Bill 2, An Act to Amend the Securities Act — 57th Parliament, 2nd Session

57-2-2

New Brunswick — Bills

2nd Session, 57th Legislature New Brunswick 60-61 Elizabeth II, 2011-2012 2e session, 57e législature Nouveau-Brunswick 60-61 Elizabeth II, 2011-2012 BILL PROJET DE LOI 2 2

An Act to Amend the Securities Act Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières Read first time: November 24, 2011 Read second time: Committee: Read third time: Première lecture : le 24 novembre 2011 Deuxième lecture : Comité : Troisième lecture : HON. MARIE-CLAUDE BLAIS, Q.C. L’HON. MARIE-CLAUDE BLAIS, c.r.

2011 BILL 2 PROJET DE LOI 2

An Act to Amend the Securities Act Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières Her Majesty, by and with the advice and consent of the Legislative Assembly of New Brunswick, enacts as fol- lows: Sa Majesté, sur l’avis et avec le consentement de l’As- semblée législative du Nouveau-Brunswick, édicte : 1 Subsection 1(1) of the Securities Act,

chapter S- 5.5 of the Acts of New Brunswick, 2004, is amended 1 Le paragraphe 1 (1) de la

Loi sur les valeurs mobi- lières,

chapitre S-5.5 des Lois du Nouveau-Brunswick de 2004, est modifié (

a) in the definition “forward-looking information” by striking out “results of operations” wherever it ap- pears and substituting “financial performance”;

a) à la définition « information prospective » par la suppression de « résultats d’exploitation éventuels » et « résultats d’exploitation futurs » et leur remplace- ment par « performances financières éventuelles » et « performances financières futures », respectivement. (

b) in the definition “market participant”

b) à la définition « participant au marché », (

i) in paragraph (

f) by striking out “a quotation and trade reporting system or a clearing agency” and substituting “a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body”; (

i) à l’alinéa f ), par la suppression de « un sys- tème de cotation ou de déclaration des opérations ou une agence de compensation et de dépôt » et son remplacement par « un système de cotation et de déclaration des opérations, une agence de compen- sation et de dépôt ou un organisme de surveillance des vérificateurs »; (ii) in paragraph (

i) of the English version by striking out “or” at the end of the paragraph; (ii) à l’alinéa (

i) de la version anglaise, par la suppression de « or » à la fin de l’alinéa; (iii) by adding after paragraph (

i) the following: (iii) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali- néa i) : (i.1) a designated credit rating organization, or i.1) un organisme de notation désigné; 1

(

c) in the definition “self-regulatory organization” by striking out “the operations and the standards of practice and business conduct” and substituting “the operations, the standards of practice and the business conduct”;

c) à la définition « organisme d’autoréglementa- tion », par la suppression de « les activités ainsi que les normes d’exercice et de conduite professionnelle » et son remplacement par « les activités, les normes d’exercice et la conduite professionelle »; (

d) in the definition “futures contract” in the por- tion following paragraph (

b) of the English version by striking out “an exchange contract” and substituting “a futures contract”;

d) dans la version anglaise de la définition “futures contract”, au passage qui suit l’alinéa (b), par la sup- pression de « an exchange contract » et son rempla- cement par « a futures contract »; (

e) by adding the following

definitions in alphabet- ical order:

e) par l’adjonction des définitions qui suivent dans leur ordre alphabétique : “auditor oversight body” means a body that regulates the auditing or review of financial statements that are re- quired to be filed under this Act or the regulations. (or- ganisme de surveillance des vérificateurs) “credit rating” means an assessment, disclosed publicly or distributed by subscription, of the creditworthiness of an issuer as an entity or with respect to specific securities or a specific portfolio of securities or assets. (notation) “credit rating organization” means a person that issues credit ratings. (organisme de notation) “designated credit rating organization” means a credit rating organization that has been designated by the Com- mission under subsection 44.1(1). (organisme de notation désigné) « notation »

Évaluation rendue publique ou distribuée à des abonnés de la solvabilité d’un émetteur en tant qu’en- tité ou concernant des valeurs mobilières en particulier ou un portefeuille donné de valeurs mobilières ou d’actifs. (credit rating) « organisme de notation » Personne qui émet des nota- tions. (credit rating organization) « organisme de notation désigné » Organisme de nota- tion que désigne la Commission en vertu du paragra- phe 44.1(1). (designated credit rating organization) « organisme de surveillance des vérificateurs »

Orga- nisme qui réglemente la vérification ou l’examen des états financiers qui doivent être déposés en vertu de la présente loi ou de ses règlements. (auditor oversight body) 2

Section 1.1 of the Act is amended 2 L’article 1.1 de la Loi est modifié (

a) in subsection (2) by striking out the portion pre- ceding paragraph (

a) and substituting the following:

a) au paragraphe (2), par la suppression du passage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 1.1(2) The Commission may, if in the opinion of the Commission it is in the public interest, make an order, subject to such terms and conditions as it considers ap- propriate, designating, for the purposes of New Brunswick securities law, a person to be 1.1(2) Si elle est d’avis que l’intérêt public le com- mande, la Commission peut rendre une ordonnance, selon les modalités et aux conditions qu’elle estime indiquées, désignant, pour l’application du droit des valeurs mobi- lières du Nouveau-Brunswick, une personne comme étant : (

b) by adding after subsection (5) the following:

b) par l’adjonction de ce qui suit après le paragra- phe (5) : 1.1(6) After providing an opportunity to be heard, the Commission may, if in the opinion of the Commission it is in the public interest to do so, 1.1(6) Après avoir donné l’occasion d’être entendu, la Commission peut, si elle est d’avis que l’intérêt public le commande : Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 2

(

a) suspend or cancel a designation under subsection (1) or (2),

a) suspendre ou annuler une désignation faite en vertu du paragraphe (1) ou (2); (

b) remove, vary or replace any terms or conditions to which the designation is subject, or

b) supprimer, varier ou remplacer toutes modalités ou conditions auxquelles elle est assujettie; (

c) add terms and conditions to the designation.

c) y ajouter toutes modalités ou conditions. 3 The heading “Objets de la présente loi” preceding

section 2 of the French version of the Act is repealed and the following is substituted: 3 La rubrique « Objets de la présente loi » qui précède l’article 2 de la version française de la Loi est abrogée et remplacée par ce qui suit : Objet de la présente loi Objet de la présente loi 4

Section 2 of the French version of the Act is repealed and the following is substituted: 4 L’article 2 de la version française de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit : 2 La présente loi a pour objet : 2 La présente loi a pour objet :

a) de protéger les investisseurs contre les pratiques déloyales, irrégulières ou frauduleuses;

b) de favoriser des marchés financiers justes et effi- caces et la confiance en ceux-ci.

b) de favoriser des marchés financiers justes et effi- caces et la confiance en ceux-ci. 5

Section 20 of the Act is amended 5 L’article 20 de la Loi est modifié (

a) by adding after paragraph (

d) the following:

a) par l’adjonction de ce qui suit après l’alinéa d) : (d.1) any auditor oversight body; d.1) tout organisme de surveillance des vérificateurs; (d.2) any director, officer or employee of an auditor oversight body; d.2) tout administrateur, dirigeant ou employé d’un organisme de surveillance des vérificateurs; (

b) in paragraph (

f) by striking out “(c.1) or (d)” and substituting “(c.1), (d), (d.1) or (d.2)”.

b) à l’alinéa f), par la suppression de « c.1) ou d) » et son remplacement par « c.1), d), d.1) ou d.2) ». 6

Section 25 of the Act is amended 6 L’article 25 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (4) of the English ver- sion and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (4) de la version anglaise et son remplacement par ce qui suit : 25(4) For the purposes of subsection (2), amounts re- ceived by the Commission from administrative penalties under

section 186 shall not be used for the normal operat- ing expenditures of the Commission and shall be used only for endeavours or activities that in the opinion of the Com- mission enhance or may enhance the capital market in New Brunswick. 25(4) For the purposes of subsection (2), amounts re- ceived by the Commission from administrative penalties under

b) by adding after subsection (4) the following:

b) par l’adjonction de ce qui suit après le paragra- phe (4) :

