustee or in a similar capacity, (

d) a relative of that person who resides in the same home as that person, (

e) the spouse or common-law partner of that person, or Sa Majesté, sur l’avis et du consentement de l’Assemblée législative du Nouveau-Brunswick, décrète :

PARTIE 1 DÉFINITIONS ET INTERPRÉTATION Définitions et interprétation 1(1) Les définitions qui suivent s’appliquent à la présente loi. « activités liées aux relations avec les inves- tisseurs » Toute activité ou toute communication orale ou écrite faite soit par l’émetteur ou le détenteur des valeurs mobilières de l’émetteur, soit par une autre personne pour son compte, qui fait la promotion ou dont on pourrait raisonnablement s’attendre à ce qu’elle fasse la promotion de l’achat ou de la vente des valeurs mobilières de l’émetteur, mais exclut les activités ou communications sui- vantes :

a) la diffusion de renseignements fournis ou de documents préparés dans le cours normal des af- faires de l’émetteur visant soit la promotion de la vente de produits ou de services de l’émetteur, soit la sensibilisation du public à l’émetteur dans la mesure où la diffusion des renseignements ou des documents ne peut pas raisonnablement être considérée comme la promotion d’achat ou de vente des valeurs mobilières de l’émetteur;

b) les activités ou communications qui sont né- cessaires pour satisfaire aux exigences soit de la présente loi ou des règlements, soit des règle- ments administratifs, des autres textes réglemen- taires, des pratiques ou des politiques d’une bourse ou d’un organisme d’autoréglementation;

c) les communications d’un éditeur ou d’un ré- dacteur de journal, d’une revue d’actualités ou d’un périodique professionnel ou financier, à dif- fusion payée générale et régulière, et qui est seu- lement distribué à ses abonnés contre valeur ou ses acheteurs, si les conditions suivantes sont réunies :

10 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières (

f) a relative of the spouse or common-law partner of that person who resides in the same home as that person. (personne qui a un lien) “business day” means a day other than a Satur- day or a holiday as defined in the

Interpretation Act. (jour ouvrable) “Chair” means the Chair of the Commission. (président) “class of securities” includes a series of a class of securities. (catégorie de valeurs mobilières) “clearing agency” means a person who, in con- nection with trades in securities, acts as an interme- diary in paying funds or delivering securities, or both, or who provides centralized facilities for the clearing of trades in securities or provides central- ized facilities as a depository of securities, but does not include an exchange, a quotation and trade re- porting system or a registered dealer. ( agence de compensation et de dépôt) “Commission” means the New Brunswick Secu- rities Commission established under

section 3. (Commission) “common-law partner” means a person who co- habits in a conjugal relationship with another person if the persons are not married to each other. ( con- joint de fait) “compliance officer” means a person appointed as a compliance officer under

section 163. (inspect- eur) “contract” includes a trust agreement, declara- tion of trust or other similar instrument. (contrat) (

i) les communications sont transmises par l’intermédiaire d’un journal, d’une revue ou d’une publication, (ii) l’éditeur ou le rédacteur ne reçoit sa commission ou autre contrepartie qu’à ce titre;

d) toutes activités ou toutes communications prescrites par règlement. (investor relations acti- vities) « administrateur » S’entend de l’administrateur d’une corporation ou d’un particulier qui occupe une position similaire ou accomplit les mêmes fonc- tions relativement à une corporation ou toute autre personne. (director) « agence de compensation et de dépôt » La per- sonne qui agit à

titre d’intermédiaire dans le paie- ment de fonds ou la livraison de valeurs mobilières ou des deux, dans le cadre d’opérations sur valeurs mobilières, ou qui fournit un mécanisme centralisé de règlement de ces opérations ou fournit un méca- nisme centralisé comme dépositaire de valeurs mo- bilières. Sont toutefois exclus de la présente défini- tion les bourses, les systèmes de cotation et de déclaration des opérations et les courtiers en valeurs mobilières inscrits. (clearing agency) « annonces publicitaires »

S’entend notamment des annonces télévisées et radiodiffusées, ainsi que des annonces imprimées dans les journaux et les re- vues et de toute autre publicité généralement diffu- sée par la voie des médias. (advertising) « bourse » Toute personne qui constitue, entre- tient ou fournit un marché ou un mécanisme par le- quel se réunissent les acheteurs et les vendeurs de valeurs mobilières. (exchange) « cadre dirigeant » Chacun des particuliers sui- vants :

a) le président ou un vice-président du conseil d’administration, le président, un vice-président, le secrétaire, le trésorier ou le directeur général d’une corporation ou tout autre particulier qui exerce pour un émetteur des fonctions sembla-

11 Securities Act Bill 44 “contractual plan” means any contract or other arrangement for the purchase of shares or units of a mutual fund by payments over a specified period or by a specified number of payments where the amount deducted from any one of the payments as sales charges is larger than the amount that would have been deducted from that payment for sales charges if deductions had been made from each pay- ment at a constant rate for the duration of the plan. (plan à versements périodiques) “control person” means (

a) a person who holds a sufficient number of the voting rights attached to all outstanding vot- ing securities of an issuer to affect materially the control of the issuer, or (

b) each person in a combination of persons, acting in concert by virtue of an agreement, arrangement, commitment or understanding, which holds in total a sufficient number of the voting rights attached to all outstanding voting securities of an issuer to affect materially the control of the issuer, and, if a person or combination of persons holds more than 20% of the voting rights attached to all outstanding voting securities of an issuer, the person or combination of persons shall be deemed, in the absence of evidence to the contrary, to hold a suffi- cient number of the voting rights to affect materially the control of the issuer. ( personne participant au contrôle) “corporation” includes a company or other body corporate wherever or however incorporated. ( cor- poration) “Court of Appeal” means The Court of Appeal of New Brunswick. (Cour d’appel) bles à celles qu’exerce normalement un particu- lier occupant un de ces postes;

b) les cinq employés les mieux rémunérés d’un émetteur, à l’exception d’un représentant de commerce à commission qui n’agit pas à

titre de gestionnaire, y compris un particulier visé à l’ali- néa a). (senior officer) « catégorie de valeurs mobilières » S’entend no- tamment d’une série d’une catégorie de valeurs mo- bilières. (class of securities) « changement important » S’entend de ce qui suit :

a) dans le contexte d’un émetteur qui n’est pas un fonds d’investissement : (

i) soit un changement dans ses activités commerciales, son exploitation ou son capital dont il est raisonnable de s’attendre qu’il aura un effet appréciable sur le cours ou la valeur des valeurs mobilières de l’émetteur, (ii) soit la décision d’effectuer un change- ment visé au sous-alinéa (

i) prise par son con- seil d’administration, d’autres personnes rem- plissant des fonctions analogues ou sa direction générale, si le conseil d’administra- tion, ces autres personnes ou la direction géné- rale estiment que le conseil d’administration ou ces autres personnes l’approuveront proba- blement;

b) dans le contexte d’un émetteur qui est un fonds d’investissement : (

i) soit un changement dans ses activités commerciales, son exploitation ou ses affaires qu’un investisseur raisonnable estimerait im- portant dans le choix d’acheter ou de conti- nuer à détenir ses valeurs mobilières, (ii) soit la décision d’effectuer un change- ment visé au sous-alinéa (

i) prise, selon le cas :

