2nd Session, 61st Legislature New Brunswick 4 Charles III, 2025-2026 2e session, 61e législature Nouveau-Brunswick 4 Charles III, 2025-2026 BILL PROJET DE LOI 3 3

An Act to Amend the Securities Act Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières Read first time: October 22, 2025 Read second time: Committee: Read third time: Première lecture : le 22 octobre 2025 Deuxième lecture : Comité : Troisième lecture : HON. RENÉ LEGACY L’HON. RENÉ LEGACY

2025 BILL 3 PROJET DE LOI 3

An Act to Amend the Securities Act Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières His Majesty, by and with the advice and consent of the Legislative Assembly of New Brunswick, enacts as follows: Sa Majesté, sur l’avis et avec le consentement de l’Assemblée législative du Nouveau-Brunswick, édicte : 1 Subsection 1(1) of the Securities Act,

chapter S-5.5 of the Acts of New Brunswick, 2004, is amended 1 Le paragraphe 1(1) de la

Loi sur les valeurs mobi ‐ lières,

chapitre S-5.5 des Lois du Nouveau-Brunswick de 2004, est modifié (

a) by repealing the definition “mutual fund man ‐ ager”;

a) par l’abrogation de la définition de « gestion ‐ naire d’un fonds commun de placement »; (

b) by repealing the definition “decision” and sub ‐ stituting the following:

b) par l’abrogation de la définition de « décision » et son remplacement par ce qui suit : “decision” means « décision » S’entend de ce qui suit : (

a) when used in relation to the Commission, the Executive Director or the Tribunal, a decision, ruling, order, temporary order, direction or other requirement made by the Commission, the Executive Director or the Tribunal, as the case may be, under a power or right conferred by this Act or the regulations or under a delegation or transfer of an extra-provincial author‐ ity under

section 195.11,

a) s’agissant de la Commission, du directeur général ou du Tribunal, toute décision, toute ordonnance, toute ordonnance temporaire, toute directive ou toute autre exigence que prend, rend ou formule la Com ‐ mission, le directeur général ou le Tribunal, selon le cas, en vertu d’un pouvoir ou d’un droit que lui con ‐ fèrent la présente loi ou ses règlements ou en vertu d’une compétence extraprovinciale qui lui est délé ‐ guée ou transférée en vertu de l’article 195.11; (

b) when used in relation to a self-regulatory organ‐ ization, a decision, ruling or order made by the self- regulatory organization under a power or right confer ‐ red by this Act or the regulations, and

b) s’agissant d’un organisme d’autoréglementation, toute décision ou toute ordonnance qu’il prend ou rend en vertu d’un pouvoir ou d’un droit que lui con ‐ fèrent la présente loi ou ses règlements; 1

(

c) when used in relation to a dispute resolution service, a decision, ruling, order or direction made by the dispute resolution service under a power or right conferred by this Act or the regulations. (décision)

c) s’agissant d’un service de résolution des diffé ‐ rends, toute décision, toute ordonnance ou toute direc‐ tive qu’il prend, rend ou formule en vertu d’un pouvoir ou d’un droit que lui confèrent la présente loi ou ses règlements. (decision) (

c) in the definition “market participant”

c) à la définition de « participant au marché », (

i) in paragraph (

b) by striking out “exempted in an order made by the Commission under sec ‐ tion 55” and substituting “who is exempt”; (

i) à l’alinéa b ), par la suppression de « , par suite d’une ordonnance rendue par la Commis ‐ sion en application de l’article 55, »; (ii) by adding after paragraph (

b) the following: (ii) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali ‐ néa b) : (b.1) a person that distributes a security that, under

section 2.3(1), 2.5(1) or 2.10(1) of National Instru ‐ ment 45-106 Prospectus Exemptions, is exempt from the prospectus requirement, b.1) la personne qui fait un placement d’une valeur mobilière à laquelle ne s’applique pas l’obligation de prospectus selon ce que prévoit l’article 2.3(1), 2.5(1) ou 2.10(1) de la Norme canadienne 46-106 sur les dispenses de prospectus; (iii) by adding after paragraph (

d) the follow ‐ ing: (iii) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali ‐ néa d) : (d.1) a person that engages in promotional activities on behalf of a reporting issuer or a security holder of a reporting issuer, d.1) la personne se livrant à des activités promotion ‐ nelles pour le compte d’un émetteur assujetti ou d’un détenteur de valeurs mobilières d’un émetteur assujet ‐ ti; (iv) by adding after paragraph (i.2) the follow ‐ ing: (iv) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali ‐ néa i.2) : (i.21) an information processor, i.21) un agent de traitement de l’information; (i.22) a dispute resolution service, i.22) un service de résolution des différends; (

d) in the definition “security”

d) à la définition de « valeur mobilière », (

i) by striking out the portion preceding para ‐ graph (

a) and substituting the following: (

i) par la suppression du passage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : “security”, whether it relates to an issuer or proposed issuer, includes « valeur mobilière » S’entend notamment de ce qui suit, que ce soit à l’égard d’un émetteur ou d’un émetteur éventuel : (ii) by adding after paragraph (

o) the following: (ii) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali ‐ néa o) : (o.01) a derivative or a class of derivative that is designated as a security in an order made under para ‐ graph 1.1(2)(c), o.01) tout dérivé ou toute catégorie de dérivés dési ‐ gné comme étant une valeur mobilière par ordonnance rendue en vertu de l’alinéa 1.1(2)c); Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 2

(

e) in the definition “individual” in the English version by striking out “his or her” and substituting “that person’s”;

e) dans la version anglaise, à la définition d’“indi ‐ vidual”, par la suppression de « his or her » et son remplacement par « that person’s »; (

f) by adding the following

definitions in alphabet ‐ ical order:

f) par l’adjonction des définitions qui suivent selon l’ordre alphabétique : “administrative penalty officer” means a person ap ‐ pointed as an administrative penalty officer under sec ‐ tion 169.11. (agent de pénalité administrative) “dispute resolution service” means an independent person or organization recognized as a dispute resolution service under paragraph 35(1)(

i) that is organized for the purpose of resolving disputes under this Act. (service de résolution des différends) “information processor” means a person recognized as an information processor under paragraph 35(1)(h). (agent de traitement de l’information) “management company” means a person who pro ‐ vides investment advice under a management contract. (compagnie de gestion) “promotional activity” means an activity or a repre ‐ sentation, orally or in writing, other than an activity or a representation permitted in writing by the Executive Di ‐ rector, that by itself or together with one or more other activities encourages or reasonably could be expected to encourage a person (

a) to purchase, not purchase, trade or not trade a security, or (

b) to trade or not trade a derivative. ( activité pro ‐ motionnelle) « activité promotionnelle » Activité ou assertion orale ou écrite – à l’exclusion de celles que permet par écrit le directeur général – qui, seule ou avec une ou plusieurs autres activités, incite ou pourrait, selon toutes attentes raisonnables, inciter une personne :

a) soit à acheter ou à ne pas acheter une valeur mo ‐ bilière ou encore à effectuer ou à ne pas effectuer une opération sur une valeur mobilière;

b) soit à effectuer ou à ne pas effectuer une opéra ‐ tion sur un dérivé. (promotional activity) « agent de pénalité administrative » Personne nom ‐ mée à

titre d’agent de pénalité administrative en vertu de l’article 169.11. (administrative penalty officer) « agent de traitement de l’information » Personne re ‐ connue à

titre d’agent de traitement de l’information en vertu de l’alinéa 35(1)h). (information processor) « compagnie de gestion » Personne qui fournit des conseils de placement au

titre d’un contrat de gestion. (management company) « service de résolution des différends » Personne ou organisme indépendant reconnu à

titre de service de ré ‐ solution des différends en vertu de l’alinéa 35(1)

i) qui est constitué pour résoudre des différends en vertu de la présente loi. (dispute resolution service) 2

Section 1.1 of the Act is amended 2 L’article 1.1 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) by striking out the portion preceding paragraph (

a) and substituting the follow ‐ ing:

a) au paragraphe (1), par la suppression du pas ‐ sage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 1.1(1) If the Executive Director is of the opinion that to do so would not be prejudicial to the public interest, the Executive Director may make an order, subject to the terms and conditions that the Executive Director consid ‐ ers appropriate, designating, for the purposes of New Brunswick securities law, 1.1(1) S’il estime que cela ne serait pas préjudiciable à l’intérêt public, le directeur général peut, sous réserve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, rendre une ordonnance désignant, aux fins d’application du droit des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick : (

b) in subsection (2)

b) au paragraphe (2),

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 3

(

i) by striking out the portion preceding para ‐ graph (

a) and substituting the following: (

i) par la suppression du passage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 1.1(2) If the Executive Director is of the opinion that it is in the public interest, the Executive Director may make an order, subject to the terms and conditions that the Executive Director considers appropriate, designat ‐ ing, for the purposes of New Brunswick securities law, 1.1(2) S’il estime que l’intérêt public le commande, le directeur général peut, sous réserve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, rendre une ordon ‐ nance désignant, aux fins d’application du droit des va ‐ leurs mobilières du Nouveau-Brunswick : (ii) by repealing paragraph (

b) and substituting the following: (ii) par l’abrogation de l’alinéa b ) et son rem ‐ placement par ce qui suit : (

b) a contract or instrument or a class of contracts or instruments, as the case may be, to be

b) un contrat ou un instrument ou une catégorie de contrats ou d’instruments, selon le cas, comme étant : (

i) a security, or (

i) soit une valeur mobilière, (ii) a derivative, or (ii) soit un dérivé; (iii) by adding after paragraph (

b) the follow ‐ ing: (iii) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali ‐ néa b) : (

c) a derivative or a class of derivatives to be a se ‐ curity.

c) un dérivé ou une catégorie de dérivés comme étant une valeur mobilière. (

c) in subsection (3) by striking out “, the Execu ‐ tive Director or on the Commission’s” and substitut ‐ ing “or on the Executive Director’s”;

c) au paragraphe (3), par la suppression de « ou du directeur général, la Commission » et son rem ‐ placement par « , le directeur général »; (

d) by repealing subsection (4) and substituting:

d) par l’abrogation du paragraphe (4) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 1.1(4) The Executive Director shall not make an order under subsection (1) or (2) without giving an interested person an opportunity to be heard. 1.1(4)

Le directeur général ne rend aucune ordonnance en vertu du paragraphe (1) ou (2) sans donner à la per ‐ sonne intéressée l’occasion d’être entendue. (

e) in subsection (6) by striking out the portion preceding paragraph (

a) and substituting the follow ‐ ing:

e) au paragraphe (6), par la suppression du pas ‐ sage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 1.1(6) After providing an opportunity to be heard, the Executive Director may, if in the opinion of the Execu ‐ tive Director it is in the public interest to do so, 1.1(6) Après avoir donné à la personne intéressée l’oc ‐ casion d’être entendue, le directeur général peut, s’il est d’avis que l’intérêt public le commande : 3 Subsection 16(1) of the English version of the Act is amended by striking out “his or her” and substitut ‐ ing “their”. 3 Le paragraphe 16(1) de la version anglaise de la Loi est modifié par la suppression de « his or her » et son remplacement par « their ». 4 Subsection 35(1) of the Act is amended 4 Le paragraphe 35(1) de la Loi est modifié (

a) in paragraph (

f) by striking out “or” at the end of the paragraph;

a) à l’alinéa f ), par la suppression de « d’un » et son remplacement par « de »; Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 4

(

b) by repealing paragraph (

g) and substituting the following:

b) par l’abrogation de l’alinéa g ) et son remplace ‐ ment par ce qui suit : (

g) a derivatives trading facility,

g) d’installation d’opérations sur dérivés; (

c) by adding after paragraph (

g) the following:

c) par l’adjonction de ce qui suit après l’alinéa g) : (

h) an information processor, or

h) d’agent de traitement de l’information; (

i) a dispute resolution service.

i) de service de résolution des différends. 5

Section 38 of the Act is amended 5 L’article 38 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) by striking out “or a deriva ‐ tives trading facility” and substituting “, a deriva ‐ tives trading facility or an information processor”;

a) au paragraphe (1), par la suppression de « ou une installation d’opérations sur dérivés » et son remplacement par « , une installation d’opérations sur dérivés ou un agent de traitement de l’informa ‐ tion »; (

b) in subsection (2) in the portion preceding para‐ graph (

a) by striking out “or a derivatives trading fa‐ cility” and substituting “, a derivatives trading fa ‐ cility or an information processor”;

b) au paragraphe (2), au passage qui précède l’alinéa a), par la suppression de « ou à une installa‐ tion d’opérations sur dérivés » et son remplacement par « , à une installation d’opérations sur dérivés ou à un agent de traitement de l’information »; (

c) by repealing subsection (3) and substituting the following:

c) par l’abrogation du paragraphe (3) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 38(3) The authority of an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency, a trade repository, a derivatives trading facility or an information processor to regulate the oper ‐ ations, the standards of practice and the business conduct of a person under subsection (2) is limited to that per ‐ son’s operations and business conduct while a member of or participant in the exchange, self-regulatory organi‐ zation, quotation and trade reporting system, clearing agency, trade repository, derivatives trading facility or information processor or while a representative of a member of or participant in the exchange, self-regulatory organization, quotation and trade reporting system, clearing agency, trade repository, derivatives trading fa ‐ cility or information processor, as the case may be. 38(3) Le pouvoir conféré à une bourse, à un organisme d’autoréglementation, à un système de cotation et de dé ‐ claration des opérations, à une agence de compensation et de dépôt, à un répertoire des opérations, à une installa‐ tion d’opérations sur dérivés ou à un agent de traitement de l’information de réglementer les activités, les normes d’exercice et la conduite professionnelle d’une personne en vertu du paragraphe (2) se limite à ses activités et à sa conduite professionnelle pendant qu’elle en était soit membre ou participant, soit représentant d’un de ses membres ou représentant d’un de ses participants, selon le cas. 6 The Act is amended by repealing the heading “Powers of the Commission” preceding

section 39 and substituting the following: 6 La Loi est modifiée par l’abrogation de la rubrique « Pouvoirs de la Commission » qui précède l’arti ‐ cle 39 et son remplacement par ce qui suit : Powers of the Executive Director Pouvoirs du directeur général 7