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 3

25(4.1) For the purposes of subsection (2), amounts dis- gorged to the Commission under paragraph 184(1)(

p) or 187(4)(

o) shall not be used for the normal operating ex- penditures of the Commission and shall be used only in accordance with the regulations. 25(4.1) Pour l’application du paragraphe (2), les sommes qu’une personne remet à la Commission en vertu de l’alinéa 184(1)

p) ou 187(4)

o) ne peuvent être affectées à ses dépenses normales de fonctionnement et ne doivent être affectées que conformément aux règlements. 7 Subsection 30(2) of the Act is amended by striking out “results of operations” and substituting “financial performance”. 7 Le paragraphe 30(2) de la Loi est modifié par la sup- pression de « ses résultats » et son remplacement par « sa performance financière ». 8 The heading “SELF-REGULATION” preceding

section 34 of the Act is repealed and the following is sub- stituted: 8 La rubrique « AUTORÉGLEMENTATION » qui précède l’article 34 de la Loi est abrogée et remplacée par ce qui suit : SELF-REGULATORY ORGANIZATIONS AND OTHER REGULATED ENTITIES ORGANISMES D’AUTORÉGLEMENTATION ET AUTRES ENTITÉS RÉGLEMENTÉES 9 Subsection 34(2) of the Act is repealed and the fol- lowing is substituted: 9 Le paragraphe 34(2) de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit : 34(2) A reference in sections 38 to 44 to an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade report- ing system, a clearing agency or an auditor oversight body is a reference to a person who has been recognized as an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body, as the case may be, under

section 35. 34(2) Aux articles 38 à 44, la mention d’une bourse, d’un organisme d’autoréglementation, d’un système de cotation et de déclaration des opérations, d’une agence de compensation et de dépôt ou d’un organisme de surveil- lance des vérificateurs vaut mention d’une personne qui a été ainsi reconnue en vertu de l’article 35. 10 Subsection 35(1) of the Act is amended 10 Le paragraphe 35(1) de la Loi est modifié (

a) in paragraph (

c) of the English version by strik- ing out “or” at the end of the paragraph;

a) à l’alinéa (

c) de la version anglaise, par la sup- pression de « or » à la fin de l’alinéa; (

b) in paragraph (

d) by striking out the period at the end of the paragraph and substituting a comma fol- lowed by “or”;

b) à l’alinéa d), par la suppression du point à la fin de l’alinéa et son remplacement par un point- virgule; (

c) by adding after paragraph (

d) the following:

c) par l’adjonction de ce qui suit après l’alinéa d) : (

e) an auditor oversight body.

e) d’organisme de surveillance des vérificateurs. 11 The heading “Standards and conduct” preceding

section 38 of the Act is repealed and the following is sub- stituted: 11 La rubrique « Normes et conduite » qui précède l’article 38 de la Loi est abrogée et remplacée par ce qui suit : Duty to regulate Obligation de réglementation 12

Section 38 of the Act is amended 12 L’article 38 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) by striking out “the operations and the standards of practice and business conduct”

a) au paragraphe (1), par la suppression de « les activités ainsi que les normes d’exercice et de conduite professionnelle » et son remplacement par « les acti- Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 4

and substituting “the operations, the standards of prac- tice and the business conduct”; vités, les normes d’exercice et la conduite profession- nelle »; (

b) in subsection (2) in the portion preceding para- graph (

a) by striking out “operations and standards of practice and business conduct” and substituting “op- erations, standards of practice and business conduct”;

b) au paragraphe (2), au passage qui précède l’ali- néa a ), par la suppression de « les activités et les normes d’exercice et de conduite professionnelle » et son remplacement par « les activités, les normes d’exercice et la conduite professionnelle »; (

c) in subsection (3) by striking out “the operations and the standards of practice and business conduct” and substituting “the operations, the standards of prac- tice and the business conduct”.

c) au paragraphe (3), par la suppression de « les ac- tivités et les normes d’exercice et de conduite profes- sionnelle » et son remplacement par « les activités, les normes d’exercice et la conduite professionnelle ». 13 The Act is amended by adding after

section 38 the following: 13 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après l’article 38 : Auditor oversight body’s duty to regulate Obligation de réglementation de l’organisme de surveillance des vérificateurs 38.1(1) Subject to this Act, the regulations and the de- cisions of the Commission and the Executive Director, an auditor oversight body shall regulate the standards of prac- tice and the business conduct of its members and partici- pants. 38.1(1)

Sous réserve de la présente loi, de ses règlements et des décisions de la Commission et du directeur général, l’organisme de surveillance des vérificateurs réglemente les normes d’exercice et la conduite professionnelle de ses membres et de ses participants. 38.1(2) For the purposes of subsection (1), an auditor oversight body is not required to regulate the standards of practice and the business conduct of its members or par- ticipants except to the extent that the regulation relates to the auditing or review of financial statements that are re- quired to be filed under this Act or the regulations. 38.1(2) Pour l’application du paragraphe (1), l’orga- nisme de surveillance des vérificateurs n’est tenu de ré- glementer les normes d’exercice et la conduite profession- nelle de ses membres ou de ses participants que dans la mesure où la réglementation a trait à la vérification ou à l’examen des états financiers devant être déposés en vertu de la présente loi ou de ses règlements.

Auditor oversight body may adopt rules Faculté de l’organisme de surveillance des vérificateurs d’adopter des règles 38.2 For the purposes of performing its duties under

section 38.1, an auditor oversight body may adopt a rule, standard or policy for regulating its members or partici- pants on the basis that a government, a governmental au- thority or another regulatory body applies the same rule, standard or policy. 38.2 Aux fins de l’exécution de l’obligation prévue à l’article 38.1, l’organisme de surveillance des vérificateurs peut adopter une règle, une norme ou une politique en vue de réglementer ses membres ou ses participants en se fon- dant sur le fait qu’un gouvernement, un organisme gou- vernemental ou un autre organisme de réglementation ap- plique la même règle, la même norme ou la même politique.

Auditor oversight body may require disclosure Faculté de l’organisme de surveillance des vérificateurs d’exiger la communication de renseignements 38.3(1) If a member or participant of an auditor over- sight body receives from the auditor oversight body a writ- ten request to provide information or records relevant to the auditing or review of financial statements that are re- 38.3(1) Le membre ou le participant d’un organisme de surveillance des vérificateurs qui reçoit de l’organisme une demande écrite de communication de renseignements ou de documents ayant trait à la vérification ou à l’examen

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 5

quired to be filed under this Act or the regulations, the member or participant shall provide the information or re- cords specified, or that are within the class described, in the request, including information or records relating to or prepared by an issuer whether or not the issuer is named in the request. des états financiers devant être déposés en vertu de la pré- sente loi ou de ses règlements communique les renseigne- ments ou les documents précisés dans la demande ou fai- sant

partie de la catégorie visée par celle-ci, y compris ceux qui concernent un émetteur ou qui sont établis par lui, même si l’émetteur n’est pas nommé dans la demande. 38.3(2) The written request may specify a reasonable time or interval when the information or records are to be provided to the auditor oversight body. 38.3(2) La demande écrite peut prévoir des modalités de temps raisonnables en ce qui concerne la communication des renseignements ou des documents à l’organisme de surveillance des vérificateurs. 38.3(3) For greater certainty, if a member or participant of an auditor oversight body is in possession of informa- tion or a record that is subject to solicitor-client privilege, the member or participant shall not provide the informa- tion or record to the auditor oversight body unless the per- son, in respect of which the solicitor-client privilege exists, consents to its disclosure. 38.3(3) Il est entendu que le membre ou le participant d’un organisme de surveillance des vérificateurs qui se trouve en possession de renseignements ou de documents qui sont protégés par le privilège du secret professionnel de l’avocat ne peut les communiquer à l’organisme, à moins que le bénéficiaire du privilège n’y consente. 38.3(4) A consent given under subsection (3) to the dis- closure of the information or record neither negates nor constitutes a waiver of the solicitor-client privilege and the privilege continues for all other purposes. 38.3(4) Le consentement à la communication des ren- seignements ou des documents donné en vertu du para- graphe (3) n’a ni pour effet de nier l’existence du privilège du secret professionnel de l’avocat ni de constituer une renonciation au privilège, lequel est maintenu à toutes au- tres fins.