12 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières “Court of Queen’s Bench” means The Court of Queen’s Bench of New Brunswick. ( Cour du Banc de la Reine) “dealer” means a person who trades in securities in the capacity of principal or agent. ( courtier en valeurs mobilières) “decision”, where used in relation to the Com- mission or the Executive Director, means a deci- sion, ruling, order, temporary order, direction or other requirement made by the Commission or the Executive Director, as the case may be, under a power or right conferred by this Act or the regula- tions. (décision) “director” means a director of a corporation or an individual occupying or performing, with respect to a corporation or any other person, a similar position or similar functions. (administrateur) “distribution”, where used in relation to trading in securities, means (

a) a trade in securities of an issuer that have not been previously issued, (

b) a trade by or on behalf of an issuer in previ- ously issued securities of that issuer that have been redeemed or purchased by or donated to that issuer, (

c) a trade in previously issued securities of an issuer from the holdings of a control person, (

d) a trade by or on behalf of an underwriter in securities which were acquired by that under- writer, acting as underwriter, before the com- mencement of this section, if those securities continued on the commencement of this

section to be owned by or for that underwriter, so acting, (

e) a trade deemed to be a distribution in an or- der made by the Commission under paragraph 184(1)(o), (

A) par son conseil d’administration, le conseil d’administration de son gestion- naire de fonds d’investissement ou d’autres personnes remplissant des fonctions analo- gues, (

B) par sa direction générale, si elle es- time que le conseil d’administration ou les autres personnes remplissant des fonctions analogues l’approuveront probablement, (

C) par la direction générale de son ges- tionnaire de fonds d’investissement, si elle estime que le conseil d’administration de celui-ci ou les autres personnes remplissant des fonctions analogues l’approuveront probablement. (material change) « Commission » La Commission des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick constituée en vertu de l’article 3. (Commission) « compagnie de placement » La personne qui place des valeurs mobilières au

titre d’un contrat de placement. (distribution company) « conjoint de fait » Toute personne qui cohabite avec une autre personne dans une relation conjugale sans être mariée l’une à l’autre. ( common-law partner) « conseiller » La personne qui se livre ou prétend se livrer au commerce qui consiste à conseiller autrui en matière d’investissement sous forme de valeurs mobilières ou d’achat ou de vente de valeurs mobilières, que les conseils aient été fournis ou non en vue d’effectuer une opération sur valeurs mobi- lières ou à l’égard de valeurs mobilières particuliè- res. (adviser) « conseiller inscrit »

Un conseiller inscrit aux termes de la présente loi. (registered adviser) « contrat » S’entend en outre d’un contrat de fi- ducie, d’une déclaration de fiducie ou d’un autre acte semblable. (contract)

13 Securities Act Bill 44 (

f) a trade that is a distribution under the regu- lations, and (

g) a transaction or series of transactions in- volving a purchase and sale or a repurchase and resale in the course of or incidental to a distribu- tion. (placement) “distribution company” means a person distrib- uting securities under a distribution contract. (compagnie de placement) “distribution contract” means a contract between a mutual fund or its trustees or other legal represen- tatives and a person under which that person is granted the right to purchase the shares or units of the mutual fund for distribution or to distribute the shares or units of the mutual fund on behalf of the mutual fund. (contrat de placement) “exchange” means a person who constitutes, maintains or provides a market place or facilities for bringing together purchasers and sellers of securi- ties. (bourse) “Executive Director” means the Executive Di- rector of the Commission. (directeur général) “form of proxy” means a written or printed form that, on completion and execution by or on behalf of a security holder, becomes a proxy. ( formule de procuration) “individual” means a natural person, but does not include a partnership, unincorporated association, unincorporated syndicate, unincorporated organiza- tion, trust or a natural person in his or her capacity as trustee, executor, administrator or other legal per- sonal representative. (particulier) « contrat de gestion »

Le contrat qui prévoit la prestation à un fonds commun de placement, à

titre onéreux, de conseils en matière d’investissement, auxquels peuvent s’ajouter des services administra- tifs ou de gestion. (management contract) « contrat de placement » Le contrat conclu entre un fonds commun de placement, ses fiduciaires ou autres ayants droits d’une part et une personne d’autre part, qui donne à cette dernière, soit le droit d’acheter les actions ou parts du fonds commun de placement en vue d’un placement, soit le droit de les placer pour le compte du fonds commun de place- ment. (distribution contract) « corporation »

S’entend notamment d’une com- pagnie ou de toute autre personne morale, indépen- damment de son lieu ou mode de constitution. (cor- poration) « Cour d’appel » La Cour d’appel du Nouveau- Brunswick. (Court of Appeal) « Cour du Banc de la Reine » La Cour du Banc de la Reine du Nouveau-Brunswick. ( Court of Queen’ s Bench) « courtier en valeurs mobilières » La personne qui effectue des opérations sur valeurs mobilières, pour son propre compte ou en qualité de manda- taire. (dealer) « courtier en valeurs mobilières inscrit »

Tout courtier en valeurs mobilières inscrit aux termes de la présente loi. (registered dealer) « décision » Relativement à la Commission ou au directeur général, s’entend d’une décision, d’une ordonnance, d’une ordonnance temporaire, d’une directive ou d’une autre exigence formulée par la Commission ou le directeur général, selon le cas, en vertu d’un pouvoir ou d’un droit conféré par la pré- sente loi ou les règlements. (decision) « directeur général »

Le directeur général de la Commission. (Executive Director)

14 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières “insider” or “insider of a reporting issuer” means (

a) a director or senior officer of a reporting is- suer, (

b) a director or senior officer of a corporation that is itself an insider or subsidiary of a reporting issuer, (

c) a person who beneficially owns, directly or indirectly, who exercises control or direction over or who has a combination of both direct or indirect beneficial ownership of and control or direction over voting securities of a reporting is- suer carrying more than 10% of the voting rights attached to all outstanding voting securities of the reporting issuer other than voting securities held by the person as underwriter in the course of a distribution, or (

d) a reporting issuer where it has purchased, redeemed or otherwise acquired any of its secu- rities, for so long as it holds any of its securities. (initié ou initié d’un émetteur assujetti) “investigator” means a person appointed as an in- vestigator under

section 171. (enquêteur) “investment fund” means a mutual fund or a non- redeemable investment fund. ( fonds d’investisse- ment) “investment fund manager” means a person who has the power and exercises the responsibility to di- rect the affairs of an investment fund. (gestionnaire de fonds d’investissement) “investor relations activities” means any activi- ties or oral or written communications, by or on be- half of an issuer or security holder of the issuer, that promote or reasonably could be expected to pro- mote the purchase or sale of securities of the issuer, but does not include « dirigeant »

Le président ou un vice-président du conseil d’administration, le président, un vice- président, le secrétaire, un secrétaire adjoint, le tré- sorier, un trésorier adjoint et le directeur général d’une corporation, ainsi que tout autre particulier désigné comme dirigeant d’une corporation en vertu d’un règlement administratif ou d’une autorisation ayant le même effet ou tout particulier qui remplit des fonctions analogues au nom d’un émetteur ou d’une personne inscrite. (officer) « documentation commerciale »

S’entend no- tamment des disques, des bandes vidéo et des objets semblables, des documents écrits et de toute autre documentation, à l’exclusion des prospectus provi- soires et des prospectus, destinés à être présentés à un acheteur ou à un acheteur potentiel, que ces ob- jets ou cette documentation soient ou non remis ou montrés à l’acheteur ou à l’acheteur potentiel. (sales literature) « droit des valeurs mobilières du Nouveau- Brunswick » S’entend de ce qui suit :

a) la présente loi;

b) les règlements;

c) relativement à une personne, une décision de la Commission ou du directeur général à laquelle la personne est assujettie. (New Brunswick secu- rities law) « émetteur » La personne qui émet, se propose d’émettre ou a en circulation une valeur mobilière. (issuer) « émetteur assujetti » Sauf si la Commission rend une ordonnance aux termes de l’article 95 à l’effet que l’émetteur est réputé ne plus être un émetteur assujetti, l’émetteur dans chacune des si- tuations suivantes, selon le cas :

a) l’émetteur qui a émis des valeurs mobilières avec droit de vote pour lesquelles (

i) un prospectus a été déposé;