Section 39 of the Act is amended 7 L’article 39 de la Loi est modifié

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 5

(

a) by striking out the portion preceding para ‐ graph (

a) and substituting the following:

a) par la suppression du passage qui précède l’ali ‐ néa

a) et son remplacement par ce qui suit : 39 If in the opinion of the Executive Director it is in the public interest, the Executive Director may make any decision with respect to 39 S’il estime que l’intérêt public le commande, le di ‐ recteur général peut rendre une décision à l’égard : (

b) in paragraph (

a) by striking out “or a deriva ‐ tives trading facility” and substituting “, a deriva ‐ tives trading facility, an information processor or a dispute resolution service”.

b) à l’alinéa a ), par la suppression de « ou d’une installation d’opérations sur dérivés » et son rempla ‐ cement par « , d’une installation d’opérations sur dé ‐ rivés, d’un agent de traitement de l’information ou d’un service de résolution des différends ». 8

Section 40 of the Act is repealed and the following is substituted: 8 L’article 40 de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit : 40 On the application of an exchange, a self-regulatory organization, a quotation and trade reporting system, a clearing agency, an auditor oversight body, an informa ‐ tion processor or a dispute resolution service, the Execu ‐ tive Director may, subject to the terms and conditions that the Executive Director considers appropriate, accept the voluntary surrender of the recognition of the ex ‐ change, self-regulatory organization, quotation and trade reporting system, clearing agency, auditor oversight body, information processor or dispute resolution service if the Executive Director is satisfied that the surrender of the recognition would not be prejudicial to the public in ‐ terest. 40 Sur demande d’une bourse, d’un organisme d’auto ‐ réglementation, d’un système de cotation et de déclara ‐ tion des opérations, d’une agence de compensation et de dépôt, d’un organisme de surveillance des vérificateurs, d’un agent de traitement de l’information ou d’un ser ‐ vice de résolution des différends, le directeur général peut, sous réserve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, accepter la renonciation volontaire à la reconnaissance de cette bourse, de cet organisme d’au‐ toréglementation, de ce système de cotation et de décla ‐ ration des opérations, de cette agence de compensation et de dépôt, de cet organisme de surveillance des vérifica ‐ teurs, de cet agent de traitement de l’information ou de ce service de résolution des différends s’il est convaincu que cela ne serait pas préjudiciable à l’intérêt public. 9

Section 43 of the Act is amended by striking out “or auditor oversight body” wherever it appears and substi ‐ tuting “, auditor oversight body, information processor or dispute resolution service”. 9 L’article 43 de la Loi est modifié par la suppression de « ou d’un organisme de surveillance des vérifica ‐ teurs » et de « ou un organisme de surveillance des vé ‐ rificateurs » et leur remplacement par « , d’un organisme de surveillance des vérificateurs, d’un agent de traitement de l’information ou d’un service de résolu ‐ tion des différends » et « , un organisme de surveillance des vérificateurs, un agent de traitement de l’information ou un service de résolution des différends » , respective‐ ment. 10 Subsection 44(1) of the Act is amended by striking out “or a derivatives trading facility” and substituting “, a derivatives trading facility or an information pro ‐ cessor”. 10 Le paragraphe 44(1) de la Loi est modifié par la suppression de « ou d’une installation d’opérations sur dérivés » et son remplacement par « , d’une installation d’opérations sur dérivés ou d’un agent de traitement de l’information ». 11

Section 44.01 of the Act is amended 11 L’article 44.01 de la Loi est modifié Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 6

(

a) in paragraph (

e) by striking out the period at the end of the paragraph and substituting a semico ‐ lon;

a) à l’alinéa e), par la suppression du point à la fin de l’alinéa et son remplacement par un point- virgule; (

b) by adding after paragraph (

e) the following:

b) par l’adjonction de ce qui suit après l’alinéa e) : (

f) an information processor;

f) l’agent de traitement de l’information; (

g) a director, officer or employee of an information processor;

g) l’administrateur, le dirigeant ou l’employé d’un agent de traitement de l’information; (

h) a dispute resolution service; or

h) le service de résolution des différends; (

i) a director, officer or employee of a dispute reso ‐ lution service.

i) l’administrateur, le dirigeant ou l’employé d’un service de résolution des différends. 12

Section 44.02 of the Act is amended 12 L’article 44.02 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1)

a) au paragraphe (1), (

i) by striking out the portion preceding para ‐ graph (

a) and substituting the following: (

i) par la suppression du passage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 44.02(1) If in the opinion of the Executive Director to do so would not be prejudicial to the public interest, the Executive Director may make an order, subject to the terms and conditions that the Executive Director consid ‐ ers appropriate, exempting, in whole or in part, any of the following persons or classes of persons from a re ‐ quirement of this Part or of the regulations relating to this Part: 44.02(1) S’il estime que cela ne serait pas préjudicia ‐ ble à l’intérêt public, le directeur général peut, sous ré ‐ serve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, rendre une ordonnance exemptant en tout ou en

partie l’une des personnes ou des catégories de personnes qui suivent de satisfaire à une exigence de la présente

partie ou des règlements qui s’y rapportent : (ii) in paragraph (

a) by striking out “or a deriv ‐ atives trading facility” and substituting “, a deriv ‐ atives trading facility, an information processor or a dispute resolution service”. (ii) à l’alinéa a), par la suppression de « ou une installation d’opérations sur dérivés » et son rem ‐ placement par « , une installation d’opérations sur dérivés, un agent de traitement de l’information ou un service de résolution des différends »; (

b) by repealing subsection (2) and substituting the following:

b) par l’abrogation du paragraphe (2) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 44.02(2) An order under subsection (1) may be made on the application of an interested person or on the Exec‐ utive Director’s own motion. 44.02(2) De sa propre initiative ou sur demande d’une personne intéressée, le directeur général peut rendre l’or‐ donnance visée au paragraphe (1). 13 Subsection 48(2) of the English version of the Act is amended in the portion preceding paragraph (

a) by striking out “he or she” and substituting “the Executive Director”. 13 Le paragraphe 48(2) de la version anglaise de la Loi est modifié, au passage qui précède l’alinéa (a), par la suppression de « he or she » et son remplacement par « the Executive Director ». 14 Subsection 51(1) of the English version of the Act is amended by striking out “he or she” and substituting “the Executive Director”. 14 Le paragraphe 51(1) de la version anglaise de la Loi est modifié par la suppression de « he or she » et son remplacement par « the Executive Director ».

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 7

Section 55 of the Act is amended 15 L’article 55 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (1) and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (1) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 55(1) The Executive Director may, subject to the terms and conditions that the Executive Director consid ‐ ers appropriate, order that any trade, intended trade, se ‐ curity, derivative or person or any class of trades, in ‐ tended trades, securities, derivatives or persons is not subject to

section 45 if the Executive Director is satisfied that to do so would not be prejudicial to the public inter ‐ est. 55(1) S’il est d’avis que cela ne serait pas préjudicia ‐ ble à l’intérêt public, le directeur général peut, sous ré ‐ serve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, ordonner qu’une opération, une opération envisagée, une valeur mobilière, un dérivé ou une per ‐ sonne, ou encore une catégorie de ceux-ci, ne soit pas as‐ sujetti à l’article 45. (

b) by repealing subsection (2) and substituting the following:

b) par l’abrogation du paragraphe (2) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 55(2) An order under subsection (1) may be made on the application of an interested person or on the Execu ‐ tive Director’s own motion. 55(2)

Le directeur général peut, de sa propre initiative ou sur demande d’une personne intéressée, rendre l’or ‐ donnance visée au paragraphe (1). 16 Subsection 57(5) of the Act is amended by striking out “Commission” and substituting “Executive Direc ‐ tor”. 16 Le paragraphe 57(5) de la Loi est modifié par la suppression de « La Commission » et son remplace ‐ ment par «

Le directeur général ». 17

Section 58 of the Act is amended 17 L’article 58 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (2) and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (2) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 58(2) Subject to the regulations, no person shall make any representation, orally or in writing, relating to the future value or price of the security or derivative when it is made with the intention of effecting a trade in the se ‐ curity or derivative or while engaging in a promotional activity. 58(2)

Sous réserve des règlements, nul ne peut, dans l’intention d’effectuer une opération sur valeurs mobi ‐ lières ou sur dérivés ou encore en se livrant à des activi ‐ tés promotionnelles, faire une assertion verbale ni écrite concernant la valeur ou le cours futur de ceux-ci. (

b) in subsection (3) by striking out the portion preceding paragraph (

a) and substituting the follow ‐ ing:

b) au paragraphe (3), par la suppression du pas ‐ sage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 58(3) No person shall make any representation, orally or in writing, that a security will be listed on any ex ‐ change or quoted on any quotation and trade reporting system or that application has been or will be made to list the security on any exchange or quote the security on any quotation and trade reporting system when it is made with the intention of effecting a trade in the secur ‐ ity or while engaging in a promotional activity, unless 58(3) Nul ne peut, dans l’intention d’effectuer une opération sur valeurs mobilières ou encore en se livrant à des activités promotionnelles, faire une assertion verbale ou écrite selon laquelle ces valeurs mobilières seront co ‐ tées à la bourse ou dans un système de cotation et de dé ‐ claration des opérations ou selon laquelle une demande d’inscription à la cote d’une bourse ou de cotation dans un tel système a été ou sera présentée, sauf dans les cir ‐ constances suivantes : (

c) by repealing subsection (4) and substituting the following:

c) par l’abrogation du paragraphe (4) et son rem ‐ placement par ce qui suit : Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 8

58(4) No person shall, orally or in writing, make a statement that the person knows or ought reasonably to know contains a misrepresentation 58(4) Nul ne peut faire une assertion verbale ou écrite dont il sait ou devrait raisonnablement savoir qu’elle renferme une information fausse ou trompeuse : (

a) while engaging in a promotional activity, or

a) ni lorsqu’il se livre a des activités promotionnel ‐ les; (

b) when the statement concerns a security or deriv ‐ ative or a trade in a security or derivative.

b) ni lorsque l’assertion concerne une valeur mobi ‐ lière ou un dérivé ou une opération sur ceux-ci. 18 Subsection 58.2(2) of the Act is amended 18

Le paragraphe 58.2(2) de la Loi est modifié (

a) in paragraph (

b) by striking out the period at the end of the paragraph and substituting “, or”;

a) à l’alinéa b ), par la suppression du point à la fin de l’alinéa et son remplacement par un point- virgule; (

b) by adding after paragraph (

b) the following:

b) par l’adjonction de ce qui suit après l’alinéa b) : (

c) while engaging in a promotional activity.

c) lorsque qu’il se livre à des activités promotion ‐ nelles. 19

Section 68 of the Act is amended 19 L’article 68 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (1) and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (1) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 68(1) The Executive Director may, after giving a reg ‐ istrant or issuer an opportunity to be heard and on being satisfied that the registrant’s or issuer’s past conduct with respect to the use of advertising and sales literature affords reasonable grounds for the belief that it is neces ‐ sary for the protection of the public to do so, order that the registrant or issuer shall file, at least seven days be ‐ fore it is used, copies of all advertising and sales litera ‐ ture which the registrant or issuer proposes to use in con‐ nection with trading in securities or derivatives. 68(1) S’il est convaincu que la conduite antérieure d’une personne inscrite ou d’un émetteur en ce qui a trait à l’utilisation d’annonces publicitaires et d’une docu ‐ mentation commerciale lui procure des motifs raisonna ‐ bles de croire que la protection du public l’exige, le directeur général peut, après avoir donné à cette per ‐ sonne inscrite ou à cet émetteur l’occasion d’être enten ‐ du, lui ordonner de déposer, au moins sept jours avant de s’en servir, des copies des annonces publicitaires et de la documentation commerciale dont il entend se servir dans le cadre d’une opération sur valeurs mobilières ou sur dérivés. (

b) in subsection (2) by striking out “Commission” and substituting “Executive Director”.

b) au paragraphe (2), par la suppression de « Si la Commission » et son remplacement par « S’il ». 20

Section 70.5 of the Act is amended 20 L’article 70.5 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) in the portion preceding para‐ graph (

a) by striking out “If in the opinion of the Commission to do so would not be prejudicial to the public interest, the Commission” and substituting “If in the opinion of the Executive Director to do so would not be prejudicial to the public interest, the Ex ‐ ecutive Director”;

a) au paragraphe (1), au passage qui précède l’ali‐ néa a), par la suppression de « Si elle estime que pa ‐ reille mesure ne serait pas préjudiciable à l’intérêt public, la Commission » et son remplacement par « S’il estime que cela ne serait pas préjudiciable à l’intérêt public, le directeur général »;