Auditor oversight body and personnel not compellable Organisme de surveillance des vérificateurs et personnel non contraignables 38.4 An auditor oversight body or a director, officer, employee or agent of an auditor oversight body is not re- quired to testify or produce evidence, in any proceeding to which the auditor oversight body is not a party other than a criminal proceeding, about information or records ob- tained in the discharge of the auditor oversight body’s du- ties. 38.4 Aucun organisme de surveillance des vérificateurs ni aucun de ses administrateurs, dirigeants, employés ou mandataires ne sont tenus, dans une instance à laquelle l’organisme n’est pas partie, à l’exception d’une instance criminelle, de témoigner ou de produire des éléments de preuve au sujet des renseignements ou des documents ob- tenus dans l’exercice des fonctions de l’organisme. 14 Paragraph 39(

e) of the Act is amended by striking out “a quotation and trade reporting system or a clearing agency” and substituting “a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body”. 14 L’alinéa 39e) de la Loi est modifié par la suppres- sion de « d’un système de cotation et de déclaration des opérations ou d’une agence de compensation et de dé- pôt » et son remplacement par « d’un système de cotation et de déclaration des opérations, d’une agence de com- pensation et de dépôt ou d’un organisme de surveillance des vérificateurs ». 15

Section 40 of the Act is repealed and the following is substituted: 15 L’article 40 de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit : 40 On the application of an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body, the Com- mission may, subject to such terms and conditions as the 40 Sur demande d’une bourse, d’un organisme d’auto- réglementation, d’un système de cotation et de déclaration des opérations, d’une agence de compensation et de dépôt ou d’un organisme de surveillance des vérificateurs, la Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 6

Commission considers appropriate, accept the voluntary surrender of the recognition of the exchange, self- regulatory organization, quotation and trade reporting sys- tem, clearing agency or auditor oversight body if the Com- mission is satisfied that the surrender of the recognition would not be prejudicial to the public interest.

Commission peut, selon les modalités et aux conditions qu’elle estime appropriées, accepter la renonciation vo- lontaire à la reconnaissance de cette bourse, de cet orga- nisme d’autoréglementation, de ce système de cotation et de déclaration des opérations, de cette agence de compen- sation et de dépôt ou de cet organisme de surveillance des vérificateurs si elle est convaincue que la renonciation à cette reconnaissance ne serait pas préjudiciable à l’intérêt public. 16

Section 43 of the Act is repealed and the following is substituted: 16 L’article 43 de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit : 43 No by-law or other regulatory instrument or practice or policy of an exchange, self-regulatory organization, quotation and trade reporting system, clearing agency or auditor oversight body shall contravene New Brunswick securities law, but an exchange, self-regulatory organiza- tion, quotation and trade reporting system, clearing agency or auditor oversight body may impose additional require- ments within its jurisdiction. 43 Les règlements administratifs, autres textes régle- mentaires, pratiques ou politiques d’une bourse, d’un or- ganisme d’autoréglementation, d’un système de cotation et de déclaration des opérations, d’une agence de com- pensation et de dépôt ou d’un organisme de surveillance des vérificateurs ne peuvent pas contrevenir au droit des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick.

Toutefois, une bourse, un organisme d’autoréglementation, un sys- tème de cotation et de déclaration des opérations, une agence de compensation et de dépôt ou un organisme de surveillance des vérificateurs peut, dans les limites de sa compétence, imposer des exigences supplémentaires. 17 Subsection 44(1) of the Act is repealed and the fol- lowing is substituted: 17 Le paragraphe 44 (1) de la Loi est abrogé et rem- placé par ce qui suit : 44(1) The Executive Director or a person directly af- fected by a decision, ruling, order or direction made under a by-law or other regulatory instrument or practice or pol- icy of an exchange, self-regulatory organization, quotation and trade reporting system, clearing agency or auditor oversight body may apply to the Commission for a hearing and review of the decision, ruling, order or direction. 44(1)

Le directeur général ou la personne directement touchée par une décision ou une ordonnance prise ou une directive donnée en vertu d’un règlement administratif, d’un autre texte réglementaire, d’une pratique ou d’une politique d’une bourse, d’un organisme d’autoréglemen- tation, d’un système de cotation et de déclaration des opé- rations, d’une agence de compensation et de dépôt ou d’un organisme de surveillance des vérificateurs peut demander à la Commission de tenir une audience et de réviser la dé- cision, l’ordonnance ou la directive. 18 The Act is amended by adding after

section 44 the following: 18 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après l’article 44 :

PART 3.1 CREDIT RATING ORGANIZATIONS

PARTIE 3.1 ORGANISMES DE NOTATION Designation Désignation 44.1(1) On the application of a credit rating organization or on its own motion, the Commission may, subject to such terms and conditions as it considers appropriate, designate the credit rating organization if the Commission is of the opinion that it is in the public interest to do so. 44.1(1) Sur demande d’un organisme de notation ou de sa propre initiative, la Commission peut désigner l’orga- nisme de notation, sous réserve des modalités et conditions qu’elle estime indiquées, si elle est d’avis que l’intérêt pu- blic le commande.

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 7

44.1(2) The Commission may, if in the opinion of the Commission it is in the public interest to do so, 44.1(2) Si elle est d’avis que l’intérêt public le com- mande, la Commission peut : (

a) suspend or cancel the designation of a credit rating organization,

a) suspendre ou annuler la désignation de l’orga- nisme de notation; (

b) remove, vary or replace any terms or conditions to which the designation is subject, or

b) supprimer, varier ou remplacer toutes modalités ou conditions auxquelles elle est assujettie; (

c) add terms and conditions to the designation.

c) y ajouter des modalités ou des conditions. 44.1(3) The Commission shall not, without giving the credit rating organization an opportunity to be heard, 44.1(3) Sans donner à l’organisme de notation l’occa- sion d’être entendu, la Commission ne peut : (

a) refuse to designate the credit rating organization,

a) refuser de le désigner; (

b) suspend or cancel its designation,

b) suspendre ou annuler sa désignation; (

c) remove, vary or replace the terms and conditions to which the designation is subject,

c) supprimer, varier ou remplacer toutes modalités ou conditions auxquelles elle est assujettie; (

d) add terms and conditions to the designation, or

d) y ajouter des modalités ou des conditions; (

e) designate the credit rating organization on the Commission’s own motion.

e) le désigner de sa propre initiative. Duty to comply with prescribed requirements Obligation de se conformer aux exigences réglementaires 44.2 A designated credit rating organization shall com- ply with the requirements prescribed by regulation, in- cluding requirements 44.2 Tout organisme de notation désigné se conforme aux exigences réglementaires, notamment celles : (

a) relating to the establishment, publication and en- forcement by the designated credit rating organization of a code of conduct applicable to its directors, officers and employees, including the minimum requirements for the code of conduct,

a) qui ont trait à l’établissement, à la publication et à l’application par cet organisme d’un code de conduite applicable à ses administrateurs, à ses dirigeants et à ses employés ainsi qu’aux exigences minimales de ce code; (

b) prohibiting conflicts of interest between the des- ignated credit rating organization and a person whose securities are being rated and establishing procedures to be followed if conflicts of interest arise or to avoid conflicts of interest,

b) interdisant les conflits d’intérêts entre cet orga- nisme et la personne dont il note les valeurs mobilières et celles prévoyant la marche à suivre en cas de conflits d’intérêts ou pour que soit évité un tel conflit; (

c) relating to the disclosure or furnishing of infor- mation to the Commission by the designated credit rat- ing organization,

c) qui ont trait à la communication ou à la fourniture de renseignements à la Commission par cet organisme; (

d) relating to the maintenance of books and records necessary for the conduct of the designated credit rating organization’s business and the issuance and mainte- nance of credit ratings, and

d) qui ont trait à la tenue des livres et des dossiers nécessaires à l’exercice des activités commerciales de cet organisme ainsi qu’à l’émission et au maintien des notations; Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 8

(

e) relating to the appointment by the designated credit rating organization of one or more officers re- sponsible for compliance matters and any minimum standards that must be met or qualifications such an of- ficer must have.

e) qui ont trait à la nomination, par cet organisme, d’un ou de plusieurs responsables des questions de la conformité ainsi qu’aux normes minimales auxquelles un tel responsable doit satisfaire ou aux qualités qu’il doit posséder. Commission not involved in credit rating Non-intervention de la Commission dans la notation 44.3 Nothing in this Act shall be construed as authoriz- ing the Commission to regulate the content of credit ratings or methodologies used to determine credit ratings. 44.3 La présente loi n’a pas pour effet d’autoriser la Commission à réglementer la teneur des notations ou les méthodes utilisées pour les établir. 19 The heading “Représentations interdites” preced- ing

section 58 of the French version of the Act is repealed and the following is substituted: 19 La rubrique « Représentations interdites » qui pré- cède l’article 58 de la version française de la Loi est abrogée et remplacée par ce qui suit : Assertions interdites Assertions interdites 20