15 Securities Act Bill 44 (

a) the dissemination of information provided, or material prepared, in the ordinary course of the business of the issuer to promote the sale of prod- ucts or services of the issuer or to raise public awareness of the issuer that cannot reasonably be considered to promote the purchase or sale of se- curities of the issuer, (

b) activities or communications necessary to comply with the requirements of this Act or the regulations or the by-laws or other regulatory in- struments or practices or policies of an exchange or self-regulatory organization, (

c) communications by a publisher of, or writer for, a newspaper, news magazine or business or financial publication that is of general and regu- lar paid circulation, distributed only to subscrib- ers to it for value or to purchasers of it, if (

i) the communication is only through the newspaper, magazine or publication, and (ii) the publisher or writer receives no com- mission or other consideration other than for acting in the capacity of publisher or writer, or (

d) activities or communications prescribed by regulation. (activités liées aux relations avec les investisseurs) “issuer” means a person who has outstanding, is- sues or proposes to issue a security. (émetteur) “management contract” means a contract under which a mutual fund is provided with investment advice, alone or together with administrative or management services, for valuable consideration. (contrat de gestion) “market participant” means (

a) a registrant, (ii) un certificat a été obtenu en application de l’article 17 de la

Loi sur la protection con- tre les fraudes en matière de valeurs,

chapitre S-6 des Lois révisées de 1973 ou la preuve de l’autorisation pour faire le commerce des va- leurs mobilières a été accordée en application de l’article 17.1 de cette loi;

b) l’émetteur qui a déposé un prospectus et à l’égard duquel le directeur général a octroyé un visa en application de la présente loi ou des règle- ments;

c) l’émetteur dont certaines des valeurs mobi- lières ont été à un moment donné cotées à une bourse reconnue par la Commission aux termes de l’alinéa 35(1)

a) quelle que soit la date à la- quelle ces valeurs mobilières ont été officielle- ment cotées pour la première fois;

d) l’émetteur qui est la corporation dont l’exis- tence est maintenue à la suite de l’échange des valeurs mobilières d’une corporation par celle-ci ou pour le compte de celle-ci avec une autre cor- poration ou avec les détenteurs des valeurs mobi- lières de cette autre corporation dans le cadre des événements suivants : (

i) une fusion, un arrangement ou une réor- ganisation prévus par la loi, (ii) une procédure prévue par la loi en vertu de laquelle une corporation devient proprié- taire de l’actif de l’autre corporation qui cesse d’exister par l’effet de la loi, ou en vertu de la- quelle les corporations existantes fusionnent en une nouvelle corporation, si l’une des corporations issue de la fusion ou la corporation maintenue a été un émetteur assujetti pendant au moins douze mois;

e) l’émetteur qui est réputé être un émetteur as- sujetti par ordonnance de la Commission rendue aux termes de l’article 96;

16 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières (

b) a person exempted in an order made by the Commission under

section 55 from the require- ment to be registered under this Act, (

c) a reporting issuer, (

d) a director, officer or promoter of a reporting issuer, (

e) a manager or custodian of assets, shares or units of a mutual fund, (

f) an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system or a clear- ing agency, (

g) a transfer agent or registrar for securities of a reporting issuer, (

h) the Canadian Investor Protection Fund, (

i) the general partner of a market participant, or (

j) any other person or member of a class of persons prescribed by regulation. (participant au marché) “material change”, (

a) where used in relation to an issuer other than an investment fund, means (

i) a change in the business, operations or capital of the issuer that would reasonably be expected to have a significant effect on the market price or value of any of the securities of the issuer, or (ii) a decision to implement a change re- ferred to in subparagraph (

i) made by the board of directors or other persons acting in a similar capacity or by senior management of

f) l’émetteur qui est un émetteur assujetti aux termes des règlements. (reporting issuer) « enquêteur » Toute personne nommée à

titre d’enquêteur en application de l’article 171. (investi- gator) « fait important » Dans le contexte de valeurs mobilières qui ont été émises ou placées ou dont l’émission ou le placement est projeté, s’entend d’un fait dont il est raisonnable de s’attendre qu’il aura un effet appréciable sur le cours ou la valeur de ces valeurs mobilières. (material fact) « fonds commun de placement » S’entend no- tamment :

a) d’un émetteur : (

i) d’une part, dont le but premier est d’in- vestir des sommes fournies par les détenteurs de ses valeurs mobilières, (ii) d’autre part, dont les valeurs mobilières donnent à leur détenteur le droit de recevoir, soit sur demande, soit dans un certain délai après la demande, un montant calculé en fonc- tion de la valeur de l’intérêt proportionnel dé- tenu dans la totalité ou une

partie de l’actif net, y compris un fonds distinct ou un compte en fiducie, de l’émetteur;

b) d’un émetteur qui est réputé, par ordonnance de la Commission rendue aux termes de l’alinéa 184(1)n), être un fonds commun de placement;

c) d’un émetteur ou d’une catégorie d’émet- teurs prescrit par règlement. Est exclu de la présente définition, l’émetteur ou la catégorie d’émetteurs prescrit par règlement ou qui est réputé ne pas constituer un fonds mutuel par or- donnance de la Commission rendue aux termes du paragraphe 148(2). (mutual fund) « fonds commun de placement fermé » Le fonds commun de placement dans l’une ou l’autre des si- tuations suivantes :

17 Securities Act Bill 44 the issuer who believe that confirmation of the decision by the board of directors or such other persons acting in a similar capacity is probable, and (

b) where used in relation to an issuer that is an investment fund, means (

i) a change in the business, operations or af- fairs of the issuer that would be considered important by a reasonable investor in deter- mining whether to purchase or continue to hold securities of the issuer, or (ii) a decision to implement a change re- ferred to in subparagraph (

i) made (

A) by the board of directors of the issuer or the board of directors of the investment fund manager of the issuer or other persons acting in a similar capacity, (

B) by senior management of the issuer who believe that confirmation of the deci- sion by the board of directors or such other persons acting in a similar capacity is prob- able, or (

C) by senior management of the invest- ment fund manager of the issuer who be- lieve that confirmation of the decision by the board of directors of the investment fund manager of the issuer or such other persons acting in a similar capacity is prob- able. (changement important) “material fact”, where used in relation to securi- ties issued or distributed or proposed to be issued or distributed, means a fact that would reasonably be expected to have a significant effect on the market price or value of the securities. (fait important)

a) le fond commun de placement exploité comme un club d’investissement, si les condi- tions suivantes sont réunies : (

i) ses actions ou ses parts sont détenues par 50 personnes au plus et ses actions ou ses parts n’ont jamais été offertes au public, (ii) il ne verse aucune rémunération pour des conseils en matière d’investissement ou d’opérations sur valeurs mobilières, sauf les frais de courtage ordinaires, (iii) chacun de ses membres est tenu de con- tribuer au financement de son exploitation en proportion des actions ou parts qu’il détient;

b) le fonds commun de placement administré par une compagnie de fiducie titulaire d’un per- mis en vertu de la

Loi sur les compagnies de prêt et de fiducie et qui consiste en un fonds en fiducie commun au sens de l’article 1 de cette loi. ( pri- vate mutual fund) « fonds commun de placement du Nouveau- Brunswick » Tout fonds commun de placement qui est un émetteur assujetti ou qui a été créé en vertu des lois du Nouveau-Brunswick à l’exception des fonds communs de placement fermés. ( mutual fund in New Brunswick) « fonds d’investissement » Fonds commun de placement ou fonds d’investissement à capital fixe. (investment fund) « formule de procuration »