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 9

(

b) in subsection (2) by striking out “, the Execu ‐ tive Director or on the Commission’s” and substitut ‐ ing “or on the Executive Director’s”.

b) au paragraphe (2), par la suppression de « inté ‐ ressée ou du directeur général, la Commission » et son remplacement par « intéressée, le directeur géné ‐ ral ». 21 The Act is amended by adding after

section 75 the following: 21 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après l’article 75 : Automatic receipt Visa automatique 75.1 The regulations may prescribe circumstances un ‐ der which and conditions on which a receipt is deemed to be issued by the Executive Director for a preliminary prospectus or a prospectus under this Part. 75.1 Les règlements peuvent prévoir les conditions auxquelles et les modalités selon lesquelles un visa est réputé avoir été octroyé par le directeur général pour un prospectus provisoire ou un prospectus visés par la pré ‐ sente partie. 22

Section 80 of the Act is amended 22 L’article 80 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (1) and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (1) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 80(1) The Executive Director may, subject to the terms and conditions that the Executive Director consid ‐ ers appropriate, order that any trade, intended trade, se ‐ curity or person or class of trades, intended trades, secur‐ ities or persons is not subject to

section 71 if the Executive Director is satisfied that to do so would not be prejudicial to the public interest. 80(1) S’il est convaincu que cela ne serait pas préjudi ‐ ciable à l’intérêt public, le directeur général peut, sous réserve des modalités et des conditions qu’il estime ap ‐ propriées, ordonner qu’une opération, une opération en ‐ visagée, une valeur mobilière ou une personne, ou encore toute catégorie de celles-ci, n’est pas assujettie à l’article 71. (

b) in subsection (2) by striking out “Commis ‐ sion’s” and substituting “Executive Director’s”;

b) au paragraphe (2), par la suppression de « La Commission » et son remplacement par « Le direc ‐ teur général »; (

c) in subsection (3) by striking out “Commis ‐ sion’s” and “Commission” and substituting “Execu‐ tive Director’s” and “Executive Director” , respec ‐ tively.

c) au paragraphe (3), par la suppression de « La Commission » et son remplacement par « Le direc ‐ teur général ». 23

Section 92 of the Act is amended 23 L’article 92 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1)

a) au paragraphe (1), (

i) by striking out the portion preceding para ‐ graph (

a) and substituting the following: (

i) par la suppression du passage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 92(1) The Executive Director may, if in the opinion of the Executive Director to do so would not be prejudicial to the public interest, make an order, subject to the terms and conditions that the Executive Director considers ap ‐ propriate, exempting, in whole or in part, a person or class of persons from a requirement of this Part or of the regulations relating to this

Part if 92(1) S’il est d’avis que cela ne serait pas préjudicia ‐ ble à l’intérêt public, le directeur général peut, sous ré ‐ serve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, rendre une ordonnance exemptant en tout ou en

partie une personne ou une catégorie de personnes de satisfaire à une exigence de la présente

partie ou des règlements qui s’y rapportent dans les cas suivants : Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 10

(ii) in paragraph (

c) by striking out “Commis ‐ sion” and substituting “Executive Director”. (ii) à l’alinéa c ), par la suppression de « la Commission est par ailleurs convaincue » et son remplacement par « le directeur général est par ail‐ leurs convaincu »; (

b) in subsection (2) by striking out “Commis ‐ sion’s” and substituting “Executive Director’s”.

b) au paragraphe (2), par la suppression de « La Commission » et son remplacement par « Le direc ‐ teur général ». 24

Section 105 of the Act is amended 24 L’article 105 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (1) and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (1) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 105(1) The Executive Director may make an order, subject to the terms and conditions that the Executive Director considers appropriate, exempting, in whole or in part, a person or class of persons from a requirement of this Part or of the regulations relating to this

Part if 105(1)

Le directeur général peut, sous réserve des mo ‐ dalités et des conditions qu’il estime appropriées, rendre une ordonnance exemptant en tout ou en

partie une per ‐ sonne ou une catégorie de personnes de satisfaire à une exigence de la présente

partie ou des règlements qui s’y rapportent dans les cas suivants : (

a) the Executive Director is of the opinion that to do so would not be prejudicial to the public interest, or

a) il estime que cela ne serait pas préjudiciable à l’intérêt public; (

b) the requirement conflicts with a requirement of the laws of the jurisdiction in which the reporting is ‐ suer is incorporated, organized or continued.

b) l’exigence est incompatible avec une exigence des lois de l’autorité législative sous le régime de la ‐ quelle l’émetteur assujetti a été constitué en personne morale, organisé ou maintenu. (

b) in subsection (2) by striking out “Commis ‐ sion’s” and substituting “Executive Director’s”.

b) au paragraphe (2), par la suppression de « La Commission » et son remplacement par « Le direc ‐ teur général ». 25 Subsection 130(4) of the English version of the Act is amended by striking out “his or her” and substi ‐ tuting “their”. 25 Le paragraphe 130(4) de la version anglaise de la Loi est modifié par la suppression de « his or her » et son remplacement par « their ». 26 The Act is amended by adding before

section 135 the following: 26 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit avant l’article 135 :

Definitions Définitions 134.1 The following

definitions apply in this Part. 134.1 Les définitions qui suivent s’appliquent à la pré ‐ sente partie. “investment” means, for the purposes of the definition “related person” and in sections 137, 138, 140.1 and 141, the purchase of any security of any class of securi ‐ ties of an issuer and a loan to persons, but does not in ‐ clude an advance or loan, whether secured or unsecured, that is made by a mutual fund, its management company or its distribution company that is ancillary to the main « fonds commun de placement »

Sauf à l’article 137, s’entend d’un fonds commun de placement qui est un émetteur assujetti. (mutual fund) « fonds communs de placement liés » S’entend no ‐ tamment de plusieurs fonds communs de placement gé ‐ rés en commun. (related mutual funds)

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 11

business of the mutual fund, its management company or its distribution company. (investissement) “mutual fund”, except in

section 137, means a mutual fund that is a reporting issuer. (fonds commun de place ‐ ment) “related mutual funds” includes two or more mutual funds under common management. (fonds communs de placement liés) “related person”, in relation to a mutual fund, means a person in whom the mutual fund, its management com ‐ pany and its distribution company are prohibited by the provisions of this Part from making any investment. (personne liée) “responsible person” means (

a) a portfolio manager, (

b) every individual who is a partner, director or of ‐ ficer of a portfolio manager, (

c) every affiliate of a portfolio manager, and (

d) every individual who is a director, officer or em‐ ployee of the affiliate referred to in paragraph (

c) or who is an employee of the portfolio manager if the af ‐ filiate or individual participates in the formulation of investment decisions made on behalf of the client of the portfolio manager or in advice given to that client or if the affiliate or individual has access to the deci ‐ sions or advice before implementation. ( personne re‐ sponsable) « investissement »

Aux fins d’application de la défini‐ tion de « personne liée » et aux articles 137, 138, 140.1 et 141, s’entend, d’une part, de l’achat d’une valeur mo ‐ bilière appartenant à toute catégorie de valeurs mobi ‐ lières d’un émetteur et, d’autre part, des prêts à des personnes, à l’exclusion des avances et des prêts, garan ‐ tis ou non, consentis par un fonds commun de placement ou son gestionnaire ou sa compagnie de placement, les ‐ quels sont accessoires à leurs principales activités com ‐ merciales. (investment) « personne liée »

S’agissant d’un fonds commun de placement, s’entend de la personne dans laquelle celui-ci ainsi que sa compagnie de gestion et sa compagnie de placement ne peuvent faire aucun investissement en rai ‐ son des interdictions prévues par la présente partie. (re‐ lated person) « personne responsable » S’entend des personnes sui ‐ vantes :

a) un portefeuilliste;

b) tout particulier qui est l’associé, l’administrateur ou le dirigeant d’un portefeuilliste;

c) un membre du même groupe que celui du porte ‐ feuilliste;

d) tout particulier qui est un administrateur, un diri ‐ geant ou un employé du membre du même groupe vi ‐ sé à l’alinéa c ) ou qui est un employé du portefeuilliste, si le membre du même groupe ou le particulier participe à la formulation des décisions d’investissement prises au nom du client du porte ‐ feuilliste ou des conseils donnés à ce client ou si ce membre ou ce particulier peut avoir connaissance de ces décisions ou de ces conseils avant leur applica ‐ tion. (responsible person) Related person and change in beneficial ownership Personne liée et changement de propriétaire bénéficiaire 134.2 For the purposes of this Part, 134.2 Pour l’application de la présente

partie : (

a) any issuer in which a mutual fund holds voting securities carrying more than 10% of the voting rights attached to all outstanding voting securities of the is ‐ suer or in which the mutual fund and related mutual funds hold voting securities carrying more than 20% of the voting rights attached to all outstanding voting securities of the issuer is deemed to be a related per ‐

a) est réputé être une personne liée au fonds com ‐ mun de placement ou à chacun des fonds communs de placement, tout émetteur dont un fonds commun de placement détient plus de 10 % des valeurs mobilières avec droit de vote qui représentent des droits de vote rattachés à l’ensemble des valeurs mobilières avec droit de vote actuellement en circulation ou dont ce fonds commun de placement et des fonds communs Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 12

son of that mutual fund or of each of those mutual funds, and de placement liés détiennent plus de 20 % des valeurs mobilières avec droit de vote qui représentent des droits de vote rattachés à l’ensemble des valeurs mo ‐ bilières avec droit de vote actuellement en circulation; (

b) the acquisition or disposition by an insider of a put, call or other transferable option with respect to a security is deemed to be a change in the beneficial ownership of the security to which the put, call or other transferable option relates.

b) l’acquisition ou l’aliénation par un initié d’une option de vente, d’une option d’achat ou d’une autre option transférable ayant trait à une valeur mobilière est réputée constituer un changement dans la propriété bénéficiaire de la valeur mobilière qui fait l’objet de l’option. Significant interest, substantial security holder and beneficial ownership Intérêt appréciable, détenteurs importants de valeurs mobilières et propriétaires bénéficiaires 134.3 For the purposes of sections 137, 138, 140.1 and 141, 134.3 Pour l’application des articles 137, 138, 140.1 et 141 : (

a) a person or a combination of persons has a sig ‐ nificant interest in an issuer if

a) une personne ou un groupe de personnes détient un intérêt appréciable dans un émetteur si : (

i) in the case of one person, the person owns beneficially, either directly or indirectly, more than 10% of the outstanding shares or units of the issuer, or (

i) dans le cas d’une seule personne, celle-ci est, même indirectement, propriétaire bénéficiaire de plus de 10 % des actions ou parts de l’émetteur ac ‐ tuellement en circulation, (ii) in the case of a combination of persons, they own beneficially, either individually or together and either directly or indirectly, more than 50% of the outstanding shares or units of the issuer, (ii) dans le cas d’un groupe de personnes, celles- ci sont, individuellement ou collectivement, même indirectement, propriétaires bénéficiaires de plus de 50 % des actions ou parts de l’émetteur actuelle‐ ment en circulation; (

b) a person or a combination of persons is a sub ‐ stantial security holder of an issuer if that person or combination of persons owns beneficially, either indi ‐ vidually or together and either directly or indirectly, voting securities carrying more than 20% of the vot ‐ ing rights attached to all outstanding voting securities of the issuer, but in computing the percentage of vot ‐ ing rights attached to voting securities owned by an underwriter, there shall be excluded any voting secur ‐ ities acquired by that person as underwriter in a distri ‐ bution of the securities, except that the exclusion ceases to have effect on completion or cessation of the distribution by the underwriter, and

b) une personne ou un groupe de personnes est un détenteur important de valeurs mobilières d’un émet ‐ teur si cette personne ou celles formant ce groupe sont, individuellement ou collectivement, même indi ‐ rectement, propriétaires bénéficiaires de valeurs mo ‐ bilières avec droit de vote qui représentent plus de 20 % des droits de vote rattachés à l’ensemble des valeurs mobilières avec droit de vote de l’émetteur ac‐ tuellement en circulation. Toutefois, pour le calcul du pourcentage des droits de vote que représentent les valeurs mobilières avec droit de vote appartenant à un preneur ferme, il faut exclure les valeurs mobilières avec droit de vote acquises par cette personne à

titre de preneur ferme dans le cadre d’un placement de ces valeurs mobilières, cette exclusion cessant de s’appli ‐ quer lorsque le preneur ferme termine le placement ou y met fin; (

c) when a person or combination of persons owns beneficially, directly or indirectly, voting securities of an issuer, that person or combination of persons shall

c) si une personne ou un groupe de personnes est, même indirectement, propriétaire bénéficiaire de va ‐ leurs mobilières avec droit de vote d’un émetteur,

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 13

be deemed to own beneficially a proportion of voting securities of any other issuer that are owned benefi ‐ cially, directly or indirectly, by the first mentioned is ‐ suer, which proportion shall equal the proportion of the voting securities of the first mentioned issuer that are owned beneficially, directly or indirectly, by that person or combination of persons. cette personne ou celles formant ce groupe sont répu ‐ tées être propriétaires bénéficiaires d’une proportion des valeurs mobilières avec droit de vote de tout autre émetteur dont le premier émetteur est lui-même, même indirectement, propriétaire bénéficiaire, la ‐ quelle proportion est égale à la proportion des valeurs mobilières avec droit de vote du premier émetteur dont la personne ou le groupe de personnes est, même indirectement, propriétaire bénéficiaire. 27