Section 58 of the Act is amended 20 L’article 58 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) of the French version in the portion preceding paragraph a) by striking out “rep- résentation” and substituting “assertion”;

a) au paragraphe (1) de la version française, au passage qui précède l’alinéa a), par la suppression de « représentation » et son remplacement par « asser- tion »; (

b) in subsection (2) of the French version by strik- ing out “représentation” and substituting “assertion”;

b) au paragraphe (2) de la version française, par la suppression de « représentation » et son remplace- ment par « assertion »; (

c) in subsection (3) of the French version

c) au paragraphe (3) de la version française, (

i) in the portion preceding paragraph a) by strik- ing out “faire de représentation” and substituting “faire une assertion”; (

i) au passage qui précède l’alinéa a), par la sup- pression de « faire de représentation » et son rem- placement par « faire une assertion », (ii) in paragraph b) by striking out “la représen- tation” and substituting “l’assertion”; (ii) à l’alinéa b), par la suppression de « la repré- sentation » et son remplacement par « l’asser- tion », (iii) in paragraph d) by striking out “la représen- tation” and substituting “l’assertion”; (iii) à l’alinéa d ), par la suppression de « la re- présentation » et son remplacement par « l’asser- tion »; (

d) by repealing subsection (4) and substituting the following:

d) par l’abrogation du paragraphe (4) et son rem- placement par ce qui suit : 58(4) No person shall, orally or in writing, make a state- ment about a security or trade that the person knows or ought reasonably to know is a misrepresentation. 58(4) Nul ne peut faire une assertion, verbale ou écrite, concernant une valeur mobilière ou une opération qu’il sait ou devrait raisonnablement savoir qu’il s’agit d’une pré- sentation inexacte des faits. 21 The heading “Représentation concernant l’appro- bation de la Commission ou d’un employé” preceding 21 La rubrique « Représentation concernant l’appro- bation de la Commission ou d’un employé » qui précède

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 9

section 65 of the French version of the Act is amended by striking out “Représentation” and substituting “As- sertion”. l’article 65 de la version française de la Loi est modifiée par la suppression de « Représentation » et son rempla- cement par « Assertion ». 22

Section 65 of the Act is amended 22 L’article 65 de la Loi est modifié (

a) in the portion preceding paragraph a ) of the French version by striking out “de représentation” and substituting “une assertion”;

a) au passage qui précède l’alinéa a ) de la version française, par la suppression de « de représentation » et son remplacement par « une assertion »; (

b) in paragraph (

b) of the English version by strik- ing out “or” at the end of the paragraph;

b) à l’alinéa (

b) de la version anglaise, par la sup- pression de « or » à la fin de l’alinéa; (

c) in paragraph (

c) by striking out the period at the end of the paragraph and substituting a comma fol- lowed by “or”;

c) à l’alinéa c), par la suppression du point à la fin de l’alinéa et son remplacement par un point- virgule; (

d) by adding after paragraph (

c) the following:

d) par l’adjonction de ce qui suit après l’alinéa c) : (

d) the merits of a credit rating organization or a credit rating.

d) le bien-fondé d’un organisme de notation ou d’une notation. 23

Section 88 of the Act is amended 23 L’article 88 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) by striking out the portion pre- ceding paragraph (

a) and substituting the following:

a) au paragraphe (1), par la suppression du passage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 88(1) A dealer, not acting as agent of the purchaser of a security, who receives an order or subscription for a se- curity offered in a distribution to which subsection 71 (1) applies shall, subject to the regulations, send to the pur- chaser, unless the dealer has previously done so, the latest prospectus filed or required to be filed under this Act or the regulations in relation to the security and any amend- ment to the prospectus filed or required to be filed under this Act or the regulations 88(1) À moins qu’il ne l’ait déjà fait, le courtier en va- leurs mobilières qui n’agit pas en qualité de mandataire d’un acheteur et qui reçoit un ordre ou une souscription pour des valeurs mobilières offertes dans le cadre d’un placement auquel le paragraphe 71(1) s’applique envoie à l’acheteur, sous réserve des règlements, le dernier pros- pectus déposé ou qui doit l’être en vertu de la présente loi ou des règlements, relativement aux valeurs mobilières, et toute modifications qui y a été apportée ou qui doit l’être en vertu de la présente loi ou des règlements, dans les dé- lais suivants : (

b) in subsection (2) by striking out “of the latest prospectus and any amendment to the prospectus” and substituting “of the latest prospectus, of any amendment to the prospectus or of any other document prescribed by regulation”;

b) au paragraphe (2), par la suppression de « le der- nier prospectus et toute modification apportée à ce prospectus » et son remplacement par « le dernier prospectus, toute modification du prospectus ou tout autre document prescrit par règlement »; (

c) by repealing subsection (7) and substituting the following:

c) par l’abrogation du paragraphe (7) et son rem- placement par ce qui suit : 88(7) For the purpose of this section, receipt of the latest prospectus, of any amendment to the prospectus or of any other document prescribed by regulation by a dealer who is acting as agent of or who after receipt commences to act 88(7) Pour l’application du présent article, si un courtier en valeurs mobilières qui agit en qualité de mandataire de l’acheteur ou qui commence par la suite à agir en tant que tel pour l’achat des valeurs mobilières visées au paragra- Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 10

as agent of the purchaser with respect to the purchase of a security referred to in subsection (1) shall be deemed to be receipt by the purchaser as of the date on which the agent received that prospectus, amendment to the prospectus or other document prescribed by regulation. phe (1) reçoit le dernier prospectus, toute modification du prospectus ou tout document prescrit par règlement, l’acheteur est réputé l’avoir reçu le jour où le mandataire l’a reçu. 24 The heading “Liability of dealer or offeror” pre- ceding

section 155 of the Act is repealed and the follow- ing is substituted: 24 La rubrique « Responsabilité du courtier en valeurs mobilières ou du pollicitant » qui précède l’article 155 de la Loi est abrogée et remplacée par ce qui suit : Liability of dealer, offeror or issuer Responsabilité du courtier en valeurs mobilières, du pollicitant ou de l’émetteur 25

Section 155 of the Act is repealed and the following is substituted: 25 L’article 155 de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit : 155(1) The following persons have a right of action for rescission or damages against a dealer or offeror who fails to comply with the applicable requirement: 155(1) Peut intenter une action en dommages-intérêts ou en annulation contre le courtier en valeurs mobilières ou le pollicitant qui ne s’est pas conformé aux exigences qui s’appliquent : (

a) a purchaser of a security in respect of which a prospectus, an amendment to a prospectus or a docu- ment prescribed by regulation was required to be filed under this Act or the regulations but was not filed;

a) l’acheteur de valeurs mobilières à l’égard des- quelles un prospectus, la modification d’un prospectus ou un document prescrit par règlement devait être dé- posé en vertu de la présente loi ou de ses règlements, mais ne l’a pas été; (

b) a purchaser of a security to whom a prospectus, an amendment to a prospectus or a document prescribed by regulation was required to be delivered under this Act or the regulations but was not delivered; or

b) l’acheteur de valeurs mobilières à qui un prospec- tus, la modification d’un prospectus ou un document prescrit par règlement devait être remis en vertu de la présente loi ou de ses règlements, mais ne l’a pas été; (

c) a person to whom a take-over bid and take-over bid circular or an issuer bid and an issuer bid circular, or any notice of change or variation to any such bid or circular, were required to be sent under this Act or the regulations but were not sent.

c) la personne à qui une offre d’achat visant à la mainmise ou une offre de l’émetteur et les circulaires correspondantes, ou un avis de changement ou de mo- dification s’y rapportant, devait être envoyé en vertu de la présente loi ou de ses règlements, mais ne l’a pas été. 155(2) A purchaser of a security distributed under a document prescribed by regulation has a right of action for rescission or damages against the issuer if the purchaser did not receive the disclosure document within the period prescribed by regulation. 155(2) L’acheteur de valeurs mobilières placées en ver- tu d’un document prescrit par règlement peut intenter une action en dommages-intérêts ou en annulation contre l’émetteur s’il n’a pas reçu le document d’information dans le délai prescrit par règlement. 26

Section 161.1 of the Act is amended 26 L’article 161.1 de Loi est modifié (

a) in the definition “core document”

a) dans la définition « document essentiel », (

i) in paragraph (

a) in the portion preceding sub- paragraph (

i) by striking out “interim financial statements” and substituting “interim financial re- ports”; (

i) à l’alinéa a), au passage qui précède le sous- alinéa (i), par la suppression de « états financiers périodiques » et son remplacement par « rapports financiers intermédiaires »;