La formule manus- crite ou imprimée qui, une fois remplie et signée par le détenteur d’une valeur mobilière ou en son nom, devient une procuration. (form of proxy) « gestionnaire d’un fonds commun de placement » La personne qui, dans le cadre d’un contrat de gestion, donne des conseils en matière d’investissement. (mutual fund manager) « gestionnaire de fonds d’investissement » Per- sonne qui a le pouvoir et la responsabilité de diriger

18 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières “Minister” means the Minister of Justice and in- cludes any person designated by the Minister to act on the Minister’s behalf. (ministre) “misrepresentation” means (

a) an untrue statement of material fact, or (

b) an omission to state a material fact that is required to be stated or that is necessary to make a statement not misleading in the light of the cir- cumstances in which it was made. (présentation inexacte des faits) “mutual fund” includes (a)a n i s s u e r (

i) whose primary purpose is to invest money provided by its security holders, and (ii) whose securities entitle the holder to re- ceive on demand, or within a specified period after demand, an amount computed by refer- ence to the value of a proportionate interest in the whole or in part of the net assets, including a separate fund or trust account, of the issuer, (

b) an issuer that is deemed to be a mutual fund in an order made by the Commission under para- graph 184(1)(n), or (

c) an issuer or a class of issuers prescribed by regulation, but does not include an issuer or a class of issuers that is deemed not to be a mutual fund in an order made by the Commission under subsection 148(2) or an issuer or a class of issuers that is prescribed by regulation. (fonds commun de placement) les affaires d’un fonds d’investissement. ( invest- ment fund manager) « initié » ou « initié d’un émetteur assujetti » Les personnes suivantes, selon le cas :

a) tout administrateur ou tout cadre dirigeant d’un émetteur assujetti;

b) tout administrateur ou tout cadre dirigeant d’une corporation qui est elle-même un initié ou une filiale d’un émetteur assujetti;

c) toute personne qui est propriétaire bénéfi- ciaire, directement ou indirectement, de valeurs mobilières avec droit de vote d’un émetteur assu- jetti ou qui exerce le contrôle sur les valeurs mo- bilières, ou une combinaison des deux, ces va- leurs mobilières représentant plus de 10 % des voix rattachées à toutes ces valeurs mobilières en circulation, à l’exclusion des valeurs mobilières avec droit de vote que cette personne détient en qualité de preneur ferme dans le cadre d’un pla- cement;

d) tout émetteur assujetti qui a acquis une par- tie quelconque de ses valeurs mobilières, notam- ment par voie d’achat ou de rachat, pour aussi longtemps qu’il les détient. (insider or insider of a reporting issuer) « inspecteur » Toute personne nommée à

titre d’inspecteur en application de l’article 163. ( com- pliance officer) « jour ouvrable » Jour quelconque, à l’exclusion du samedi et des jours fériés au sens de la Loi d’in- terprétation. (business day) « ministre » Le ministre de la Justice et s’entend également de toute personne qu’il désigne pour le représenter. (Minister) « notice d’offre » L’un ou l’autre des documents suivants :

a) tout document, y compris ses modifications, qui se présente comme étant une description des

19 Securities Act Bill 44 “mutual fund in New Brunswick” means a mu- tual fund that is a reporting issuer or that is orga- nized under the laws of New Brunswick, but does not include a private mutual fund. ( fonds commun de placement du Nouveau-Brunswick) “mutual fund manager” means a person who pro- vides investment advice under a management con- tract. ( gestionnaire d’un fonds commun de place- ment) “New Brunswick securities law” means (a)t h i s A c t , (

b) the regulations, and (

c) in respect of a person, a decision of the Commission or the Executive Director to which the person is subject. ( droit des valeurs mobil- ières du Nouveau-Brunswick) “offering memorandum” means (

a) a document, together with any amendments to that document, purporting to describe the busi- ness and affairs of an issuer that has been pre- pared primarily for delivery to and review by a prospective purchaser so as to assist the prospec- tive purchaser to make an investment decision in respect of securities being sold in a distribution to which

section 71 would apply but for the avail- ability of one or more of the exemptions con- tained in New Brunswick securities law, or (

b) a document that is prescribed by regulation that purports to describe the business and affairs of an issuer, together with any amendments to that document, but does not include a document setting out current information about an issuer for the benefit of a pro- activités commerciales et des affaires internes d’un émetteur et qui a été préparé principalement pour être remis à un acheteur éventuel et examiné par lui afin de l’aider à prendre une décision d’in- vestissement en ce qui concerne les valeurs mo- bilières qui sont mises en vente dans le cadre d’un placement auquel s’appliquerait l’article 71 en l’absence d’une ou de plusieurs exemptions prévues par le droit des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick;

b) tout document prescrit par règlement qui se présente comme une description des activités commerciales et des affaires internes d’un émet- teur, avec les modifications apportées à ce docu- ment. Sont toutefois exclus de la présente définition les documents qui contiennent des renseignements à jour au sujet d’un émetteur à l’intention d’un ache- teur éventuel qui connaît l’émetteur en raison d’in- vestissements ou de contacts d’affaires antérieurs, ou les documents prescrits par règlement qui se pré- sentent comme une description des activités com- merciales et des affaires internes d’un émetteur. (of- fering memorandum) « opération » S’entend notamment de ce qui suit :

a) la vente ou l’aliénation ou une tentative de vente ou d’aliénation d’une valeur mobilière à ti- tre onéreux, que les modalités de paiement pré- voient le versement d’une marge ou d’un acompte ou toute autre chose. Sont toutefois ex- clus de la présente définition l’achat d’une valeur mobilière ou, sous réserve de l’alinéa d), le trans- fert, le nantissement ou le fait de grever des va- leurs mobilières pour garantir une dette contrac- tée de bonne foi;

b) la participation, à

titre de négociant, à toute transaction portant sur des valeurs mobilières et effectuée à la bourse ou dans un système de cota- tion et de déclaration des opérations ou par leur entremise;

20 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières spective purchaser familiar with the issuer through prior investment or business contacts or a document prescribed by regulation that purports to describe the business and affairs of an issuer. (notice d’offre) “officer” means the chair or a vice-chair of the board of directors, the president, a vice-president, the secretary, an assistant secretary, the treasurer, an assistant treasurer and the general manager of a cor- poration and any other individual designated an of- ficer of a corporation by by-law or similar authority or any individual acting in a similar capacity on be- half of an issuer or registrant. (dirigeant) “person” includes an individual, a corporation, a partnership, an unincorporated association, an unin- corporated syndicate, an unincorporated organiza- tion and a trust and a trustee, an executor, an admin- istrator or other legal representative. (personne) “portfolio manager” means an adviser who man- ages the investment portfolio of clients through dis- cretionary authority granted by the clients. ( porte- feuilliste) “portfolio securities”, where used in relation to a mutual fund, means securities held or proposed to be purchased by the mutual fund. (valeurs de porte- feuille) “private mutual fund” means a mutual fund that is (

a) operated as an investment club if (

i) its shares or units are held by not more than 50 persons and its indebtedness has never been offered to the public, (ii) it does not pay or give any remuneration for investment advice or in respect of trades in securities, except normal brokerage fees, and

c) la réception par une personne inscrite d’un ordre d’achat ou de vente d’une valeur mobilière;

d) le transfert, le nantissement ou le fait de gre- ver des valeurs mobilières d’un émetteur qui font

partie des valeurs détenues par une personne par- ticipant au contrôle pour garantir une dette con- tractée de bonne foi;

e) l’acte, l’annonce publicitaire, la sollicita- tion, la conduite ou la négociation visant directe- ment ou indirectement la réalisation des objets mentionnés aux alinéas

a) à d). (trade) « organisme d’autoréglementation » La personne qui représente des personnes inscrites et qui est constituée pour réglementer les activités ainsi que les normes d’exercice et de conduite professionnelle de ses membres et de leurs représentants dans le but de promouvoir la protection des investisseurs et l’intérêt public. (self-regulatory organization) « participant au marché » Les personnes suivan- tes, selon le cas:

a) la personne inscrite;

b) la personne qui, par suite d’une ordonnance rendue par la Commission en application de l’ar- ticle 55, est exemptée de l’inscription aux termes de la présente loi;

c) l’émetteur assujetti;

d) l’administrateur, le dirigeant ou le promo- teur d’un émetteur assujetti;

e) le gestionnaire ou le dépositaire d’éléments d’actif, d’actions ou de parts d’un fonds commun de placement;

f) une bourse, un organisme d’autoréglementa- tion, un système de cotation ou de déclaration des opérations ou une agence de compensation et de dépôt;