Section 137 of the Act is amended 27 L’article 137 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1)

a) au paragraphe (1), (

i) in paragraph (

a) by striking out “mutual fund manager” and substituting “management company”; (

i) à l’alinéa a), par la suppression de « du ges ‐ tionnaire du fonds commun de placement » et son remplacement par « de sa compagnie de gestion »; (ii) in paragraph (

b) by striking out “mutual fund manager” and substituting “management company”; (ii) à l’alinéa b), par la suppression de « du ges ‐ tionnaire du fonds commun de placement » et son remplacement par « de sa compagnie de gestion »; (

b) in subsection (2)

b) au paragraphe (2), (

i) in paragraph (

a) by striking out “mutual fund manager” and substituting “management company”; (

i) à l’alinéa a), par la suppression de « du ges ‐ tionnaire du fonds commun de placement » et son remplacement par « de sa compagnie de gestion »; (ii) in paragraph (c) (ii) à l’alinéa c), (

A) in subparagraph (

i) by striking out “mu ‐ tual fund manager” and substituting “manage‐ ment company”; (

A) au sous-alinéa (i), par la suppression de « du gestionnaire du fonds commun de place ‐ ment » et son remplacement par « de sa compa‐ gnie de gestion »; (

B) in subparagraph (ii) by striking out “mu ‐ tual fund manager” and substituting “manage‐ ment company”. (

B) au sous-alinéa (ii), par la suppression de « ou du gestionnaire du fonds commun de pla ‐ cement » et son remplacement par « , de sa compagnie de gestion »; 28

Section 138 of the Act is amended by striking out “mutual fund manager” and substituting “management company”. 28 L’article 138 de la Loi est modifié par la suppres ‐ sion de « ni les gestionnaires du fonds commun de pla ‐ cement ou les compagnies de placement » et son remplacement par « ni leurs compagnies de gestion, ni leurs compagnies de placement ». 29 The Act is amended by adding before

section 141 the following: 29 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit avant l’article 141 : Exception to paragraph 134.3(

c) Exception à l’alinéa 134.3c) 140.1 Despite paragraph 134.3(c), a mutual fund is not prohibited from making an investment in an issuer only 140.1 Par dérogation à l’alinéa 134.3c), il n’est pas in ‐ terdit à un fonds commun de placement d’effectuer un Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 14

because a person or a combination of persons who owns beneficially, directly or indirectly, voting securities of the mutual fund or its management company or distribu ‐ tion company is by reason of that ownership deemed to own beneficially voting securities of the issuer. investissement auprès d’un émetteur pour le seul motif qu’une personne ou un groupe de personnes qui est, même indirectement, propriétaire bénéficiaire de valeurs mobilières avec droit de vote d’un fonds commun de placement, de sa compagnie de gestion de ou sa compa ‐ gnie de placement est de ce fait réputé être propriétaire bénéficiaire de valeurs mobilières avec droit de vote de l’émetteur. 30 Subsection 141(2) of the Act is repealed and the following is substituted: 30 Le paragraphe 141(2) de la Loi est abrogé et rem ‐ placé par ce qui suit : 141(2) The Executive Director may, on the application of a mutual fund and when the Executive Director is sat ‐ isfied that it would not be prejudicial to the public inter ‐ est to do so, order, subject to the terms and conditions that the Executive Director considers appropriate, that subsection (1) does not apply to the mutual fund. 141(2) S’il est convaincu que cela ne serait pas préju ‐ diciable à l’intérêt public, le directeur général peut, à la demande d’un fonds commun de placement, ordonner, sous réserve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, que le paragraphe (1) ne s’applique pas au fonds commun de placement. 31 The heading “Filing by mutual fund managers” preceding

section 143 of the Act is repealed and the fol‐ lowing is substituted: 31 La rubrique « Dépôt par les gestionnaires d’un fonds commun de placement » qui précède l’arti ‐ cle 143 de la Loi est abrogée et remplacée par ce qui suit : Filing by management companies Dépôt par les compagnies de gestion 32

Section 143 of the Act is amended 32 L’article 143 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) by striking out the portion preceding paragraph (

a) and substituting the follow ‐ ing:

a) au paragraphe (1), par la suppression du pas ‐ sage qui précède l’alinéa a) et son remplacement par ce qui suit : 143(1) A management company shall, in respect of each mutual fund to which the management company provides services or advice and within the period pre ‐ scribed by regulation, file a report, prepared in accord ‐ ance with the regulations, of 143(1) Dans le délai prescrit par règlement, la compa ‐ gnie de gestion dépose un rapport, rédigé conformément aux règlements, faisant état, pour chaque fonds commun de placement auquel elle fournit des services ou des con ‐ seils, de ce qui suit : (

b) by repealing subsection (2) and substituting the following:

b) par l’abrogation du paragraphe (2) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 143(2) The Executive Director may, on the application of the management company of a mutual fund and when the Executive Director is of the opinion that it would not be prejudicial to the public interest to do so, order, sub ‐ ject to the terms and conditions that the Executive Direc ‐ tor considers appropriate, that subsection (1) does not apply to any transaction or class of transactions. 143(2) S’il est d’avis que cela ne serait pas préjudicia ‐ ble à l’intérêt public, le directeur général peut, à la de ‐ mande d’une compagnie de gestion d’un fonds commun de placement, ordonner, sous réserve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, que le paragra ‐ phe (1) ne s’applique pas à une transaction ni à une caté ‐ gorie de transactions. 33

Section 147.2 of the Act is amended 33 L’article 147.2 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1)

a) au paragraphe (1),

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 15

(

i) in the portion preceding paragraph (

a) by striking out “security” and substituting “security or derivative”; (

i) au passage qui précède l’alinéa a ), par la suppression de « des valeurs mobilières » et son remplacement par « des valeurs mobilières ou des dérivés »; (ii) by repealing paragraph (

a) and substituting the following: (ii) par l’abrogation de l’alinéa a ) et son rem ‐ placement par ce qui suit : (

a) the intention of a person responsible for making decisions about an investment portfolio to trade a se ‐ curity or derivative on behalf of the investment port ‐ folio;

a) l’intention d’une personne responsable de la prise de décisions relativement à un portefeuille d’effectuer une opération sur valeurs mobilières ou sur dérivés pour le compte du portefeuille; (iii) by repealing paragraph (

b) and substituting the following: (iii) par l’abrogation de l’alinéa b ) et son rem ‐ placement par ce qui suit : (

b) the intention of a registrant trading in securities or derivatives on behalf of an investment portfolio to trade a security or a derivative on behalf of the invest ‐ ment portfolio; or

b) l’intention d’une personne inscrite effectuant des opérations sur valeurs mobilières ou sur dérivés pour le compte d’un portefeuille d’effectuer une telle opé ‐ ration pour le compte du portefeuille; (iv) by repealing paragraph (

c) and substituting the following: (iv) par l’abrogation de l’alinéa c ) et son rem ‐ placement par ce qui suit : (

c) an unexecuted order, or the intention of any per ‐ son to place an order, to trade a security or a deriva ‐ tive.

c) un ordre non exécuté visant une opération sur va ‐ leurs mobilières ou sur dérivés ou l’intention d’une personne de passer un ordre visant une opération sur valeurs mobilières ou sur dérivés. (

b) in subsection (2)

b) au paragraphe (2), (

i) by repealing paragraph (

a) and substituting the following: (

i) par l’abrogation de l’alinéa a) et son rempla‐ cement par ce qui suit : (

a) subscribe to, purchase or trade in the securities or derivatives to which the material order information relates,

a) souscrire à des valeurs mobilières ou à des déri ‐ vés auxquels se rapportent les renseignements sur l’ordre important, effectuer des opérations sur ces dé ‐ rivés ou ces valeurs mobilières ou en acheter; (ii) in paragraph (

b) by striking out “securities” and substituting “securities or derivatives”; (ii) à l’alinéa b), par la suppression de « les va ‐ leurs mobilières ou d’effectuer des opérations sur celles-ci » et son remplacement par « les valeurs mobilières ou les dérivés ou d’effectuer des opéra ‐ tions sur ces valeurs mobilières ou ces dérivés »; (iii) in subparagraph (d)(i) (iii) au sous-alinéa d)(i), (

A) in clause (

A) by striking out “securities” and substituting “securities or derivatives”; (

A) à la division (A), par la suppression de « les valeurs mobilières » et son remplacement par « les valeurs mobilières ou les dérivés »; (

B) in clause (

B) by striking out “securities” and substituting “securities or derivatives”. (

B) à la division (B), par la suppression de « les valeurs mobilières ou d’effectuer des opé ‐ Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 16

rations sur celles-ci » et son remplacement par « les valeurs mobilières ou les dérivés ou d’ef ‐ fectuer des opérations sur ces valeurs mobilières ou ces dérivés ». 34

Section 148 of the Act is amended 34 L’article 148 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (1) and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (1) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 148(1) The Executive Director may make an order, subject to the terms and conditions that the Executive Director considers appropriate, exempting, in whole or in part, a person or class of persons from a requirement of this Part or of the regulations relating to this

Part if 148(1)

Le directeur général peut, sous réserve des mo ‐ dalités et des conditions qu’il estime appropriées, rendre une ordonnance exemptant en tout ou en

partie une per ‐ sonne ou une catégorie de personnes de satisfaire à une exigence de la présente

partie ou des règlements qui s’y rapportent dans les cas suivants : (

a) the requirement conflicts with a requirement of the laws of the jurisdiction in which the reporting is ‐ suer is incorporated, organized or continued, or

a) l’exigence est incompatibles avec une exigence des lois de l’autorité législative sous le régime de la ‐ quelle l’émetteur assujetti a été constitué en personne morale, organisé ou maintenu; (

b) the Executive Director is otherwise satisfied in the circumstances of the particular case that there is adequate justification for doing so.

b) le directeur général est par ailleurs convaincu que les circonstances d’un cas particulier justifient cette mesure. (

b) in subsection (3) by striking out “Commis ‐ sion’s” and substituting “Executive Director’s”.

b) au paragraphe (3), par la suppression de « La Commission » et son remplacement par « Le direc ‐ teur général ». 35 The Act is amended by adding after

Part 10.1 the following: 35 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après la

partie 10.1 :

PART 10.2 DISPUTE RESOLUTION SERVICE

PARTIE 10.2 SERVICE DE RÉSOLUTION DES DIFFÉRENDS

Interpretation Interprétation 148.3(1) The following

definitions apply in this Part. 148.3(1) Les définitions qui suivent s’appliquent à la présente partie. “complainant” means a person who makes an applica ‐ tion under subsection 148.51(1). (plaignant) “member” means a person that is a member of a dis ‐ pute resolution service. (membre) « membre » Personne qui est membre d’un service de résolution des différends. (member) « plaignant » Personne qui présente une demande au

titre du paragraphe 148.51(1). (complainant) 148.3(2) A reference in this Part to a representative of a member of a dispute resolution service includes 148.3(2) Tout renvoi dans la présente

partie au repré ‐ sentant ou au membre du service de résolution des diffé ‐ rends vaut renvoi : (

a) a partner, officer or director of the member, and

a) à l’associé, au dirigeant ou à l’administrateur du membre;

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 17

(

b) any employee of the member not otherwise re ‐ ferred to in paragraph (a).

b) à tout employé du membre qui n’est pas par ail ‐ leurs visé à l’alinéa a). Dispute resolution service duties Fonctions du service de résolution des différends 148.31(1) Subject to this Act and the regulations, a dispute resolution service shall provide an efficient and fair dispute resolution process for complainants and members based on the circumstances of each matter that is in dispute. 148.31(1)

Sous réserve de la présente loi et de ses rè ‐ glements, le service de résolution des différends offre aux plaignants et aux membres un processus de résolu ‐ tion des différends efficace et équitable, lequel est fondé sur les circonstances relatives à chaque question faisant l’objet d’un différend. 148.31(2) The authority of a dispute resolution service under subsection (1) extends to the regulation of the op ‐ erations, the standards of practice and the business con ‐ duct of a person who is 148.31(2) L’autorité conférée au service de résolution des différends au paragraphe (1) s’étend à la réglementa‐ tion des activités, des normes d’exercice et de la con ‐ duite professionnelle des personnes suivantes : (

a) a former member,

a) l’ancien membre; (

b) a former representative of a member, and

b) l’ancien représentant d’un membre; (

c) a former representative of a former member.

c) l’ancien représentant d’un ancien membre. 148.31(3) The authority of a dispute resolution service under subsection (2) is limited to the conduct that occur ‐ red while that person was a member or representative. 148.31(3) L’autorité conférée au service de résolution des différends au paragraphe (2) se limite à la conduite de la personne concernée alors qu’elle était membre ou représentant.