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 11

(ii) in paragraph (

b) in the portion preceding sub- paragraph (

i) by striking out “interim financial statements” and substituting “interim financial re- ports”; (ii) à l’alinéa b), au passage qui précède le sous- alinéa (i), par la suppression de « états financiers périodiques » et son remplacement par « rapports financiers intermédiaires »; (

b) in the definition “management’s discussion and analysis” by striking out “results of operations” and substituting “financial performance”.

b) dans la définition « rapport de gestion », par la suppression de « des résultats d’exploitation » et son remplacement par « des performances financières ». 27 Subsection 162(1) of the Act is amended by striking out “the transactions that the market participant exe- cutes on behalf of others” and substituting “of the trans- actions that the market participant executes on behalf of others, if any,”. 27 Le paragraphe 162 (1) de la Loi est modifié par la suppression de « les transactions qu’il effectue au nom d’autrui » et son remplacement par « les transactions qu’il effectue pour le compte d’autrui, le cas échéant, ». 28 Subsection 168(4) of the Act is repealed. 28 Le paragraphe 168(4) de la Loi est abrogé. 29 Subsection 173 (4) of the Act is repealed and the following is substituted: 29 Le paragraphe 173(4) de la Loi est abrogé et rem- placé par ce qui suit : 173(4) Testimony given by a person under this

section shall not be admitted into evidence against that person in any prosecution other than for perjury in the giving of that testimony or the giving of evidence contradictory to that testimony. 173(4) Le témoignage que rend une personne en vertu du présent

article ne peut être admis en preuve contre elle dans une poursuite, sauf dans le cas d’une poursuite pour parjure en rendant ce témoignage ou pour témoignage contradictoire. 30 The heading “Confidentiality and non- compellability” preceding

section 177 of the Act is re- pealed and the following is substituted: 30 La rubrique « Caractère confidentiel et absence de contraignabilité » qui précède l’article 177 de la Loi est abrogée et remplacée par ce qui suit : Prohibition against disclosure Interdiction de communication 31

Section 177 of the Act is amended 31 L’article 177 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (1) and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (1) et son rem- placement par ce qui suit : 177(1) For the purpose of protecting the integrity of an investigation under this Part, the Commission may make an order that applies for the duration of the investigation, prohibiting a person from disclosing to any person other than the person’s lawyer the following information: 177(1) Afin d’assurer l’intégrité de l’enquête que pré- voit la présente partie, la Commission peut rendre une or- donnance qui s’applique pendant la durée de l’enquête in- terdisant à toute personne de communiquer à une autre, sauf à son avocat, les renseignements suivants : (

a) the fact that an investigation is being conducted;

a) le fait que l’enquête se déroule; (

b) the name of any person examined or sought to be examined;

b) le nom de la personne ayant fait ou devant faire l’objet d’un interrogatoire; (

c) the nature or content of any questions asked;

c) la nature ou la teneur des questions posées; (

d) the nature or content of any demands for the pro- duction of any document or other thing; or

d) la nature ou la teneur des demandes de production, notamment des documents; Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 12

(

e) the fact that any document or other thing was pro- duced.

e) le fait qu’ont été produits, notamment, des docu- ments. (

b) by adding after subsection (1) the following:

b) par l’adjonction après le paragraphe (1) de ce qui suit : 177(1.01) An order under subsection (1) does not apply to disclosures authorized by the regulations or by the Ex- ecutive Director in writing. 177(1.01) L’ordonnance rendue en vertu du paragra- phe (1) ne s’applique pas aux communications qu’autori- sent les règlements ou que le directeur général permet par écrit. (

c) in subsection (1.1) by striking out “subsection (1)” and substituting “section 199.1”;

c) au paragraphe (1.1), par la suppression de « le paragraphe (1) » et son remplacement par « l’arti- cle 199.1 »; (

d) by repealing subsection (2).

d) par l’abrogation du paragraphe (2). 32 The Act is amended by adding after

section 177 the following: 32 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après l’article 177 : Non-compellability Non-contraignabilité 177.1 None of the following persons are compellable to give evidence in any court or in any proceeding of a judi- cial nature concerning any information that comes to the knowledge of the person in the exercise of the powers or performance of the duties of that person in relation to an investigation under this Part: 177.1 Ne peut être contrainte de témoigner en justice ni dans toute instance concernant tout renseignement dont elle prend connaissance lorsqu’elle exerce ses pouvoirs ou exécute ses fonctions dans le cadre d’une enquête que pré- voit la présente

partie aucune des personnes suivantes : (

a) an investigator;

a) un enquêteur; (

b) the Commission;

b) la Commission; (

c) a member of the Commission;

c) un membre de la Commission; (

d) a supplementary member of the Commission;

d) un membre supplémentaire de la Commission; (

e) an employee of the Commission; and

e) un employé de la Commission; (

f) a person appointed as an expert under

section 19.

f) une personne nommée expert en vertu de l’arti- cle 19. 33

Section 184 of the Act is amended 33 L’article 184 de la Loi est modifié (

a) in paragraph (1)

p) of the French version by striking out “remettre à la Commission les montants obtenus” and substituting “remettre à la Commission les sommes obtenues”;

a) à l’alinéa(1)

p) de la version française, par la sup- pression de « remettre à la Commission les montants obtenus » et son remplacement par « remettre à la Commission les sommes obtenues »; (

b) in subsection (1.1)

b) au paragraphe (1.1), (

i) in subparagraph (a)(ii) by striking out “re- specting trading in securities or exchange con- (

i) au sous-alinéa a)(ii), par la suppression de « des lois régissant les opérations sur valeurs mo-

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 13

tracts” and substituting “respecting the purchase or sale of securities or exchange contracts”; bilières ou sur contrats de change de l’autorité lé- gislative » et son remplacement par « des lois de l’autorité législative régissant l’achat ou la vente de valeurs mobilières ou de contrats de change »; (ii) in paragraph (

b) by striking out “respecting trading in securities or exchange contracts” and substituting “respecting the purchase or sale of se- curities or exchange contracts”. (ii) à l’alinéa b), par la suppression de « a contre- venu aux lois régissant les opérations sur valeurs mobilières ou sur contrats de change de l’autorité législative ou ne s’est pas conformée à celles-ci » et son remplacement par « a contrevenu ou ne s’est pas conformée aux lois de l’autorité législative régissant l’achat ou la vente de valeurs mobilières ou de con- trats de change ». 34 Paragraph 187(4)

o) of the French version of the Act is amended by striking out “les montants obtenus” and substituting “les sommes obtenues”. 34 L’alinéa 187(4)

o) de la version française de la Loi est modifié par la suppression de « les montants obtenus » et son remplacement par « les sommes obtenues ». 35

Section 188.1 of the Act is amended 35 L’article 188.1 de la Loi est modifié (

a) by adding before subsection (1) the following:

a) par l’adjonction de ce qui suit avant le paragra- phe (1) : 188.1(0.1) In this section, “financial loss” does not in- clude loss of profits or any other indirect loss. 188.1(0.1) Au présent article, « perte financière » exclut la perte de profits ou toute autre perte indirecte. (

b) in subsection (7) by striking out “same loss” and substituting “same financial loss”;

b) au paragraphe (7), par la suppression de « même perte » et son remplacement par « même perte finan- cière »; (

c) in subsection (8) by striking out “same loss” and substituting “same financial loss”;

c) au paragraphe (8), par la suppression de « même perte » et son remplacement par « même perte finan- cière »; (

d) by repealing subsection (9) and substituting the following:

d) par l’abrogation du paragraphe (9) et son rem- placement par ce qui suit : 188.1(9) Once the Commission opens a hearing where a claim for compensation for financial loss is one of the matters before it, the claimant is not entitled to commence a civil court proceeding for compensation for the same fi- nancial loss or any unclaimed financial loss arising out of the same transaction. 188.1(9) Dès que débute l’audience de la Commission au cours de laquelle doit notamment être examinée une demande d’indemnisation pour perte financière, l’auteur de la demande ne peut introduire une instance civile en vue d’obtenir un dédommagement pour la même perte finan- cière ni pour toute autre perte financière non réclamée dé- coulant de la même transaction. 36 Subsection 189 (2) of the Act is repealed and the following is substituted: 36 Le paragraphe 189(2) de la Loi est abrogé et rem- placé par ce qui suit : 189(2) If an order under paragraph 184(1)(

p) or under

section 186 is filed under subsection (1), the amounts re- quired to be disgorged to the Commission or the adminis- trative penalty required to be paid to the Commission un- 189(2) Si une ordonnance prise en vertu de l’ali- néa 184(1)

p) ou de l’article 186 est déposée en vertu du paragraphe (1), les sommes qui doivent être remises à la Commission ou la pénalité administrative qui doit lui être versée en vertu de l’ordonnance peuvent être recouvrées à Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 14

der the order may be collected as a judgment of the Court of Queen’s Bench for the recovery of a debt.