21 Securities Act Bill 44 (iii) all of its members are required to make contributions in proportion to the shares or units each holds for the purpose of financing its operations, or (

b) administered by a trust company licensed under the Loan and Trust Companies Act and consists of a common trust fund as defined in

section 1 of that Act. ( fonds commun de place- ment fermé) “promoter” means (

a) a person who, acting alone or in conjunc- tion with one or more other persons, directly or indirectly, takes the initiative in founding, orga- nizing or substantially reorganizing the business of an issuer, or (

b) a person who, in connection with the found- ing, organizing or substantial reorganizing of the business of an issuer, directly or indirectly, re- ceives in consideration of services or property or both, 10% or more of any class of securities of the issuer or 10% or more of the proceeds from the sale of any class of securities of the issuer of a particular issue, but does not include a person who receives such securities or proceeds either solely as underwriting commissions or solely in consideration of property if the person does not otherwise take

part in founding, organizing or substantially reorganizing the business. (promo- teur) “proxy” means a completed and executed form of proxy by means of which a security holder has appointed a person as the security holder’s nominee to attend and act for and on behalf of the security holder at a meeting of security holders. ( procura- tion) “quotation and trade reporting system” means a person who operates facilities that permit the dis-

g) l’agent des transferts ou l’agent comptable des registres des valeurs mobilières d’un émet- teur assujetti;

h) le Fonds canadien de protection des épar- gnants;

i) le commandité d’un participant au marché;

j) toute autre personne ou tout membre d’une catégorie de personnes prescrite par règlement. (market participant) « particulier » Personne physique mais la pré- sente définition ne s’entend pas d’une société en nom collectif, d’une association non constituée en corporation, d’un consortium financier non consti- tué en corporation, d’une organisation non consti- tuée en corporation, d’une fiducie ou d’une per- sonne physique en sa qualité de fiduciaire, d’exécuteur testamentaire, d’administrateur succes- soral ou d’autre ayant droit. (individual) « personne »

S’entend notamment du particulier, de la corporation, de la société en nom collectif, de l’association non constituée en corporation, du con- sortium financier non constitué en corporation, de l’organisation non constituée en corporation et de la fiducie et du fiduciaire, de l’exécuteur testamen- taire, de l’administrateur successoral ou de tout autre ayant droit. (person) « personne inscrite » La personne inscrite ou te- nue de l’être aux termes de la présente loi. ( regis- trant) « personne participant au contrôle » S’entend des personnes suivantes, selon le cas :

a) toute personne qui détient un nombre suffi- sant de valeurs mobilières avec droit de vote en circulation d’un émetteur pour avoir une in- fluence appréciable sur le contrôle de ce dernier;

b) toute personne d’un groupe de personnes, agissant d’un commun accord, par entente, arran- gement ou engagement, qui détient un nombre total suffisant de valeurs mobilières avec droit de

22 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières semination of price quotations for the purchase and sale of securities and reports of completed transac- tions in securities for the exclusive use of registered dealers, but does not include an exchange or a reg- istered dealer. (système de cotation et de déclaration des opérations) “registered adviser” means an adviser registered under this Act. (conseiller inscrit) “registered dealer” means a dealer registered un- der this Act. (courtier en valeurs mobilières inscrit) “registrant” means a person registered or re- quired to be registered under this Act. (personne in- scrite) “regulation” means a regulation made under this Act and, unless the context otherwise indicates, in- cludes a rule. (règlement) “reporting issuer” means an issuer (

a) that has issued voting securities in respect of which (

i) a prospectus was filed, and (ii) a certificate was issued under

section 17 of the Security Frauds Prevention Act,

chapter S-6 of the Revised Statutes, 1973, or evidence of authority to trade was provided under sec- tion 17.1 of that Act, (

b) that has filed a prospectus in respect of which the Executive Director has issued a receipt under this Act or the regulations, (

c) any of whose securities have been at any time listed for trading on an exchange recognized by the Commission under paragraph 35(1)(a), re- vote en circulation d’un émetteur pour avoir une influence appréciable sur le contrôle de ce der- nier. Toutefois, si une personne ou un groupe de person- nes détient plus de 20 % des valeurs mobilières avec droit de vote en circulation d’un émetteur, cette si- tuation est réputée, en l’absence de preuve con- traire, avoir une influence appréciable sur le con- trôle de cet émetteur. (control person) « personne qui a un lien » S’il s’agit d’indiquer un rapport avec une personne, s’entend selon le cas :

a) d’un émetteur dont la personne est, directe- ment ou indirectement, propriétaire bénéficiaire de valeurs mobilières avec droit de vote repré- sentant plus de 10 % des droits de vote rattachés à l’ensemble des valeurs mobilières avec droit de vote de l’émetteur en circulation ou dont elle a le contrôle;

b) d’un associé de cette personne;

c) d’une fiducie ou d’une succession dans la- quelle la personne a un intérêt bénéficiaire im- portant ou à l’égard de laquelle elle remplit des fonctions de fiduciaire ou des fonctions analo- gues;

d) d’un parent de cette personne qui réside avec elle dans le même domicile;

e) du conjoint ou du conjoint de fait de cette personne;

f) d’un parent du conjoint ou du conjoint de fait de cette personne qui réside avec elle dans le même domicile. (associate) « placement » Dans le contexte des opérations sur valeurs mobilières, s’entend de ce qui suit:

a) l’opération portant sur des valeurs mobiliè- res d’un émetteur qui n’ont pas encore été émi- ses;

23 Securities Act Bill 44 gardless of when such listing for trading com- menced, (

d) that is the corporation whose existence con- tinues following the exchange of securities of a corporation by or for the account of the corpora- tion with another corporation or the holders of the securities of that other corporation in connec- tion with (

i) a statutory amalgamation, arrangement or reorganization, or (ii) a statutory procedure under which one corporation takes title to the assets of the other corporation that in turn ceases to exist by op- eration of law or under which the existing cor- porations merge into a new corporation, if one of the amalgamating or merged corpora- tions or the continuing corporation has been a re- porting issuer for at least 12 months, (

e) that is deemed to be a reporting issuer in an order made by the Commission under

section 96, or (

f) that is a reporting issuer under the regula- tions, unless the Commission makes an order under sec- tion 95 that the issuer is deemed to have ceased to be a reporting issuer. (émetteur assujetti) “rule” means a rule made under

section 200. (rè- gle) “sales literature” includes discs, videotapes and similar material, written matter and all other mate- rial, except preliminary pr ospectuses and prospec- tuses, designed for use in a presentation to a pur-

b) l’opération effectuée par un émetteur ou en son nom et portant sur des valeurs mobilières qu’il a déjà émises mais qu’il a rachetées ou achetées ou qui lui ont été données;