Dispute resolution service required to be recognized Reconnaissance obligatoire du service de résolution des différends 148.4 No person shall act as a dispute resolution serv ‐ ice in New Brunswick unless the person is recognized by the Commission under subsection 35(1). 148.4 Nul ne peut exercer les activités d’un service de résolution des différends au Nouveau-Brunswick sans que la Commission ne l’ait reconnu à ce

titre en vertu du paragraphe 35(1). Exemption order Ordonnance d’exemption 148.41(1) If in the opinion of the Executive Director to do so would not be prejudicial to the public interest, the Executive Director may make an order, subject to the terms and conditions that the Executive Director consid ‐ ers appropriate, exempting, in whole or in part, a dispute resolution service from a requirement of this Part or of the regulations relating to this Part. 148.41(1) S’il estime que cela ne serait pas préjudicia ‐ ble à l’intérêt public, le directeur général peut, sous ré ‐ serve des modalités et des conditions qu’il estime appropriées, rendre une ordonnance exemptant en tout ou en

partie un service de résolution des différends de satisfaire à une exigence de la présente

partie ou des rè ‐ glements qui s’y rapportent. 148.41(2) An order under subsection (1) may be made on the application of an interested person or on the Exec‐ utive Director’s own motion. 148.41(2) De sa propre initiative ou sur demande d’une personne intéressée, le directeur général peut ren ‐ dre l’ordonnance visée au paragraphe (1). Dispute resolution service may adopt rules Faculté du service de résolution des différends d’adopter des règles 148.5(1) For the purposes of performing its duties un ‐ der

section 148.31, a dispute resolution service may 148.5(1) Aux fins d’exécution de ses fonctions pré ‐ vues à l’article 148.31, le service de résolution des diffé ‐ Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 18

adopt a rule, standard or policy for regulating members or complainants on the basis that a government, a gov ‐ ernmental authority or another regulatory body applies the same rule, standard or policy. rends peut adopter une règle, une norme ou une politique en vue de réglementer les membres ou les plaignants en se fondant sur le fait qu’un gouvernement, un organisme gouvernemental ou un autre organisme de réglementa ‐ tion applique la même règle, la même norme ou la même politique. 148.5(2) The Arbitration Act does not apply to a dis ‐ pute resolution process conducted under this Part. 148.5(2) La

Loi sur l’arbitrage ne s’applique pas au processus de résolution des différends mené en applica ‐ tion de la présente partie.

Application to dispute resolution service Demande présentée au service de résolution des différends 148.51(1) On application by a person directly affected by the conduct of a member or a representative of a member or on its own initiative, a dispute resolution service may conduct an investigation of a dispute arising from a transaction, business or course of conduct related to securities or derivatives. 148.51(1) Sur demande d’une personne directement touchée par la conduite d’un membre ou du représentant d’un membre ou de sa propre initiative, le service de ré ‐ solution des différends peut mener une enquête sur un différend découlant d’une transaction, d’activités com ‐ merciales ou d’une ligne de conduite liées à des valeurs mobilières ou à des dérivés. 148.51(2) Subject to the regulations, a dispute resolu ‐ tion service may add one or more persons as a party to an existing dispute if the dispute resolution service con ‐ siders that the addition of one or more parties is appro ‐ priate and fair in the circumstances. 148.51(2) S’il le considère juste et approprié dans les circonstances, le service de résolution des différends peut, sous réserve des règlements, adjoindre une ou plu ‐ sieurs personnes comme parties à un différend existant.

Decisions of a dispute resolution service Décisions du service de résolution des différends 148.6(1) A dispute resolution service may make a de ‐ cision under subsection (2) or (3) if, in the opinion of the dispute resolution service, a member referred to in sub ‐

section 148.31(1) or (2) 148.6(1) Le service de résolution des différends peut rendre une décision en vertu du paragraphe (2) ou (3) s’il estime que le membre visé au paragraphe 148.31(1) ou (2) : (

a) commits

an act or pursues a course of conduct that

a) ou bien commet un acte ou suit une ligne de con ‐ duite qui : (

i) violates or does not comply with this Act or the regulations, (

i) contrevient à la présente loi ou à ses règle ‐ ments ou omet de s’y conformer, (ii) constitutes an unsound business practice, (ii) constitue une mauvaise pratique commer ‐ ciale, (iii) might otherwise prejudice or adversely affect the interests of investors, or (iii) risque par ailleurs de porter préjudice ou at ‐ teinte aux intérêts d’un investisseur; (

b) violates or fails to comply with the standards of practice and business conduct established under this Act.

b) ou bien contrevient aux normes d’exercice et dé ‐ roge à la conduite professionnelle prévues à la pré ‐ sente loi ou omet de s’y conformer ou de l’observer, selon le cas. 148.6(2) For the purposes of subsection (1), if a dis ‐ pute resolution service considers that it would be fair 148.6(2) Aux fins d’application du paragraphe (1), s’il le considère juste et équitable dans les circonstances, le

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 19

and equitable in the circumstances, the dispute resolution service may make a decision requiring a party to do any of the following within the period set out in the decision: service de résolution des différends peut rendre une déci‐ sion enjoignant à une

partie de prendre l’une quelconque des mesures qui suivent dans le délai imparti dans la dé ‐ cision : (

a) cease or refrain from committing the act or pur ‐ suing the course of conduct referred to in paragraph (1)(a);

a) cesser ou s’abstenir de commettre l’acte ou de suivre la ligne de conduite visés à l’alinéa (1)a); (

b) provide reasons for or explain the conduct that is the subject of the dispute;

b) motiver ou expliquer la conduite faisant l’objet du différend; (

c) review, rectify, mitigate or change the conduct that is the subject of the dispute or its consequences;

c) revoir, corriger, modérer ou changer la conduite faisant l’objet du différend ou ses conséquences; (

d) change a practice relating to the conduct that is the subject of the dispute;

d) modifier la pratique liée à la conduite faisant l’objet du différend; (

e) apply to correct the information provided to fed ‐ eral and provincial tax authorities by that party;

e) présenter une demande de correction des rensei ‐ gnements fournis par la

partie aux autorités fiscales fédérale et provinciale; (

f) apply to correct a credit rating of another party to the dispute;

f) présenter une demande de correction de la cote de crédit d’une autre

partie au différend; (

g) forgive or vary a debt;

g) remettre ou modifier un dette; (

h) release assets, including securities, being held for a debt;

h) libérer des éléments d’actif, notamment des va ‐ leurs mobilières, tenus en garantie de dette; (

i) repay, waive or vary a fee or another amount paid to or owing to the member or to its representative or agent, including a variation in the applicable inter ‐ est rate on a loan;

i) rembourser ou modifier tout frais ou toute autre somme payé ou dû au membre, à son représentant ou à son agent ou encore renoncer à un tel frais ou à une telle somme, notamment en modifiant un taux d’inté ‐ rêt applicable à un prêt contracté; (

j) reinstate, vary, rectify or set aside a contract;

j) restaurer, modifier ou corriger un contrat ou y mettre fin; (

k) meet claim under an insurance policy, including by repairing, reinstating or replacing items of prop ‐ erty;

k) reconnaître le droit à une réclamation au

titre d’une police d’assurance, notamment en réparant, en restaurant ou en remplaçant des biens; (

l) in the case of a dispute involving a privacy con ‐ cern, not repeat conduct on the basis that it constitutes an interference with the privacy of an individual or correct, add to or delete information pertaining to the complainant;

l) s’agissant d’un différend touchant une question de vie privée, s’abstenir de répéter une ligne de con ‐ duite du fait qu’elle constitue une interférence à la vie privée d’un particulier ou encore corriger, ajouter ou supprimer des renseignements relatifs au plaignant; (

m) refrain from enforcing a default judgment; or

m) s’abstenir de faire exécuter un jugement par dé ‐ faut; Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 20

(

n) perform the acts that in the opinion of the dis ‐ pute resolution service are necessary to remedy the situation.

n) exécuter les actes qui, de l’avis du service de ré ‐ solution des différends, s’avèrent nécessaires pour re ‐ médier à la situation. 148.6(3) Subject to the regulations, if any, a dispute resolution service may make a decision requiring that a party pay compensation to the other party. 148.6(3)

Sous réserve des règlements, le cas échéant, le service de résolution des différends peut rendre un dé ‐ cision enjoignant à une

partie d’indemniser l’autre par ‐ tie. 148.6(4) The dispute resolution service may make a decision under subsection (2) or (3) despite any other de‐ cision made by the dispute resolution service in respect of the matter that is in dispute. 148.6(4) Le service de résolution des différends peut rendre une décision en vertu du paragraphe (2) ou (3) malgré toute autre décision qu’il a rendue relativement à la question faisant l’objet du différend. 148.6(5) The amount of compensation payable under subsection (3) shall not exceed 148.6(5) Le montant d’indemnité à payer en applica ‐ tion du paragraphe (3) ne peut excéder : (

a) for financial losses, $350,000, and a) 350 000 $, dans le cas de pertes pécuniaires; (

b) for non-financial losses, $5,000. b) 5 000 $, dans le cas de pertes non pécuniaires. 148.6(6) A party shall comply with a decision of the dispute resolution service under subsection (2) or (3) in accordance with the regulations, if any. 148.6(6) Chaque

partie est tenue de se conformer à la décision rendue par le service de résolution des diffé ‐ rends en vertu du paragraphe (2) ou (3), et ce, conformé‐ ment aux règlements, le cas échéant. 148.6(7) A decision of a dispute resolution service un ‐ der this

Part is final and is not subject to review by the Tribunal. 148.6(7) La décision que rend le service de résolution des différends en vertu de la présente

partie est définitive et n’ouvre pas droit à la révision par le Tribunal. Appeal of decision of a dispute resolution service Appel d’une décision du service de résolution des différends 148.7(1) Any person to whom a decision of the dispute resolution service applies may appeal the decision to the Court of Appeal. 148.7(1) Quiconque est visé par une décision du ser ‐ vice de résolution des différends peut interjeter appel de ‐ vant la Cour d’appel. 148.7(2)

Section 195.8 applies, with the necessary modifications, to an appeal under this section. 148.7(2) L’article 195.8 s’applique, avec les adapta ‐ tions nécessaires, à tout appel interjeté en vertu du pré ‐ sent article. Dispute resolution process – other proceedings re the same matter Autres instances relatives au processus de résolution des différends traitant de la même question 148.8(1) Subject to the regulations, if any, a party is entitled to commence a civil court proceeding for relief regarding a matter that, in whole or in part, deals with the same matter that is in dispute. 148.8(1)

Sous réserve des règlements, le cas échéant, toute

partie a droit d’introduire une instance civile pour obtenir une mesure réparatoire relativement à une ques ‐ tion qui traite, en tout ou en partie, de la même question faisant l’objet d’un différend. 148.8(2) A party shall inform the dispute resolution service without delay after commencing a proceeding re ‐ ferred to in subsection (1). 148.8(2) La

partie qui introduit l’instance visée au pa ‐ ragraphe (1) est tenue d’en informer le service de résolu ‐ tion des différends sans délai.

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 21

148.8(3) A dispute resolution service shall not make a decision under

section 148.6 if a party has commenced a proceeding under subsection (1). 148.8(3) Le service de résolution des différends ne peut rendre une décision en vertu de l’article 148.6 si une

partie a introduit une instance en vertu du paragra ‐ phe (1). 148.8(4) No order shall be made directing a stay of any action referred to in this

section solely on the grounds that the action has been commenced or contin ‐ ued between the parties regarding a matter that, in whole or in part, deals with the same matter that is in dispute. 148.8(4) Aucune ordonnance d’arrêt d’une procédure visée au présent

article ne peut être rendue pour le seul motif que l’instance a été introduite ou continuée par les parties relativement à une question qui traite, en tout ou en partie, de la même question faisant l’objet du diffé ‐ rend.

Filing of decision Dépôt de la décision 148.9(1) If the time for application for judicial review of a decision has expired without an application being filed, a dispute resolution service may file a certified copy of its decision with the clerk of the Court of King’s Bench at any time. 148.9(1) Si aucune demande de révision judiciaire d’une décision n’a été déposée avant l’expiration du dé ‐ lai imparti, le service de résolution des différends peut déposer à tout moment une copie certifiée de sa décision auprès du greffier de la Cour du Banc du Roi. 148.9(2) On being filed under subsection (1), a deci ‐ sion has the same force and effect as if it were a judg ‐ ment of the Court of King’s Bench. 148.9(2) Dès son dépôt en vertu du paragraphe (1), la décision a la même force exécutoire qu’un jugement de la Cour du Banc du Roi. 36 Subsection 150(1) of the Act is amended in the portion preceding paragraph (

a) by striking out “Com ‐ mission” and substituting “Executive Director”. 36 Le paragraphe 150(1) de la Loi est modifié, au passage qui précède l’alinéa a ), par la suppression de « la Commission » et son remplacement par « le direc ‐ teur général ». 37 Subsection 151(2) of the Act is amended 37 Le paragraphe 151(2) de la Loi est modifié (

a) in paragraph (

b) by striking out “Commission” and substituting “Executive Director”;

a) à l’alinéa b), par la suppression de « de la Com ‐ mission » et son remplacement par « du directeur gé‐ néral »; (

b) in paragraph (

c) by striking out “Commission” and substituting “Executive Director”.

b) à l’alinéa c), par la suppression de « de la Com ‐ mission » et son remplacement par « du directeur gé‐ néral ». 38 Subparagraph 161.11(b)(

i) of the Act is amended by striking out “Commission” and substituting “Execu‐ tive Director”. 38 Le sous-alinéa 161.11b)(

i) de la Loi est modifié par la suppression de « la Commission » et son rempla ‐ cement par « le directeur général ». 39

Section 163 of the Act is amended 39 L’article 163 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) by striking out “Commission” and substituting “Executive Director”;

a) au paragraphe (1), par la suppression de « La Commission » et son remplacement par « Le direc ‐ teur général »; (

b) by repealing subsection (2) and substituting the following:

b) par l’abrogation du paragraphe (2) et son rem ‐ placement par ce qui suit : Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 22

163(2) The Executive Director shall issue to every compliance officer a certificate of appointment, and ev ‐ ery compliance officer, in the execution of their duties under this Act or the regulations, shall produce their cer ‐ tificate of appointment on request. 163(2)

Le directeur général délivre à chaque inspec ‐ teur un certificat de nomination qu’il produit sur de ‐ mande dans l’exécution de ses fonctions en vertu de la présente loi ou de ses règlements. 40

Section 166 of the English version of the Act is amended by striking out “his or her” and substituting “their”. 40 L’article 166 de la version anglaise de la Loi est modifié par la suppression de « his or her » et son rem ‐ placement par « their ». 41

Section 169 of the Act is amended by striking out “market participant” and substituting “reporting issuer or an investment fund”. 41 L’article 169 de la Loi est modifié par la suppres ‐ sion de « au participant au marché » et son remplace ‐ ment par « à l’émetteur assujetti ou au fonds d’investissement ». 42 The Act is amended by adding after

section 169 the following: 42 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après l’article 169 :

PART 12.1 ADMINISTRATIVE PENALTIES ISSUED BY NOTICE

PARTIE 12.1 PÉNALITÉ ADMINISTRATIVE DÉLIVRÉE PAR AVIS Definition of “administrative penalty” Définition de « pénalité administrative » 169.1 In this Part, “administrative penalty” means an administrative penalty imposed by the issuance of a no ‐ tice of administrative penalty by an administrative pen ‐ alty officer. 169.1 Dans la présente partie, « pénalité administra ‐ tive » s’entend de la pénalité infligée par la délivrance d’un avis de pénalité administrative par l’agent de péna ‐ lité administrative.