titre d’un jugement de la Cour du Banc de la Reine pour le recouvrement d’une créance. 37 Subsection 193(5) of the Act is amended by striking out “a quotation and trade reporting system or a clearing agency” and substituting “a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body”. 37 Le paragraphe 193 (5) de la Loi est modifié par la suppression de « tout système de cotation et de déclara- tion des opérations et toute agence de compensation et de dépôt » et son remplacement par « tout système de cotation et de déclaration des opérations, toute agence de compensation et de dépôt ou tout organisme de surveil- lance des vérificateurs ». 38

Section 195.6 of the Act is amended 38 L’article 195.6 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) by repealing the definition “se- curities regulatory authority” and substituting the fol- lowing:

a) au paragraphe (1), par l’abrogation de la défini- tion « organisme de réglementation des valeurs mo- bilières » et son remplacement par ce qui suit : “securities regulatory authority” means « organisme de réglementation des valeurs mobi- lières » S’entend : (

a) an extra-provincial securities commission refer- red to in subsection (3) and includes any member, of- ficer, employee, appointee or agent of that commission,

a) d’une commission des valeurs mobilières extra- provinciale visée au paragraphe (3) et s’entend égale- ment de l’un quelconque de ses membres, dirigeants, employés ou mandataires ou autres personnes nommées par celle-ci; (

b) any person referred to in paragraph (3)( b), or

b) de toute personne visée à l’alinéa (3) b); (

c) any exchange, self-regulatory organization, quo- tation and trade reporting system or auditor oversight body referred to in paragraph (3)(c). (organisme de ré- glementation des valeurs mobilières)

c) de toute bourse, tout organisme d’autoréglemen- tation, tout système de cotation et de déclaration des opérations ou tout organisme de surveillance des véri- ficateurs visé à l’alinéa (3)c). (securities regulatory au- thority) (

b) in subsection (3)

b) au paragraphe (3), (

i) in paragraph (b) (

i) à l’alinéa b), (

A) in subparagraph (

i) by striking out “a self- regulatory organization or a quotation and trade reporting system” and substituting “a self- regulatory organization, a quotation and trade re- porting system or an auditor oversight body”; (

A) au sous-alinéa (i), par la suppression de « d’un organisme d’autoréglementation ou d’un système de cotation et de déclaration des opéra- tions » et son remplacement par « d’un organisme d’autoréglementation, d’un système de cotation et de déclaration des opérations ou d’un organisme de surveillance des vérificateurs »; (

B) in subparagraph (ii) by striking out “a self- regulatory organization or a quotation and trade reporting system” and substituting “a self- regulatory organization, a quotation and trade re- porting system or an auditor oversight body”; (

B) au sous-alinéa (ii), par la suppression de « d’un organisme d’autoréglementation ou d’un système de cotation et de déclaration des opéra- tions » et son remplacement par « d’un organisme d’autoréglementation, d’un système de cotation et de déclaration des opérations ou d’un organisme de surveillance des vérificateurs »;

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 15

(ii) in paragraph (c) (ii) à l’alinéa c), (

A) in subparagraph (

i) by striking out “an ex- change, a self-regulatory organization or a quo- tation and trade reporting system” and substi- tuting “an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting sys- tem or an auditor oversight body”; (

A) au sous-alinéa (i), par la suppression de « à une bourse, un organisme d’autoréglemen- tation ou un système de cotation et de déclaration des opérations » et son remplacement par « à une bourse, à un organisme d’autoréglementation, à un système de cotation et de déclaration des opé- rations ou à un organisme de surveillance des vé- rificateurs »; (

B) in subparagraph (ii) by striking out “the exchange, self-regulatory organization or quo- tation and trade reporting system” and substi- tuting “the exchange, self-regulatory organiza- tion, quotation and trade reporting system or auditor oversight body”. (

B) au sous-alinéa (ii), par la suppression de « la bourse, l’organisme d’autoréglementation ou le système de cotation et de déclaration des opérations » et son remplacement par « la bourse, l’organisme d’autoréglementation, le système de cotation et de déclaration des opérations ou l’or- ganisme de surveillance des vérificateurs ». 39

Section 195.7 of the Act is amended 39 L’article 195.7 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) by repealing the definition “se- curities regulatory authority” and substituting the fol- lowing:

a) any person referred to in paragraph (3)( b), or

a) de toute personne visée à l’alinéa (3) b); (

b) any exchange, self-regulatory organization, quo- tation and trade reporting system or auditor oversight body referred to in paragraph (3)(c). (organisme de ré- glementation des valeurs mobilières)

b) de toute bourse, tout organisme d’autoréglemen- tation, tout système de cotation et de déclaration des opérations ou tout organisme de surveillance des véri- ficateurs visé à l’alinéa (3)c). (securities regulatory au- thority) (

b) in subsection (3)

b) au paragraphe (3), (

i) in paragraph (b) (

i) à l’alinéa b), (

A) in subparagraph (

A) au sous-alinéa (i), par la suppression de « d’une bourse, d’un organisme d’autorégle- mentation ou d’un système de cotation et de dé- claration des opérations » et son remplacement par « d’une bourse, d’un organisme d’autorégle- mentation, d’un système de cotation et de décla- ration des opérations ou d’un organisme de sur- veillance des vérificateurs »; (

B) in subparagraph (ii) by striking out “an exchange, a self-regulatory organization or a quotation and trade reporting system” and sub- stituting “an exchange, a self-regulatory organi- (

B) au sous-alinéa (ii), par la suppression de « d’une bourse, d’un organisme d’autorégle- mentation ou d’un système de cotation et de dé- claration des opérations » et son remplacement Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 16

zation, a quotation and trade reporting system or an auditor oversight body”; par « d’une bourse, d’un organisme d’autorégle- mentation, d’un système de cotation et de décla- ration des opérations ou d’un organisme de sur- veillance des vérificateurs »; (ii) in paragraph (c) (ii) à l’alinéa c), (

A) in subparagraph (

Section 199.1 of the Act is repealed and the follow- ing is substituted: 40 L’article 199.1 de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit : 199.1(1) In this section, “securities laws” means laws of a jurisdiction respecting the trading of securities or ex- change contracts. 199.1(1) Au présent article, « droit des valeurs mobi- lières » s’entend du droit d’une autorité législative régis- sant les opérations sur valeurs mobilières ou sur contrats de change. 199.1(2) For the purposes of administering New Bruns- wick securities law or assisting in the administration of the securities laws of another jurisdiction, the Commission or any employee of the Commission may, directly or indi- rectly, receive information from any person in New Bruns- wick or elsewhere, including, but not limited to, 199.1(2) Pour l’application du droit des valeurs mobi- lières du Nouveau-Brunswick ou en vue d’aider à l’appli- cation du droit des valeurs mobilières d’une autre autorité législative, la Commission ou l’un quelconque de ses em- ployés peut, même indirectement, recevoir des renseigne- ments des personnes ci-dessous, qu’elles soient situées au Nouveau-Brunswick ou ailleurs, y compris, notamment : (

a) an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body,

a) les bourses, les organismes d’autoréglementation, les systèmes de cotation et de déclaration des opéra- tions, les agences de compensation et de dépôt et les organismes de surveillance des vérificateurs; (

b) a registrant or an issuer, or

b) les personnes inscrites et les émetteurs; (

c) a law enforcement agency, a government, a gov- ernmental authority or a securities or financial regula- tory authority or other regulatory authority.