c) l’opération portant sur des valeurs mobiliè- res qu’un émetteur a déjà émises et qui font

partie des valeurs détenues par une personne partici- pant au contrôle;

d) l’opération, effectuée par un preneur ferme ou en son nom, portant sur des valeurs mobilières qu’il a acquises, à

titre de preneur ferme, avant l’entrée en vigueur du présent article, s’il était encore propriétaire de ces valeurs mobilières à cette date, à

titre de preneur ferme, ou si quelqu’un d’autre l’était pour le compte du pre- neur ferme et au même titre;

e) toute opération qui est réputée constituer un placement selon une ordonnance rendue par la Commission aux termes de l’alinéa 184(1)o);

f) toute opération qui constitue un placement en vertu des règlements;

g) toutes transactions ou séries de transactions susceptibles de donner lieu à un achat et à une vente ou à un rachat et à une revente dans le cadre d’un placement ou accessoirement à un place- ment. (distribution) « plan à versements périodiques » Contrat ou autre arrangement en vertu duquel l’acheteur d’ac- tions ou de parts d’un fonds commun de placement s’engage à les payer en effectuant des versements pour une période déterminée ou en effectuant un nombre déterminé de versements et en vertu duquel le montant déduit de l’un des versements à

titre de frais de vente est supérieur au montant qui aurait été déduit de ce versement à ce

titre si les frais de vente avaient été déduits de chaque versement au même taux jusqu’à la fin du plan. (contractual plan) « portefeuilliste » Conseiller qui gère le porte- feuille de valeurs mobilières de clients en vertu d’un

24 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières chaser or prospective purchaser, whether such material is given or shown to the purchaser or pro- spective purchaser. (documentation commerciale) “salesperson” means an individual who is em- ployed by a dealer for the purpose of making trades in securities on behalf of the dealer. (représentant de commerce) “Secretary” means the Secretary of the Commis- sion. (secrétaire) “security” includes (

a) a document, record, instrument or writing commonly known as a security, (

b) a document or record constituting evidence of title to, or an interest in, the capital, assets, property, profits, earnings or royalties of any per- son, (

c) a document or record constituting evidence of an interest in an association of legatees or heirs, (

d) a document or record constituting evidence of an option, subscription or other interest in or to a security, (

e) a bond, debenture, note or other evidence of indebtedness, share, stock, unit, unit certificate, participation certificate, certificate of share or in- terest, preorganization certificate or subscription other than a contract of insurance issued by an in- surance company licensed under the Insurance Act or an evidence of deposit issued by a bank listed in

Schedule I, II or III of the Bank Act (Canada), by a credit union as defined in the Credit Unions Act or by a loan company or trust company licensed under the Loan and Trust Companies Act, pouvoir discrétionnaire accordé par les clients. (portfolio manager) « preneur ferme » Sauf disposition réglementaire contraire, s’entend de toute personne qui convient, pour son propre compte, d’acheter des valeurs mo- bilières en vue de leur placement ou qui, en qualité de mandataire, offre en vente ou vend des valeurs mobilières dans le cadre d’un placement. La pré- sente définition inclut une personne qui participe, directement ou indirectement, à un tel placement, mais exclut :

a) une personne dont le rôle dans la transaction se limite à recevoir la commission habituelle de vente ou de placement que doit verser le preneur ferme ou l’émetteur;

b) un fonds commun de placement qui accepte de racheter ses actions ou parts et les revend;

c) une corporation qui achète ses actions et les revend;

d) une banque figurant à l’Annexe I, II ou III de la

Loi sur les banques (Canada) à l’égard des va- leurs mobilières prescrites par règlement et des opérations bancaires prescrites par règlement. (underwriter) « présentation inexacte des faits » S’entend, se- lon le cas :

a) d’une déclaration erronée au sujet d’un fait important;

b) de l’omission de relater un fait important dont la déclaration est requise ou nécessaire pour que la déclaration ne soit pas trompeuse, compte tenu des circonstances dans lesquelles la déclara- tion a été faite. (misrepresentation) « président » Le président de la Commission. (Chair) « procuration » Formule de procuration remplie et signée au moyen de laquelle le détenteur d’une valeur mobilière a nommé une personne à

titre de

25 Securities Act Bill 44 (

f) an agreement under which the interest of the purchaser is valued for purposes of conversion or surrender by reference to the value of a propor- tionate interest in a specified portfolio of assets, except a contract issued by an insurance com- pany licensed under the Insurance Act which provides for payment at maturity of an amount not less than 3⁄4 of the premiums paid by the pur- chaser for a benefit payable at maturity, (

g) an agreement providing that money re- ceived will be repaid or treated as a subscription to shares, stock, units or interests at the option of the recipient or of any person, (

h) a certificate of share or interest in a trust, es- tate or association, (

i) a profit-sharing agreement or certificate, (

j) a certificate of interest in an oil, natural gas or mining lease, claim or royalty voting trust cer- tificate, (

k) an oil or natural gas royalty or lease or a fractional or other interest in either, (

l) a collateral trust certificate, (

m) an income or annuity contract not issued by an insurance company licensed under the Insur- ance Act, (

n) an investment contract, (

o) a document or record constituting evidence of an interest in a scholarship or educational plan or trust, and fondé de pouvoir pour assister et agir en son nom et pour son compte à une assemblée des détenteur de valeurs mobilières. (proxy) « promoteur » Selon le cas :

a) personne qui, seule ou conjointement avec une ou plusieurs autres personnes, prend, directe- ment ou indirectement, l’initiative de procéder à la fondation, à l’organisation ou à une réorgani- sation importante de l’entreprise d’un émetteur;

b) personne qui reçoit, directement ou indirec- tement, en contrepartie des biens ou services ou des deux qu’elle fournit dans le cadre de la fon- dation, de l’organisation ou d’une réorganisation importante de l’entreprise d’un émetteur, au moins 10 % d’une catégorie de valeurs mobiliè- res de l’émetteur ou au moins 10 % du produit de la vente d’une catégorie de valeurs mobilières de l’émetteur d’une émission donnée. Toutefois, la personne qui reçoit ces valeurs mobilières ou ce produit uniquement à

titre de commissions sur des engagements de prise ferme ou uniquement en contrepartie des biens qu’elle fournit n’est pas un promoteur si elle ne joue pas d’autre rôle dans la fondation, l’organisation ou une réorganisation importante de l’entreprise. (promoter) « règle » Une règle établie en application de l’ar- ticle 200. (rule) « règlement » Tout règlement établi en applica- tion de la présente loi. S’entend en outre d’une rè- gle, sauf indication contraire. (regulation) « représentant de commerce »

Particulier em- ployé par un courtier en valeurs mobilières et chargé d’effectuer, au nom de celui-ci, des opérations sur valeurs mobilières. (salesperson) « secrétaire » Le secrétaire de la Commission. (Secretary) « système de cotation et de déclaration des opérations » Personne qui exploite des installations permettant la diffusion des cours acheteurs et ven- deurs de valeurs mobilières et celle des rapports sur