Administrative penalty officers – appointment Nomination d’agents de pénalité administrative 169.11 The Commission may appoint in writing a per‐ son as an administrative penalty officer to impose ad ‐ ministrative penalties by issuing a notice of administra ‐ tive penalty. 169.11 La Commission peut nommer par écrit à

titre d’agent de pénalité administrative une personne chargée d’infliger des pénalités administratives par la délivrance d’avis de pénalité administrative.

Purpose of administrative penalty Objet des pénalités administratives 169.2 Administrative penalties shall be issued for the purposes of promoting compliance with this Act and the regulations or preventing a person from deriving, di ‐ rectly or indirectly, any economic benefit as a result of a contravention of or failure to comply with this Act and the regulations. 169.2 Les pénalités administratives sont infligées afin d’encourager l’observation de la présente loi et de ses rè‐ glements ou d’empêcher qu’une personne tire, même in ‐ directement, un avantage économique de la contravention de la présente loi ou de ses règlements ou de l’omission de s’y conformer.

Imposition of administrative penalty Infliction de pénalités administratives 169.21 An administrative penalty officer may impose an administrative penalty by issuing a notice of adminis ‐ trative penalty if the administrative penalty officer deter ‐ mines that a person has contravened or failed to comply with this Act, the regulations or the rules, including 169.21 L’agent de pénalité administrative peut infliger une pénalité administrative par la délivrance d’un avis de pénalité administrative à toute personne dont il déter ‐ mine qu’elle a contrevenu ou omis de se conformer à la présente loi ou à ses règlements ou à une règle, notam ‐ ment à :

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 23

(

a) a written undertaking made by that person to the Commission, the Executive Director or the Tribunal, or

a) un engagement écrit qu’elle a pris auprès de la Commission, du directeur général ou du Tribunal; (

b) a decision of the Commission, the Executive Di ‐ rector or the Tribunal.

b) une décision de la Commission, du directeur gé ‐ néral ou du Tribunal. Maximum amount of administrative penalty Montant maximal de la pénalité administrative 169.3 The amount of an administrative penalty shall not exceed 169.3 Le montant de la pénalité administrative ne peut excéder : (a) $10,000 for an individual, and a) 10 000 $ pour un particulier; (b) $25,000 for a person other than an individual. b) 25 000 $ pour une personne autre qu’un particu ‐ lier.

Determination of amount of administrative penalty Détermination du montant de la pénalité administrative 169.31 In determining the amount of an administrative penalty, an administrative penalty officer shall consider the following matters: 169.31 Lorsqu’il détermine le montant de la pénalité administrative, l’agent de pénalité administrative tient compte des facteurs suivants : (

a) whether the person is an individual or a person other than an individual;

a) la question de savoir si la personne est ou non un particulier; (

b) the extent to which the person tried to mitigate any loss or take any remedial action;

b) la mesure dans laquelle elle a essayé d’atténuer les pertes ou de prendre des mesures correctives; (

c) any economic benefit derived, or reasonably ex ‐ pected to have been derived, by the person from the contravention or failure to comply;

c) tout avantage économique qu’elle a tiré ou qu’elle s’attendait raisonnablement de tirer de la con ‐ travention ou de l’omission de se conformer; (

d) the history of the person with respect to any prior contraventions or failures to comply within the five-year period before the contravention or failure to comply;

d) ses antécédents en ce qui a trait à toute contra ‐ vention ou omission antérieure au cours des cinq an ‐ nées précédant la contravention ou l’omission; (

e) the duration and magnitude of the contravention or failure to comply;

e) la durée et l’ampleur de la contravention ou de l’omission; (

f) the nature of the contravention or failure to com ‐ ply;

f) la nature de la contravention ou de l’omission; (

g) the extent of the actual or potential harm to oth ‐ ers resulting from the contravention or failure to com ‐ ply;

g) l’ampleur du préjudice réel ou potentiel causé à autrui par la contravention ou l’omission; (

h) the risk of harm to public confidence in a regu ‐ lated activity resulting from the contravention or fail ‐ ure to comply; and

h) le risque d’atteinte à la confiance du public dans une activité réglementée découlant de la contraven ‐ tion ou de l’omission; (

i) any other matter prescribed by regulation.

i) tout autre facteur prescrit par règlement. Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 24

Notice of administrative penalty

Avis de pénalité administrative 169.4(1) A notice of administrative penalty shall in ‐ clude the following information: 169.4(1) L’avis de pénalité administrative renferme les éléments suivants : (

a) the name of the person required to pay the ad ‐ ministrative penalty;

a) le nom de la personne tenue de payer la pénalité administrative; (

b) a description of the contravention or failure to comply;

b) une explication de la contravention ou de l’omis ‐ sion de se conformer; (

c) the date on which the contravention or failure to comply occurred;

c) la date de la contravention ou de l’omission; (

d) the amount of the administrative penalty and the consequences for failing to respond to the notice, in ‐ cluding a refusal of a registration under

Part 4;

d) le montant de la pénalité administrative et les conséquences de toute omission de répondre à l’avis, notamment le refus d’accorder l’inscription visée à la

partie 4; (

e) how and when to pay the administrative penalty;

e) le mode et le délai de paiement de la pénalité ad ‐ ministrative; (

f) a statement that the person may request a review of the administrative penalty by the Executive Direc ‐ tor under

section 169.6 and a description of the proce‐ dure to request a review; and

f) la mention que la personne peut demander une ré‐ vision de la pénalité administrative par le directeur général en vertu de l’article 169.6 et la marche à sui ‐ vre pour présenter la demande; (

g) any other information prescribed by regulation.

g) tout autre élément prescrit par règlement. 169.4(2) A notice of administrative penalty shall not be issued more than one year after the Commission first had knowledge of the contravention or failure to comply. 169.4(2) L’avis de pénalité administrative ne peut être délivré plus d’un an après que la Commission a pris con ‐ naissance de la contravention ou de l’omission.

Amendment or withdrawal of notice of administrative penalty Modification ou retrait de l’avis de pénalité administrative 169.41 An administrative penalty officer may amend or withdraw a notice of administrative penalty if, in the opinion of the administrative penalty officer, the amend ‐ ment or withdrawal of the notice is warranted in the cir ‐ cumstances. 169.41 L’agent de pénalité administrative peut modi ‐ fier ou retirer un avis de pénalité administrative s’il es ‐ time que cela est justifié dans les circonstances.

Extension of time for payment Prorogation du délai de paiement 169.5 An administrative penalty officer may vary the amount of an administrative penalty or extend the time for payment of an administrative penalty if, in the opin ‐ ion of the administrative penalty officer, the variation or extension is warranted in the circumstances. 169.5 S’il estime que cela est justifié dans les circons ‐ tances, l’agent de pénalité administrative peut modifier le montant de la pénalité administrative ou proroger le délai de paiement de celle-ci.

Review of administrative penalty Révision d’une pénalité administrative 169.6(1) A person who receives a notice of adminis ‐ trative penalty may request that the Executive Director review the administrative penalty by applying to the Ex ‐ 169.6(1) Le destinataire d’un avis de pénalité adminis ‐ trative peut, dans les trente jours suivant sa réception, demander au directeur général de réviser la pénalité en

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 25

ecutive Director on a form provided by the Executive Director within 30 days after the notice is received. lui présentant une demande au moyen de la formule que ce dernier lui fournit. 169.6(2) The Executive Director shall not make a de ‐ cision with respect to a review without giving the person who receives the notice of administrative penalty an op ‐ portunity to be heard. 169.6(2)

Le directeur général ne peut statuer sur la question faisant l’objet de la révision tant qu’il n’a pas donné au destinataire de l’avis l’occasion d’être entendu. 169.6(3) The Executive Director may confirm, amend or revoke the administrative penalty or vary the amount of the administrative penalty. 169.6(3)

Le directeur général peut soit confirmer, mo ‐ difier ou révoquer la pénalité administrative, soit en mo ‐ difier le montant. Payment of administrative penalty Paiement de la pénalité administrative 169.7(1) Subject to subsection (2), a person who re ‐ ceives a notice of administrative penalty shall pay the administrative penalty within 30 days after the notice is received unless the time is extended under

section 169.5. 169.7(1)

Sous réserve du paragraphe (2), le destinatai ‐ re d’un avis de pénalité administrative paie la pénalité dans les trente jours suivant sa réception, à moins que ce délai ne soit prorogé en vertu de l’article 169.5. 169.7(2) If a person who receives a notice of adminis ‐ trative penalty applies for a review under subsection 169.6(1) and the Executive Director confirms the admin ‐ istrative penalty or an amended administrative penalty or varies the amount of the administrative penalty, the per ‐ son shall pay the administrative penalty within 30 days after the Executive Director makes the decision or within a longer period the Executive Director may allow. 169.7(2) Le destinataire de l’avis qui demande la révi ‐ sion de la pénalité administrative en vertu du paragra ‐ phe 169.6(1) et pour qui le directeur général la confirme, dans sa version originale ou modifiée, ou en modifie le montant la paie dans les trente jours suivant la décision du directeur général ou dans le délai plus long qu’impar ‐ tit ce dernier. 169.7(3) An administrative penalty is payable to the Commission. 169.7(3) Les pénalités administratives sont versées à la Commission.

Deemed contravention or failure Contravention ou omission réputée 169.8 A person who receives a notice of administra ‐ tive penalty is deemed to have contravened or failed to comply with the provision of this Act or the regulations specified in the notice of administrative penalty if 169.8 Le destinataire d’un avis de pénalité administra ‐ tive est réputé avoir contrevenu ou omis de se conformer à la disposition de la présente loi ou de ses règlements qui y est mentionnée dans les cas suivants : (

a) the person fails to request a review under

section 169.6 by the Executive Director of the administrative penalty within the time provided under that section, or

a) il ne demande pas au directeur général de réviser la pénalité administrative en vertu de l’article 169.6 dans le délai imparti à cet article; (

b) the person requests a review and the Executive Director confirms the administrative penalty or an amended administrative penalty or varies the amount of the administrative penalty.

b) il lui demande de la réviser, et ce denier la con ‐ firme dans sa version originale ou modifiée ou en mo ‐ difie le montant. 43 Subsection 170(2) of the Act is amended 43 Le paragraphe 170(2) de la Loi est modifié (

a) in paragraph (

c) by striking out “by the Com ‐ mission”;

a) à l’alinéa c), par la suppression de « de la Com ‐ mission »; Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 26

(

b) in paragraph (

g) by striking out “Commission” and substituting “Executive Director”;

b) à l’alinéa g), par la suppression de « de la Com ‐ mission » et son remplacement par « du directeur gé‐ néral »; (

c) by adding after paragraph (n.7) the following:

c) par l’adjonction de ce qui suit après l’ali ‐ néa n.7) : (n.8) an information processor; n.8) un agent de traitement de l’information; (n.9) a dispute resolution service; n.9) un service de résolution des différends; (

d) in paragraph (

o) by striking out “ (n.7)” and substituting “(n.9)”.

d) à l’alinéa o ), par la suppression de « n.7) » et son remplacement par « n.9) ». 44 Subsection 172(3) of the English version of the Act is amended in the portion preceding paragraph (

a) by striking out “the order appointing him or her” and substituting “their order of appointment”. 44 Le paragraphe 172(3) de la version anglaise de la Loi est modifié, au passage qui précède l’alinéa (a), par la suppression de « the order appointing him or her » et son remplacement par « their order of appointment ». 45

Section 174 of the English version of the Act is amended by striking out “his or her” and substituting “the investigator’s”. 45 L’article 174 de la version anglaise de la Loi est modifié par la suppression de « his or her » et son rem ‐ placement par « the investigator’s ». 46

Section 179 of the Act is amended 46 L’article 179 de la Loi est modifié (

a) in subsection (2) in the portion preceding para‐ graph (

a) by striking out “$1,000,000” and substitut‐ ing “$5,000,000”;

a) au paragraphe (2), au passage qui précède l’ali‐ néa a ), par la suppression de « un million de dol ‐ lars » et son remplacement par « 5 000 000 $ »; (

b) in subsection (2.1) by striking out “$1,000,000” and substituting “$5,000,000”;

b) au paragraphe (2.1), par la suppression de « 1 000 000 $ » et son remplacement par « 5 000 000 $ »; (

c) in subparagraph (4)(b)(

i) by striking out “$1,000,000” and substituting “$5,000,000”;

c) au sous-alinéa (4)b)(i), par la suppression de « 1 000 000 $ » et son remplacement par « 5 000 000 $ »; (

d) in subparagraph (5)(b)(

i) by striking out “$1,000,000” and substituting “$5,000,000”.