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 17

199.1(3) For the purposes of administering New Bruns- wick securities law or assisting in the administration of the securities laws of another jurisdiction, the Commission or the Executive Director may, subject to any order under subsection 198(6), disclose information to any of the fol- lowing persons in New Brunswick or elsewhere: 199.1(3) Pour l’application du droit des valeurs mobi- lières du Nouveau-Brunswick ou en vue d’aider à l’appli- cation du droit des valeurs mobilières d’une autre autorité législative, la Commission ou le directeur général peut, sous réserve de toute ordonnance rendue en vertu du pa- ragraphe 198 (6), communiquer des renseignements aux personnes ci-dessous, qu’elles soient situées au Nouveau- Brunswick ou ailleurs : (

a) an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body recognized under

section 35;

b) a law enforcement agency, a government, a gov- ernmental authority or a securities or financial regula- tory authority or other regulatory authority;

c) a person with whom the Commission has entered into an arrangement or agreement that relates to or in- cludes the sharing of information.

c) toute personne avec qui la Commission a conclu un arrangement ou une entente permettant l’échange de renseignements. 199.1(4) The Executive Director may, subject to any or- der under subsection 198(6), disclose information to a per- son not referred to in paragraph (3)(a), (

b) or (c), if, in the opinion of the Executive Director, the disclosure is not prejudicial to the public interest and is required for the protection of the public or the effectual conduct of a hear- ing or review conducted by the Commission, of an inves- tigation under

Part 13, of a compliance review referred to in

section 163 or of a review referred to in

section 168. 199.1(4)

Sous réserve de toute ordonnance rendue en vertu du paragraphe 198(6), le directeur général peut com- muniquer des renseignements à une personne non men- tionnée aux alinéas (3)a),

b) ou

c) s’il est d’avis que la communication n’est pas préjudiciable à l’intérêt public et qu’elle s’avère nécessaire pour assurer la protection du public ou la conduite efficace d’une audience tenue par la Commission ou d’une révision qu’elle réalise, d’une en- quête effectuée en vertu de la

partie 13, d’un examen de la conformité que prévoit l’article 163 ou d’un examen que prévoit l’article 168. 199.1(5) For the purposes of administering its by-laws or other regulatory instruments or practices or policies, assisting in the administration of the by-laws or other reg- ulatory instruments or practices or policies of another ex- change, self-regulatory organization, quotation and trade reporting system, clearing agency or auditor oversight body, or assisting in the administration of New Brunswick securities law or the securities laws of another jurisdiction, an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body recognized under

section 35 may, directly or indirectly, receive information from any person in New Brunswick or elsewhere, including, but not limited to, 199.1(5) Pour l’application de ses règlements adminis- tratifs, de ses autres textes réglementaires, de ses pratiques ou de ses politiques ou en vue d’aider à l’application des règlements administratifs, autres textes réglementaires, pratiques ou politiques d’une autre bourse, d’un autre or- ganisme d’autoréglementation, d’un autre système de co- tation et de déclaration des opérations, d’une autre agence de compensation et de dépôt ou d’un autre organisme de surveillance des vérificateurs ou en vue d’aider à l’appli- cation du droit des valeurs mobilières du Nouveau- Brunswick ou d’une autre autorité législative, la bourse, l’organisme d’autoréglementation, le système de cotation et de déclaration des opérations, l’agence de compensation et de dépôt ou l’organisme de surveillance des vérifica- teurs reconnu en vertu de l’article 35 peut, même indirec- tement, recevoir des renseignements des personnes ci- Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 18

dessous, qu’elles soient situées au Nouveau-Brunswick ou ailleurs, y compris, notamment : (

a) an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body,

b) a registrant or an issuer, or

b) les personnes inscrites et les émetteurs; (

c) a law enforcement agency, a government, a gov- ernmental authority or a securities or financial regula- tory authority or other regulatory authority.

c) les organismes d’application de la loi, les gouver- nements, les autorités gouvernementales, les orga- nismes de réglementation dans le domaine des valeurs mobilières ou activités financières et les autres autorités chargées de la réglementation. 199.1(6) For the purposes of administering its by-laws or other regulatory instruments or practices or policies, assisting in the administration of the by-laws or other reg- ulatory instruments or practices or policies of another ex- change, self-regulatory organization, quotation and trade reporting system, clearing agency or auditor oversight body, or assisting in the administration of New Brunswick securities law or the securities laws of another jurisdiction, an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body recognized under

section 35 may, subject to any order under subsection 177(1), disclose information to any of the following persons in New Brunswick or else- where: 199.1(6) Pour l’application de ses règlements adminis- tratifs, de ses autres textes réglementaires, de ses pratiques ou de ses politiques ou en vue d’aider à l’application des règlements administratifs, des autres textes réglemen- taires, des pratiques ou des politiques d’une autre bourse, d’un autre organisme d’autoréglementation, d’un autre système de cotation et de déclaration des opérations, d’une autre agence de compensation et de dépôt ou d’un autre organisme de surveillance des vérificateurs ou en vue d’ai- der à l’application du droit des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick ou d’une autre autorité législative, la bourse, l’organisme d’autoréglementation, le système de cotation et de déclaration des opérations, l’agence de com- pensation et de dépôt ou l’organisme de surveillance des vérificateurs reconnu en vertu de l’article 35 peut, sous réserve de toute ordonnance rendue en vertu du paragra- phe 177 (1), communiquer des renseignements aux per- sonnes ci-dessous, qu’elles soient situées au Nouveau- Brunswick ou ailleurs : (

a) an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency or an auditor oversight body;

b) a law enforcement agency, a government, a gov- ernmental authority or a securities or financial regula- tory authority or other regulatory authority.

b) les organismes d’application de la loi, les gouver- nements, les autorités gouvernementales, les orga- nismes de réglementation dans le domaine des valeurs mobilières ou activités financières et les autres autorités chargées de la réglementation. 199.1(7) Information received by the Commission or any employee of the Commission under subsection (2) is confidential and shall not be disclosed to any other person unless the disclosure is authorized under this

section or the regulations or in writing by the Executive Director. 199.1(7) Les renseignements que reçoit la Commission ou l’un quelconque de ses employés en vertu du paragra- phe (2) sont confidentiels et ne peuvent être communiqués à quiconque, si ce n’est comme le prévoit le présent

article ou les règlements ou à moins d’une autorisation écrite du directeur général.

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 19

41 The Act is amended by adding after

section 199.1 the following: 41 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après l’article 199.1 : Conflict with the Right to Information and Protection of Privacy Act Incompatiblité avec la

Loi sur le droit à l’information et la protection de la vie privée 199.2 If a provision of this Act is inconsistent or in con- flict with a provision of the Right to Information and Pro- tection of Privacy Act, the provision of this Act prevails. 199.2 Les dispositions de la présente loi l’emportent sur les dispositions incompatibles de la

Loi sur le droit à l’in- formation et la protection de la vie privée. 42 Subsection 200(1) of the Act is amended 42 Le paragraphe 200(1) de la Loi est modifié (

a) in subparagraph (e)(

i) by striking out “standards of practice and business conduct” and substituting “the standards of practice and the business conduct”;

a) au sous-alinéa e)(i), par la suppression de « les normes d’exercice et de conduite professionnelle » et son remplacement par « les normes d’exercice et la conduite professionnelle »; (

b) by adding after paragraph (

m) the following:

b) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali- néa m) : (m.1) prescribing classes of documents or records to which the Commission, any member of the Commis- sion or any employee of the Commission shall not have access when exercising a power under

Part 3, 12 or 13, as the case may be, in relation to an auditor oversight body; m.1) prescrivant des catégories de documents ou de registres auxquelles la Commission ou l’un quelconque de ses membres ou employés ne peut avoir accès dans le cadre de l’exercice d’un pouvoir que lui confère la

partie 3, 12 ou 13, selon le cas, relativement à un orga- nisme de surveillance des vérificateurs; (

c) by adding after paragraph (aa) the following:

c) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali- néa aa) : (aa.1) regulating credit rating organizations, includ- ing without limiting the generality of the foregoing, aa.1) régissant les organismes de notation, y compris, notamment : (

i) prescribing requirements for the purposes of

section 44.2, and (

i) établissant les exigences pour l’application de l’article 44.2, (ii) respecting the circumstances in which a credit rating organization or a class of credit rating organ- izations is deemed to be designated under subsection 44.1(1); (ii) concernant les circonstances dans lesquelles un organisme de notation ou une catégorie d’orga- nismes de notation est réputé être désigné pour l’ap- plication du paragraphe 44.1(1); (

d) by adding after paragraph (bb.1) the following:

d) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali- néa bb.1) : (bb.2) prescribing requirements in relation to pro- moters, advisers or persons who promote the purchase or sale of securities of an issuer; bb.2) prescrivant les exigences relatives aux promo- teurs, aux conseillers ou aux personnes qui font la pro- motion de l’achat ou de la vente des valeurs mobilières d’un émetteur; (

e) in paragraph (lll)