26 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières (

p) a document, record, instrument or writing prescribed by regulation, whether any of the above relate to an issuer or pro- posed issuer. (valeur mobilière) “self-regulatory organization” means a person who represents registrants and is organized for the purpose of regulating the operations and the stan- dards of practice and business conduct of its mem- bers and their representatives with a view to pro- moting the protection of investors and the public interest. (organisme d’autoréglementation) “senior officer” means (

a) the chair or a vice-chair of the board of di- rectors, the president, a vice-president, the secre- tary, the treasurer or the general manager of a corporation or any other individual who per- forms functions for an issuer similar to those nor- mally performed by an individual occupying any such office, and (

b) each of the 5 highest paid employees of an issuer, other than commissioned salespersons who do not act in a management capacity, includ- ing any individual referred to in paragraph ( a). (cadre dirigeant) “trade” includes (

a) a sale or disposition of a security for valu- able consideration or an attempt to sell or dispose of a security for valuable consideration, whether the terms of payment be on margin, instalment or otherwise, but does not include a purchase of a security or, except as provided in paragraph ( d), les opérations sur valeurs mobilières conclues, à l’usage exclusif des courtiers inscrits. Sont toutefois exclus de la présente définition, les bourses et les courtiers inscrits ( quotation and trade reporting system) « valeur mobilière » S’entend notamment de ce qui suit, que ce soit à l’égard d’un émetteur ou d’un émetteur éventuel :

a) tout document, tout registre, tout acte ou tout écrit désigné généralement comme une valeur mobilière;

b) tout document ou tout registre constatant un droit de propriété sur le capital, l’actif, les biens, les profits, les gains ou les redevances d’une per- sonne ou d’un intérêt dans ceux-ci;

c) tout document ou tout registre constatant un intérêt dans une association de légataires ou d’héritiers;

d) tout document ou tout registre constatant une option sur une valeur mobilière, une sous- cription d’une valeur mobilière ou un autre inté- rêt dans une valeur mobilière;

e) toute obligation, toute débenture, tout billet ou tout autre

titre de créance, toute action, toute part, tout certificat de part, tout certificat de par- ticipation, tout certificat d’action ou d’intérêt, tout certificat de préorganisation ou toute sous- cription, à l’exclusion d’un contrat d’assurance délivré par une compagnie d’assurance titulaire d’une licence délivrée aux termes de la

Loi sur les assurances, ou toute preuve d’un dépôt émis par une banque figurant à l’Annexe I, II ou III de la

Loi sur les banques (Canada), une caisse popu- laire au sens de la

Loi sur les caisses populaires ou une compagnie de prêt ou une compagnie de fiducie au sens de la

Loi sur les compagnies de prêt et de fiducie;

f) toute entente en vertu de laquelle l’intérêt de l’acheteur est évalué, aux fins d’une conversion ou d’une remise, en fonction de la valeur d’un in- térêt proportionnel dans un portefeuille déter-

27 Securities Act Bill 44 a transfer, pledge or encumbrance of securities for the purpose of giving collateral for a debt made in good faith, (

b) participation as a trader in any transaction in a security on or through the facilities of an ex- change or quotation and trade reporting system, (

c) the receipt by a registrant of an order to buy or sell a security, (

d) a transfer, pledge or encumbrancing of se- curities of an issuer from the holdings of a con- trol person for the purpose of giving collateral for a debt made in good faith, and (

e) an act, advertisement, solicitation, conduct or negotiation directly or indirectly in further- ance of any of the activities specified in para- graphs (

a) to (d). (opération) “underwriter”, except as otherwise prescribed by regulation, means a person who, as principal, agrees to purchase securities with a view to distribution or who, as agent, offers for sale or sells securities in connection with a distribution and includes a person who has a direct or indirect participation in any such distribution, but does not include (

a) a person whose interest in the transaction is limited to receiving the usual and customary dis- tributor’s or seller’s commission payable by an underwriter or issuer, (

b) a mutual fund that accepts its shares or units for surrender and resells them, (

c) a corporation that purchases its shares and resells them, or (

d) a bank listed in

Schedule I, II or III of the Bank Act (Canada) with respect to the securities miné d’éléments d’actif, à l’exclusion d’un con- trat délivré par une compagnie d’assurance titulaire d’une licence délivrée aux termes de la

Loi sur les assurances si ce contrat prévoit le paiement, à l’échéance, d’un montant qui n’est pas inférieur aux trois quarts des primes payées par l’acheteur pour un avantage payable à l’échéance;

g) toute entente qui prévoit que l’argent reçu sera remboursé ou considéré comme une sous- cription d’actions, de parts ou d’intérêts au choix du bénéficiaire ou de toute personne;

h) tout certificat faisant état d’une participation ou de l’existence d’un intérêt dans une fiducie, une succession ou une association;

i) toute entente ou tout certificat de participa- tion aux bénéfices;

j) tout certificat faisant état d’un intérêt dans un bail, dans une concession minière ou dans un cer- tificat de placement minier en fiducie portant sur des redevances et assorti du droit de vote et por- tant sur du pétrole, du gaz naturel ou du minerai;

k) tout bail ou tout droit à des redevances por- tant sur le pétrole ou le gaz naturel ou tout autre intérêt ou toute fraction d’intérêt dans ceux-ci;

l) tout certificat de fiducie en nantissement;

m) tout contrat assurant le paiement d’un re- venu ou d’une rente, si ce contrat n’est pas déli- vré par une compagnie d’assurance titulaire d’une licence délivrée aux termes de la

Loi sur les assurances;

n) tout contrat d’investissement;

o) tout document ou tout registre constatant l’existence d’un intérêt dans un régime ou une fi- ducie de bourse d’études ou de promotion de l’instruction;

p) tout document, tout registre, tout acte ou toute pièce prescrit par règlement. (security)

28 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières prescribed by regulation and to such banking transactions as are prescribed by regulation. (pre- neur ferme) “voting security” means any security of an issuer that is not a debt security and that carries a voting right either under all circumstances or under some circumstances that have occurred and are continu- ing. (valeur mobilière avec droit de vote) 1(2) A corporation shall be deemed to be an affil- iate of another corporation if one of them is the sub- sidiary of the other or if both are subsidiaries of the same corporation or if each of them is controlled by the same person. 1(3) A corporation shall be deemed to be con- trolled by another person or by 2 or more corpora- tions if (

a) voting securities of the first-mentioned cor- poration carrying more than 50% of the votes for the election of directors are held, otherwise than by way of security only, by or for the benefit of the other person or by or for the benefit of the other corporations, and (

b) the votes carried by such securities are enti- tled, if exercised, to elect a majority of the board of directors of the first-mentioned corporation. 1(4) A corporation shall be deemed to be a subsid- iary of another corporation if (

a) it is controlled by (

i) that other corporation, (ii) that other corporation and one or more corporations each of which is controlled by that other corporation, or « valeur mobilière avec droit de vote » Valeur mobilière autre qu’un

titre d’emprunt d’un émet- teur, assorti du droit de vote, soit en toutes circons- tances, soit dans certaines circonstances qui se sont produites et qui se poursuivent. (voting security) « valeurs de portefeuille »

Dans le contexte d’un fonds commun de placement, s’entend de valeurs mobilières que détient ou que se propose d’acheter le fonds commun de placement. ( portfolio securi- ties) 1(2) Une corporation est réputée être un membre du même groupe qu’une autre si l’une est la filiale de l’autre ou si les deux sont des filiales de la même corporation ou si chacune d’elles est sous le con- trôle de la même personne. 1(3) Une corporation est réputée être sous le con- trôle d’une autre personne ou de plusieurs corpora- tions si les deux conditions suivantes sont réunies :

a) des valeurs mobilières avec droit de vote de la première corporation représentant plus de 50 % des voix nécessaires à l’élection des admi- nistrateurs sont détenues, autrement qu’à

titre de garantie seulement, par cette autre personne ou ces autres corporations, ou à leur profit;

b) le nombre de voix rattachées à ces valeurs mobilières est suffisant pour élire la majorité des membres du conseil d’administration de cette première corporation. 1(4) Une corporation est réputée être la filiale d’une autre si l’une des conditions suivantes est remplie :

a) elle est sous le contrôle, selon le cas : (

i) de cette autre corporation, (ii) de cette autre corporation et d’une ou de plusieurs corporations qui sont toutes sous le contrôle de cette autre corporation,

29 Securities Act Bill 44 (iii) two or more corporations each of which is controlled by that other corporation, or (

b) it is a subsidiary of a corporation that is that other corporation’s subsidiary. 1(5) A person shall be deemed to own beneficially securities beneficially owned by a corporation con- trolled by the person or by an affiliate of that corpo- ration. 1(6) A corporation shall be deemed to own bene- ficially securities beneficially owned by its affili- ates. 1(7) A mutual fund manager and a distribution company of a mutual fund that is a reporting issuer and an insider of such mutual fund manager or dis- tribution company shall be deemed to be an insider of the mutual fund. 1(8) Where an issuer becomes an insider of a re- porting issuer, every director or senior officer of the issuer shall be deemed to have been an insider of the reporting issuer for the previous 6 months or for such shorter period that he or she was a director or senior officer of the issuer. 1(9) Where a reporting issuer becomes an insider of any other reporting issuer, every director or se- nior officer of the second-mentioned reporting is- suer shall be deemed to have been an insider of the first-mentioned reporting issuer for the previous 6 months or for such shorter period that he or she was a director or senior officer of the second-mentioned reporting issuer.