d) au sous-alinéa (5)b)(i), par la suppression de « 1 000 000 $ » et son remplacement par « 5 000 000 $ ». 47

Section 180 of the Act is amended in the portion preceding paragraph (

a) by striking out “$ 1,000,000” and substituting “$5,000,000”. 47 L’article 180 de la Loi est modifié, au passage qui précède l’alinéa a ), par la suppression de « un million de dollars » et son remplacement par « 5 000 000 $ ». 48 Subsection 180.1(2) of the Act is amended by striking out “$ 1,000,000” and substituting “$5,000,000”. 48

Le paragraphe 180.1(2) de la Loi est modifié par la suppression de « un million de dollars » et son rem ‐ placement par « 5 000 000 $ ». 49

Section 181 of the Act is repealed and the follow ‐ ing is substituted: 49 L’article 181 de la Loi est abrogé et remplacé par ce qui suit :

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 27

181(1) In this section, “misleading or untrue state ‐ ment” means a statement that a person knows or reason ‐ ably ought to know in a material respect, and at the time and in light of the circumstances under which it is made, is misleading or untrue or does not state a fact that is re ‐ quired to be stated or that is necessary to make the state ‐ ment not misleading. 181(1) Dans le présent article, « déclaration trompeuse ou erronée » s’entend d’une déclaration dont une per ‐ sonne sait ou devrait raisonnablement savoir qu’elle est, sur un aspect important et eu égard à l’époque et aux cir ‐ constances, trompeuse ou erronée ou ne relate pas un fait dont la déclaration est soit requise, soit nécessaire pour qu’elle ne soit pas trompeuse. 181(2) No person shall make a misleading or untrue statement 181(2) Il est interdit de faire une déclaration trom ‐ peuse ou erronée : (

a) to any other person that significantly affects, or would reasonably be expected to have a significant ef‐ fect on, the market price or value of a security or a de‐ rivative, or

a) à toute autre personne qui a un effet important sur le cours ou la valeur marchande d’une valeur mo ‐ bilière ou d’un dérivé ou dont il est raisonnable de s’attendre qu’elle aura cet effet; (

b) to the Commission, the Executive Director, a compliance officer, an investigator, an administrative penalty officer or any other person acting under the authority of the Commission or the Executive Direc ‐ tor that relates to a review, investigation, examination or inspection under this Act.

b) relativement à une révision, une enquête, un exa ‐ men ou une inspection mené en vertu de la présente loi, à la Commission, au directeur général, à l’inspec ‐ teur, à l’enquêteur, à l’agent de pénalité administra ‐ tive ou à toute autre personne agissant sous l’autorité de la Commission ou du directeur général. 50 Subsection 184(1) of the Act is amended 50 Le paragraphe 184(1) de la Loi est modifié (

a) in paragraph (

h) by striking out “mutual fund manager” and substituting “management company”;

a) à l’alinéa h ), par la suppression de « d’un ges ‐ tionnaire de fonds commun de placement » et son remplacement par « d’une compagnie de gestion »; (

b) in paragraph (

i) by striking out “mutual fund manager” and substituting “management company”;

b) à l’alinéa i ), par la suppression de « d’un ges ‐ tionnaire de fonds commun de placement » et son remplacement par « d’une compagnie de gestion »; (

c) by adding after paragraph (

i) the following:

c) par l’adjonction de ce qui suit après l’alinéa i) : (i.1) an order that a person is prohibited from en ‐ gaging in promotional activity of any kind that is de ‐ scribed in the order; i.1) une ordonnance interdisant à une personne de se livrer à tout genre d’activité promotionnelle mention ‐ née dans l’ordonnance; 51 The Act is amended by repealing the heading “Administrative penalty” preceding

section 186 and substituting the following: 51 La Loi est modifiée par l’abrogation de la rubri ‐ que « Pénalité administrative » qui précède l’arti ‐ cle 186 et son remplacement par ce qui suit : Administrative penalty ordered by Tribunal Pénalité administrative qu’inflige le Tribunal par ordonnance 52

Section 186 of the Act is amended 52 L’article 186 de la Loi est modifié (

a) by adding before subsection (1) the following:

a) par l’adjonction de ce qui suit avant le paragra ‐ phe (1) : Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 28

186(0.1) In this

section and

section 189, “administra ‐ tive penalty” means an administrative penalty imposed by order of the Tribunal. 186(0.1) Dans le présent

article et à l’article 189, « pé‐ nalité administrative » s’entend d’une pénalité adminis ‐ trative qu’inflige le Tribunal par ordonnance. (

b) in subsection (1) in the portion preceding para‐ graph (

a) by striking out “$ 750,000” and substitut ‐ ing “$1,000,000”.

b) au paragraphe (1), au passage qui précède l’ali‐ néa a ), par la suppression de « 750 000 $ » et son remplacement par « 1 000 000 $ »; (

c) in subsection (2) by striking out “The Tribunal may” and substituting “Subject to subsection (3), the Tribunal may”;

c) au paragraphe (2), par la suppression de « Le Tribunal peut rendre une ordonnance en vertu du présent

article malgré toute autre pénalité que la personne peut se voir imposer » et son remplacement par «

Sous réserve du paragraphe (3), le Tribunal peut rendre une ordonnance en vertu du présent

article malgré toute autre pénalité que la personne peut se voir infliger »; (

d) by adding after subsection (2) the following:

d) par l’adjonction de ce qui suit après le paragra ‐ phe (2) : 186(3) The Tribunal shall not make an order under this

section if an administrative penalty has been imposed by an administrative penalty officer under

section 169.21 in respect of the same matter. 186(3) Aucune ordonnance ne peut être rendue par le Tribunal en vertu du présent

article si une pénalité admi ‐ nistrative a été infligée par un agent de pénalité adminis ‐ trative en vertu de l’article 169.21 à l’égard de la même question. 53 Subsection 188.1(2) of the Act is amended by striking out “not reviewable” and substituting “final and not subject to review”. 53

Le paragraphe 188.1(2) de la Loi est modifié par la suppression de « ne peut faire l’objet d’un recours en révision par celui-ci » et son remplacement par « est définitive est n’ouvre pas droit à la révision par le Tribu ‐ nal ». 54

Section 193 of the Act is amended 54 L’article 193 de la Loi est modifié (

a) by adding after subsection (1) the following:

a) par l’adjonction de ce qui suit après le paragra ‐ phe (1) : 193(1.01) Despite subsection (1), a decision of the Ex ‐ ecutive Director made under any of the following provi ‐ sions is final and not subject to review by the Tribunal: 193(1.01) Par dérogation au paragraphe (1), la déci ‐ sion que rend le directeur général en vertu de l’une quel ‐ conque des dispositions qui suivent est définitive et n’ouvre pas droit à la révision par le Tribunal : (

a) subsection 1.1(1) or (2);

a) le paragraphe 1.1(1) ou (2); (b) subsection 80(1) or (3); or

b) le paragraphe 80(1) ou (3); (

c) subsection 169.6(3).

c) le paragraphe 169.6(3). (

b) in subsection (4) of the English version by striking out “his or her” and substituting “their”;

b) au paragraphe (4) de la version anglaise, par la suppression de « his or her » et son remplacement par « their »;

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 29

(

c) in subsection (5) by striking out “or an auditor oversight body” and substituting “, an auditor over ‐ sight body or an information processor”.

c) au paragraphe (5), par la suppression de « ou tout organisme de surveillance des vérificateurs » et son remplacement par « , tout organisme de surveil ‐ lance des vérificateurs ou tout agent de traitement de l’information ». 55 Paragraph 194(1)(

c) of the English version of the Act is amended by striking out “his or her” and substi ‐ tuting “the Executive Director’s”. 55 L’alinéa 194(1)(

c) de la version anglaise de la Loi est modifié par la suppression de « his or her » et son remplacement par « the Executive Director’s ». 56

Section 194.1 of the Act is amended 56 L’article 194.1 de la Loi est modifié (

a) by repealing subsection (1) and substituting the following:

a) par l’abrogation du paragraphe (1) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 194.1(1) The Tribunal or the Commission, on its own motion, may state a case in writing for the opinion of the Court of Appeal on a question that, in the opinion of the Tribunal or the Commission, as the case may be, is a question of law. 194.1(1) Le Tribunal ou la Commission peut, de sa propre initiative, présenter par écrit un exposé de cause à la Cour d’appel en vue d’obtenir son avis sur toute ques ‐ tion qui, de l’avis du Tribunal ou de la Commission, se ‐ lon le cas, constitue une question de droit. (

b) in subsection (2) by striking out “Tribunal with the opinion of the Court, and the opinion of the Court on a question of law is binding on the Tribu ‐ nal” and substituting “Tribunal or the Commission, as the case may be, with the opinion of the Court, and the opinion of the Court on a question of law is bind ‐ ing on the Tribunal or the Commission”.

b) au paragraphe (2), par la suppression de « Tri ‐ bunal accompagnée de l’avis de la Cour et son avis quand il porte sur une question de droit lie aussi bien les parties que le Tribunal » et son remplace ‐ ment par « Tribunal ou à la Commission, selon le cas, accompagnée de l’avis de la Cour, et son avis, quand il porte sur une question de droit, lie aussi bien les parties que le Tribunal ou la Commission ». 57

Section 195 of the Act is amended 57 L’article 195 de la Loi est modifié (

a) by adding before subsection (1) the following:

a) par l’adjonction de ce qui suit avant le paragra ‐ phe (1) : 195(0.1) For the purposes of this section, “final deci ‐ sion”, when used in relation to the Executive Director, means a decision made by the Executive Director under this Act that is final and not subject to review by the Tri ‐ bunal. 195(0.1) Aux fins d’application du présent article, le terme « décision définitive », utilisé à l’égard du direc ‐ teur général, s’entend d’une décision prise par lui en ver‐ tu de la présente loi qui est définitive et qui n’ouvre pas droit à la révision par le Tribunal. (

b) by repealing subsection (1) and substituting the following:

b) par l’abrogation du paragraphe (1) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 195(1) A person directly affected by a final decision of the Commission or the Executive Director, other than a decision under

section 55 or 80, may, with leave of a judge of the Court of Appeal, appeal to the Court of Ap ‐ peal. 195(1) La personne directement touchée par une déci ‐ sion définitive de la Commission ou du directeur géné ‐ ral, à l’exclusion de celle visée à l’article 55 ou 80, peut, avec la permission d’un juge de la Cour d’appel, interje ‐ ter appel devant cette dernière. (

c) in subsection (1.2) by striking out “the Secre ‐ tary of the Commission” and substituting “the Secre‐

c) au paragraphe (1.2), par la suppression de « au secrétaire de la Commission » et son remplacement Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 30

tary of the Commission or the Executive Director, as the case may be,”; par « au secrétaire de la Commission ou au directeur général, selon le cas, »; (

d) in subsection (2) by striking out “the Commis ‐ sion or the Court of Appeal” and substituting “the Commission, the Executive Director or the Court of Appeal, as the case may be,”;

d) au paragraphe (2), par la suppression de « La Commission ou la Cour d’appel peut toutefois en suspendre l’exécution tant qu’elle n’aura pas statué sur l’appel. » et son remplacement par « La Com ‐ mission, le directeur général ou la Cour d’appel, selon le cas, peut toutefois en suspendre l’exécution tant que l’appel n’aura pas été tranché. »; (

e) by repealing subsection (3) and substituting the following:

e) par l’abrogation du paragraphe (3) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 195(3) The Secretary of the Commission or the Execu‐ tive Director, as the case may be, shall certify to the Court of Appeal 195(3) Le secrétaire de la Commission ou le directeur général, selon le cas, certifie les éléments suivants à la Cour d’appel : (

a) the decision, together with any statement of rea ‐ sons for the decision,

a) la décision ainsi que tout motif, le cas échéant; (

b) the record of the proceedings before the Com ‐ mission or the Executive Director, as the case may be, and

b) le procès-verbal des instances tenues devant la Commission ou le directeur général, selon le cas; (

c) all written submissions to the Commission or the Executive Director, as the case may be, or other mate ‐ rial that is relevant to the appeal.

c) toutes les observations écrites qui ont été présen ‐ tées à la Commission ou au directeur général, selon le cas, ou tous les autres documents relatifs à l’appel. (

f) in subsection (4) by striking out “Commission” and substituting “Commission or the Executive Di ‐ rector, as the case may be,”;

f) au paragraphe (4), par la suppression de « La Commission » et son remplacement par « La Com ‐ mission ou le directeur général, selon le cas, »; (

g) by repealing subsection (6) and substituting the following:

g) par l’abrogation du paragraphe (6) et son rem ‐ placement par ce qui suit : 195(6) When an appeal is taken under this section, the Court of Appeal may by its order direct the Commission or the Executive Director, as the case may be, to make a decision or to perform another act as that party is author ‐ ized and empowered to do under this Act or the regula ‐ tions and as the Court of Appeal considers proper, hav ‐ ing regard to the material and submissions before it and to this Act and the regulations; and that party shall make the decision or perform the act accordingly. 195(6) S’il est interjeté appel en vertu du présent arti ‐ cle, la Cour d’appel peut ordonner à la Commission ou au directeur général, selon le cas, de prendre toute déci ‐ sion ou toute autre mesure que cette

partie a le pouvoir de prendre en vertu de la présente loi ou de ses règle ‐ ments et que la Cour d’appel juge appropriée, compte te ‐ nu des documents et des observations qui lui ont été présentés ainsi que des dispositions de la présente loi et de ses règlements. Dans ce cas, la

partie est tenue de prendre cette décision ou cette mesure. (

h) in subsection (7) by striking out “the Commis ‐ sion” and substituting “the Commission or the Exec ‐ utive Director, as the case may be,”.

h) au paragraphe (7), par la suppression de « la Commission » et son remplacement par « la Com ‐ mission ou le directeur général, selon le cas, ».