e) à l’alinéa lll), (

i) in subparagraph (

i) by striking out “a quota- tion and trade reporting system or a clearing (

i) au sous-alinéa (i), par la suppression de « les systèmes de cotation et de déclaration des opéra- Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 20

agency” and substituting “a quotation and trade re- porting system, a clearing agency or an auditor over- sight body”; tions ou les agences de compensation » et son rem- placement par « les systèmes de cotation et de dé- claration des opérations, les agences de compensation et de dépôt ou les organismes de sur- veillance des vérificateurs »; (ii) by repealing subparagraph (iii) and substi- tuting the following: (ii) par l’abrogation du sous-alinéa (iii) et son remplacement par ce qui suit : (iii) for the purpose of the

definitions “insider”, “mutual fund”, “non-redeemable investment fund” or “reporting issuer”, designating a class of persons to be, or a person or class of persons not to be, an insider, a mutual fund, a non-redeemable investment fund or a reporting issuer, and (iii) pour l’application des définitions « initié », « fonds commun de placement », « fonds d’investis- sement à capital fixe » ou « émetteur assujetti », dé- signant soit une catégorie de personnes comme étant un initié, un fonds commun de placement, un fonds d’investissement à capital fixe ou un émetteur assu- jetti, soit une personne ou une catégorie de personnes comme n’étant pas un initié, un fonds commun de placement, un fonds d’investissement à capital fixe ou un émetteur assujetti, (

f) by repealing paragraph (nnn) and substituting the following:

f) par l’abrogation de l’alinéa nnn ) et son rempla- cement par ce qui suit : (nnn) respecting, for the purposes of

section 177, au- thorized disclosure of information by a person who is subject to an order under that section; nnn) pour l’application de l’article 177, concernant la communication autorisée des renseignements par toute personne visée par une ordonnance rendue en vertu de cet article; (

g) in paragraph nn n.1) of the French version by striking out “montants remis” and substituting “sommes remises”;

g) à l’alinéa nn n.1) de la version française, par la suppression de « montants remis » et son remplace- ment par « sommes remises »; (

h) by adding after paragraph (nnn.7) the follow- ing:

h) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali- néa nnn.7) : (nnn.8) respecting, for the purposes of subsection 199.1(7), authorized disclosure of information received by the Commission or any employee of the Commis- sion; nnn.8) pour l’application du paragraphe 199.1(7), concernant la communication autorisée des renseigne- ments que reçoit la Commission ou l’un quelconque de ses employés; (

i) in paragraph (yyy) by striking out “78,”.

i) à l’alinéa yyy), par la suppression de « 78, ». 43 The Act is amended by adding after

section 201 the following: 43 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après l’article 201 : Changes by Secretary Modifications apportées par le secrétaire 201.1 The Secretary may make changes respecting form, style, numbering and typographical, clerical or ref- erence errors in a rule without changing the substance of the rule before the earlier of 201.1 Le secrétaire peut apporter des modifications à une règle concernant la forme, le style, la numérotation et les fautes typographiques, de transcription ou de renvoi, sans toutefois en changer le fond, avant la première des dates suivantes :

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 21

(

a) the date of the publication of the rule in accord- ance with paragraph 201(1)(a); and

a) celle à laquelle elle sera publiée conformément à l’alinéa 201(1)a); (

b) the date a copy of the rule is made available for public inspection under subsection 201(2).

b) celle à laquelle le public pourra en consulter une copie en vertu du paragraphe 201(2).

Consolidated rules Refonte des règles 201.2(1) The Secretary may maintain a consolidation of the rules. 201.2(1) Le secrétaire peut maintenir une refonte des règles. 201.2(2) In maintaining a consolidation of the rules, the Secretary may make changes respecting form and style and respecting typographical errors without changing the substance of any rule. 201.2(2) Dans le cadre du maintien d’une refonte des règles, le secrétaire peut apporter des modifications tou- chant aussi bien la forme et le style des textes que les er- reurs typographiques sans toutefois en changer le fond. 201.2(3) The Commission may publish the consolidated rules in the frequency that it considers appropriate. 201.2(3) La Commission peut publier les règles refon- dues à la fréquence qu’elle juge indiquée. 201.2(4) A consolidated rule does not operate as new law but shall be interpreted as a consolidation of the law contained in the original rule and any subsequent amend- ments. 201.2(4) Une règle refondue ne constitue pas du droit nouveau, mais elle s’interprète comme constituant une re- fonte des règles de droit qu’énonce la règle originale, en- semble ses modifications ultérieures. 201.2(5) In the event of an inconsistency between a con- solidated rule published by the Commission and the orig- inal rule or a subsequent amendment, the original rule or amendment prevails to the extent of the inconsistency. 201.2(5) En cas d’incompatibilité, les dispositions de la règle originale ou une modification ultérieure l’emportent sur celles de la règle refondue que publie la Commission. 44 Paragraph 204(3)(

b) of the Act is repealed and the following is substituted: 44 L’alinéa 204(3)

b) de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit : (

b) agreements, memoranda of understanding or ar- rangements

b) aux accords, aux protocoles d’entente ou aux ar- rangements relatifs : (

i) that relate to the harmonization of securities regulation, or (

i) à l’harmonisation de la réglementation des va- leurs mobilières, (ii) that relate to interjurisdictional cooperation be- tween the Commission and another securities regu- latory authority, a financial regulatory authority, a designated credit rating organization, an exchange, a self-regulatory organization or body, a quotation and trade reporting system, a clearing agency, an auditor oversight body, the Canadian Investor Protection Fund or a jurisdiction. (ii) à la coopération interterritoriale entre la Com- mission et un autre organisme de réglementation de valeurs mobilières, un organisme de réglementation dans le domaine financier, un organisme de notation désigné, une bourse, un organisme d’autoréglemen- tation, un système de cotation et de déclaration des opérations, une agence de compensation et de dépôt, un organisme de surveillance des vérificateurs, le Fonds canadien de protection des épargnants ou une autorité législative. 45

Schedule A of the Act is amended 45 L’annexe A de la Loi est modifiée (

a) by adding after

a) par l’adjonction après Projet de loi 2 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 22

36 36 the following: de ce qui suit : 44.2 44.2 (

b) by adding after

b) par l’adjonction après 65(c) 65c) the following: de ce qui suit : 65(d) 65d) (

c) by striking out

c) par la suppression de 168(4) 172(5) 177(1) 181 199.1(6) 168(4) 172(5) 177(1) 181 199.1(6) and substituting et son remplacement par : 172(5) 181 172(5) 181 CONSEQUENTIAL AMENDMENTS MODIFICATIONS CORRÉLATIVES

An Act to Amend the Securities Act Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 46(1)

Section 47 of

An Act to Amend the Securities Act,

chapter 38 of the Acts of New Brunswick, 2007, is re- pealed. 46(1) L’article 47 de la Loi modifiant la

Loi sur les va- leurs mobilières,

chapitre 38 des Lois du Nouveau- Brunswick de 2007, est abrogé. 46(2) Paragraph 194(

a) of the Act is amended 46(2) L’alinéa 194a) de la Loi est modifié (

a) by repealing subparagraph (xiv);

a) par l’abrogation du sous-alinéa (xiv); (

b) by repealing subparagraph (xxxvii).

b) par l’abrogation du sous-alinéa (xxxvii). 46(3) Paragraph 197(

c) of the Act is repealed. 46(3) L’alinéa 197c) de la Loi est abrogé. 46(4)

Section 198 of the Act is amended by striking out “42 to 47” and “subparagraphs 194(a)(xiv), (xxii), (xxvi) and (xxxvii) and paragraphs 197(b), (c),” and substitut- ing “42 to 46 ” and “subparagraphs 194 (a)(xxii) and (xxvi) and paragraphs 197(b),” respectively. 46(4) L’article 198 de la Loi est modifié par la sup- pression de « 42 à 47 » et « les sous-alinéas 194a)(xiv), (xxii), (xxvi) et (xxxvii) et les alinéas 197b), c), » et leur remplacement par « 42 à 46 » et « les sous-alinéas 194a)(xxii) et (xxvi) et les alinéas 197 b), » respective- ment.

An Act to Amend the Securities Act Bill 2 23

Document details

Collection	New Brunswick — Bills
Citation	57-2-2
Type	bill
Volume / chapter	57 2 2 pdf
Language	en
Format	pdf
Source	PROVINCIAL
Identifier	8eab459126f7ca0f3c8c106996f7481984c07168

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