Purposes of Act 2 The purposes of this Act are (

a) to provide protection to investors from un- fair, improper or fraudulent practices, and (iii) de deux corporations ou plus qui sont toutes sous le contrôle de cette autre corpora- tion;

b) elle est la filiale d’une corporation qui est elle-même la filiale de cette autre corporation. 1(5) Une personne est réputée être propriétaire bé- néficiaire des valeurs mobilières dont est proprié- taire bénéficiaire une corporation sous son contrôle ou une corporation membre du même groupe que cette première corporation. 1(6) Une corporation est réputée être propriétaire bénéficiaire des valeurs mobilières dont les corpora- tions membres du même groupe qu’elles sont pro- priétaires bénéficiaires. 1(7) Le gestionnaire de fonds commun de place- ment et la compagnie de placement d’un fonds com- mun de placement qui est un émetteur assujetti et l’initié d’un tel gestionnaire ou d’une telle compa- gnie de placement sont réputés être des initiés du fonds commun de placement. 1(8) Si un émetteur devient un initié d’un émet- teur assujetti, chaque administrateur ou cadre diri- geant de cet émetteur est réputé être un initié de l’émetteur assujetti depuis six mois, ou depuis sa nomination au poste d’administrateur ou de cadre dirigeant de l’émetteur, si celle-ci remonte à moins de six mois. 1(9) Si un émetteur assujetti devient un initié d’un autre émetteur assujetti, chaque administrateur ou cadre dirigeant de cet autre émetteur assujetti est ré- puté être un initié du premier émetteur assujetti de- puis six mois, ou depuis sa nomination au poste d’administrateur ou de cadre dirigeant de cet autre émetteur assujetti, si celle-ci remonte à moins de six mois.

Objets de la présente loi 2 Les objets de la présente loi sont les suivants :

a) protéger les investisseurs contre les prati- ques déloyales, irrégulières ou frauduleuses;

30 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières (

b) to foster fair and efficient capital markets and confidence in capital markets.

PART 2 COMMISSION Commission 3(1) There is established a body corporate without share capital to be known as the New Brunswick Se- curities Commission. 3(2) The Commission shall consist of a Chair and at least 2 and not more than 5 other members. 3(3) The Commission is, for all purposes, an agent of Her Majesty the Queen in right of New Brunswick. 3(4) The Commission has the capacity and, sub- ject to this Act, the rights, powers and privileges of a natural person. Administration of Act 4 The Commission is responsible for the adminis- tration of this Act. Guiding principles 5 For the purposes of this Act, the Commission shall be guided by the following fundamental prin- ciples: (

a) balancing the importance to be given to each of the purposes of this Act may be required in specific cases; (

b) the primary means for achieving the pur- poses of this Act are: (

i) requirements for timely, accurate and ef- ficient disclosure of information; (ii) restrictions on fraudulent and unfair market practices and procedures; and

b) favoriser des marchés financiers justes et ef- ficaces et la confiance en ceux-ci.

PARTIE 2 LA COMMISSION La Commission 3(1) La Commission des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick est constituée en tant que per- sonne morale sans capital-actions. 3(2) La Commission se compose d’un président et de deux à cinq autres membres au plus. 3(3) La Commission est, à toutes fins, un manda- taire de Sa Majesté la Reine du chef du Nouveau- Brunswick. 3(4) La Commission a la capacité et, sous réserve de la présente loi, les droits, pouvoirs et privilèges d’une personne physique. Application de la Loi 4 La Commission est chargée de l’application de la présente loi. Principes directeurs 5 Aux fins de la présente loi, la Commission s’ins- pire des principes fondamentaux suivants :

a) il peut être nécessaire de peser l’importance à accorder à chacun des objets de la présente loi dans des cas particuliers;

b) les moyens principaux de réaliser les objets de la présente loi sont les suivants : (

i) des exigences pour veiller à ce que les renseignements soient communiqués en temps utile et avec exactitude et efficience, (ii) des restrictions à l’égard des pratiques et procédures frauduleuses et déloyales du mar- ché,

31 Securities Act Bill 44 (iii) requirements for the maintenance of high standards of ethics and business conduct to ensure honest and responsible conduct by market participants; (

c) effective and responsive securities regula- tion requires timely, open and efficient adminis- tration and enforcement of this Act by the Com- mission; (

d) the Commission should, while ensuring ad- equate supervision, use the enforcement capabil- ity and regulatory expertise of self-regulatory or- ganizations; (

e) the integration of capital markets is sup- ported and promoted by the sound and responsi- ble harmonization and coordination of securities regulation regimes; and (

f) business and regulatory costs and other re- strictions on the business and investment activi- ties of market participants should be proportion- ate to the significance of the regulatory objectives sought to be realized. Head office 6 The head office of the Commission is at The City of Saint John.

Members other than Chair 7(1) The members of the Commission, other than the Chair, shall be appointed by the Lieutenant- Governor in Council for a term not exceeding 5 years and may be reappointed. 7(2) Members of the Commission appointed un- der subsection (1) shall perform their duties on a part-time basis. (iii) des exigences pour veiller à ce que soient maintenues des normes d’éthique et de conduite professionnelle élevées afin de faire en sorte que les participants au marché se comportent de façon honnête et responsable;

c) une réglementation judicieuse et efficace du domaine des valeurs mobilières exige de la Com- mission qu’elle applique et exécute la présente loi de façon opportune, ouverte et efficiente;

d) la Commission, tout en assurant une sur- veillance adéquate, devrait faire appel à la capa- cité des organismes d’autoréglementation en matière d’application de la loi et à leurs compé- tences en matière de réglementation;

e) l’harmonisation et la coordination saines et responsables des régimes de réglementation des valeurs mobilières favorisent l’intégration des marchés financiers;

f) les restrictions imposées aux activités com- merciales et aux investissements des participants au marché, notamment les frais d’entreprise et les frais réglementaires, devraient être fonction de l’importance des objectifs visés en matière de réglementation. Siège social 6 Le siège social de la Commission se trouve dans The City of Saint John. Membres, à l’exclusion du président 7(1) Le lieutenant-gouverneur en conseil nomme les membres de la Commission, à l’exclusion du président, pour un mandat renouvelable de cinq ans au plus. 7(2) Les membres de la Commission nommés en application du paragraphe (1) exercent leurs fonc- tions à temps partiel.

32 Projet de loi 44

Loi sur les valeurs mobilières Chair 8(1) The Chair shall be appointed by the Lieutenant-Governor in Council for a term of 5 years and may be reappointed. 8(2) The Chair is the chief executive officer