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 31

Section 195.4 of the Act is amended by striking out “or the Tribunal” and substituting “, the Tribunal or the Executive Director”. 58 L’article 195.4 de la Loi est modifié par la sup ‐ pression de « ou le Tribunal » et son remplacement par « , le Tribunal ou le directeur général ». 59

Section 195.6 of the Act is amended 59 L’article 195.6 de la Loi est modifié (

a) in subsection (1) in paragraph (

c) of the defini ‐ tion “securities regulatory authority” by striking out “or auditor oversight body” and substituting “, audi‐ tor oversight body or dispute resolution service”;

a) au paragraphe (1), à l’alinéa c ) de la définition d’« organisme de réglementation des valeurs mobi ‐ lières », par la suppression de « ou tout organisme de surveillance des vérificateurs » et son remplace ‐ ment par « , tout organisme de surveillance des vérifi‐ cateurs ou tout service de résolution des différends »; (

b) in subsection (3)

b) au paragraphe (3), (

i) in paragraph (b) (

i) à l’alinéa b), (

A) in subparagraph (

i) by striking out “or an auditor oversight body” and substituting “, an auditor oversight body or a dispute resolution service”; (

A) au sous-alinéa (i), par la suppression de « ou d’un organisme de surveillance des vérifi ‐ cateurs » et son remplacement par « , d’un or ‐ ganisme de surveillance des vérificateurs ou d’un service de résolution des différends »; (

B) in subparagraph (ii) by striking out “or an auditor oversight body” and substituting “, an auditor oversight body or a dispute resolution service”; (

B) au sous-alinéa (ii), par la suppression de « ou d’un organisme de surveillance des vérifi ‐ cateurs » et son remplacement par « , d’un or ‐ ganisme de surveillance des vérificateurs ou d’un service de résolution des différends »; (ii) in paragraph (c) (ii) à l’alinéa c), (

A) in subparagraph (

i) by striking out “or an auditor oversight body” and substituting “, an auditor oversight body or a dispute resolution service”; (

A) au sous-alinéa (i), par la suppression de « ou à un organisme de surveillance des vérifi ‐ cateurs » et son remplacement par « , à un or ‐ ganisme de surveillance des vérificateurs ou à un service de résolution des différends »; (

B) in subparagraph (ii) by striking out “or auditor oversight body” and substituting “, au‐ ditor oversight body or dispute resolution serv ‐ ice”. (

B) au sous-alinéa (ii), par la suppression de « ou l’organisme de surveillance des vérifica ‐ teurs » et son remplacement par « , l’organisme de surveillance des vérificateurs ou le service de résolution des différends ». (

c) by adding after subsection (3) the following:

c) par l’adjonction de ce qui suit après le paragra ‐ phe (3) : 195.6(4) For the purposes of paragraph (3)(

a) and sec‐ tions 195.7 and 195.8, an information processor is deemed to be an extra-provincial securities commission. 195.6(4) Aux fins d’application de l’alinéa

(3) a) et des articles 195.7 et 195.8, l’agent de traitement de l’infor ‐ mation est réputé constituer une commission des valeurs mobilières extraprovinciale. 60

Section 195.7 of the Act is amended 60 L’article 195.7 de la Loi est modifié Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 32

(

a) in subsection (1) in paragraph (

b) of the defini ‐ tion “securities regulatory authority” by striking out “or auditor oversight body” and substituting “, audi‐ tor oversight body or dispute resolution service”;

a) au paragraphe (1), à l’alinéa b ) de la définition d’« organisme de réglementation des valeurs mobi ‐ lières », par la suppression de « ou tout organisme de surveillance des vérificateurs » et son remplace ‐ ment par « , tout organisme de surveillance des vérifi‐ cateurs ou tout service de résolution des différends »; (

b) in subsection (3)

b) au paragraphe (3), (

i) in paragraph (b) (

i) à l’alinéa b), (

A) in subparagraph (

i) by striking out “or an auditor oversight body” and substituting “, an auditor oversight body or a dispute resolution service”; (

A) au sous-alinéa (i), par la suppression de « ou d’un organisme de surveillance des vérifi ‐ cateurs » et son remplacement par « , d’un or ‐ ganisme de surveillance des vérificateurs ou d’un service de résolution des différends »; (

B) in subparagraph (ii) by striking out “or an auditor oversight body” and substituting “, an auditor oversight body or a dispute resolution service”; (

B) au sous-alinéa (ii), par la suppression de « ou d’un organisme de surveillance des vérifi ‐ cateurs » et son remplacement par « , d’un or ‐ ganisme de surveillance des vérificateurs ou d’un service de résolution des différends »; (ii) in paragraph (c) (ii) à l’alinéa c), (

A) in subparagraph (

i) by striking out “or an auditor oversight body” and substituting “, an auditor oversight body or a dispute resolution service”; (

A) au sous-alinéa (i), par la suppression de « ou à un organisme de surveillance des vérifi ‐ cateurs » et son remplacement par « , à un or ‐ ganisme de surveillance des vérificateurs ou à un service de résolution des différends »; (

B) in subparagraph (ii) by striking out “or auditor oversight body” and substituting “, au‐ ditor oversight body or dispute resolution serv ‐ ice”. (

B) au sous-alinéa (ii), par la suppression de « ou l’organisme de surveillance des vérifica ‐ teurs » et son remplacement par « , l’organisme de surveillance des vérificateurs ou le service de résolution des différends ». 61 The Act is amended by adding after

section 198 the following: 61 La Loi est modifiée par l’adjonction de ce qui suit après l’article 198 : Confidentiality of disclosures of wrongdoing Confidentialité des dénonciations d’actes répréhensibles 198.1(1) The following

definitions apply in this sec ‐ tion and

section 198.2. 198.1(1) Les définitions qui suivent s’appliquent au présent

article et à l’article 198.2. “disclosure” means a disclosure made in good faith by a person in accordance with this section. (dénonciation) “wrongdoing” means, in relation to securities,

an act or omission constituting a contravention of this Act, a regulation made pursuant to this Act,

an Act of the Par ‐ « acte répréhensible » S’agissant de valeurs mobi ‐ lières, s’entend d’un acte ou d’une omission constituant une contravention à la présente loi ou à une loi du Parle ‐ ment du Canada ou encore à un règlement pris sous leur régime. (wrongdoing)

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 33

liament of Canada or a regulation made pursuant to

an Act of the Parliament of Canada. (acte répréhensible) « dénonciation »

Dénonciation faite de bonne foi par une personne conformément au présent article. (disclosu‐ re) 198.1(2) If a person reasonably believes that they have information that could show that a wrongdoing has been committed or is about to be committed, the person may make a disclosure, on a confidential basis, to the Com ‐ mission, the Executive Director, a compliance officer, an investigator or any person acting under the authority of the Commission or the Executive Director. 198.1(2) Toute personne qui a des motifs raisonnables de croire qu’elle possède des renseignements suscepti ‐ bles d’établir qu’un acte répréhensible a été commis ou est sur le point de l’être peut en faire confidentiellement la dénonciation à la Commission, au directeur général, à l’inspecteur, à l’enquêteur ou à une autre personne agis ‐ sant sous l’autorité de la Commission ou du directeur gé‐ néral. 198.1(3) Subject to the regulations, if any, the follow ‐ ing information and documents are confidential and shall not be communicated to any person: 198.1(3)

Sous réserve des règlements, s’il en est, les éléments qui suivent demeurent confidentiels et ne peuvent être communiqués à qui que ce soit : (

a) the identity of a person referred to in subsection (2), and any information or record that may reasona ‐ bly be expected to reveal the identity of that person in the circumstances; and

a) l’identité d’une personne visée au paragraphe (2) et tout renseignement ou dossier dont il est raisonna ‐ ble de s’attendre dans les circonstances qu’il révèle son identité; (

b) a statement, declaration, record or document provided under subsection (2).

b) une déclaration, un dossier ou un document four ‐ ni au

titre du paragraphe (2). 198.1(4) Except on the trial of any person for an of ‐ fence in respect of the person’s sworn testimony, no statement made or answer or evidence given by that or any other person in the course of investigation resulting from a disclosure is admissible in evidence against the person in any court or at any inquiry or in any other pro ‐ ceedings. 198.1(4) À l’exclusion du procès d’une personne pour une infraction à l’égard de son témoignage sous serment, la déclaration faite, la réponse donnée ou la preuve ap ‐ portée par elle ou par une autre personne dans le cadre d’une enquête découlant d’une dénonciation est inadmis‐ sible en preuve contre elle devant un tribunal ou dans le cadre d’une enquête ou de toute autre instance.

Prohibition against reprisals Interdiction contre les mesures de représailles 198.2(1) No person shall take measures of reprisal against another person, or counsel or direct that any measures of reprisal be taken against the other person, by reason that the other person has, in good faith, 198.2(1) Il est interdit d’exercer des représailles contre une personne ou de conseiller ou d’ordonner la prise de telles mesures pour le motif qu’elle a de bonne foi : (

a) sought advice about making a disclosure or ex ‐ pressed an intent to make a disclosure of wrongdoing or made a disclosure of wrongdoing to the Commis ‐ sion, the Executive Director, a compliance officer, an investigator, any person acting under the authority of the Commission or the Executive Director, a self- regulatory organization or a law enforcement agency,

a) ou bien fait une dénonciation d’acte répréhen ‐ sible soit à la Commission, au directeur général, à l’inspecteur, à l’enquêteur ou à une autre personne agissant sous l’autorité de la Commission ou du direc‐ teur général, soit à un organisme d’autoréglementa ‐ tion ou à un organisme d’application de la loi, exprimé à ceux-ci son intention de le faire ou sollicité de ceux-ci des conseils concernant la possibilité de le faire; (

b) gave evidence at a hearing or similar proceed ‐ ing, or

b) ou bien témoigné dans le cadre d’une audience ou d’une instance semblable; Projet de loi 3 Loi modifiant la

Loi sur les valeurs mobilières 34

(

c) cooperated with a review, investigation, exami ‐ nation or inspection

c) ou bien collaboré à une révision, à une enquête, à un examen ou à une inspection qui, selon le cas : (

i) under this Act or any other Act, (

i) est mené en vertu de la présente loi ou de toute autre loi, (ii) under the by-laws or similar instruments of a self-regulatory organization, or (ii) est mené sous le régime des règlements admi‐ nistratifs ou d’instruments semblables d’un orga ‐ nisme d’autoréglementation, (iii) in relation to criminal law relating to securi ‐ ties or derivatives. (iii) concerne le droit criminel relatif aux valeurs mobilières ou aux dérivés. 198.2(2) For the purposes of subsection (1), a “meas ‐ ure of reprisal” is any measure taken against a person that adversely affects the person’s employment or con ‐ tract for services, including 198.2(2) Aux fins d’application du paragraphe (1), « mesure de représailles » s’entend de toute mesure prise contre une personne qui a une incidence négative sur son emploi ou son contrat de services, notamment : (

a) a disciplinary measure,

a) une mesure disciplinaire; (

b) a demotion,

b) une rétrogradation; (

c) a termination of employment or a contract,

c) un licenciement ou une résiliation de contrat de travail; (

d) any measure that adversely affects the other per ‐ son’s terms of employment or working conditions, or

d) toute mesure qui a une incidence négative sur ses modalités d’emploi ou ses conditions de travail; (

e) a threat to take any of the measures referred to in paragraphs (

a) to (d).

e) toute menace de prendre l’une quelconque des mesures visées aux alinéa a) à d). 62

Section 199.1 of the Act is amended 62 L’article 199.1 de la Loi est modifié (

a) in paragraph (3)(

a) by striking out “or an audi ‐ tor oversight body” and substituting “, an auditor oversight body, an information processor or a dispute resolution service”.

a) à l’alinéa (3)a), par la suppression de « et les organismes de surveillance des vérificateurs » et son remplacement par « , les organismes de surveillance des vérificateurs, les agents de traitement de l’infor ‐ mation et les services de résolution des différends »; (

b) in subsection (5)

b) au paragraphe (5), (

i) in the portion preceding paragraph (a) (

i) au passage qui précède l’alinéa a), (

A) by striking out “or auditor oversight body” and substituting “, auditor oversight body, information processor or dispute resolu ‐ tion service”; (

A) par la suppression de « ou d’un autre or ‐ ganisme de surveillance des vérificateurs » et son remplacement par « , d’un autre organisme de surveillance des vérificateurs, d’un autre agent de traitement de l’information ou d’un au ‐ tre service de résolution des différends »; (

B) by striking out “or an auditor oversight body” and substituting “, an auditor oversight (

B) par la suppression de « ou l’organisme de surveillance des vérificateurs » et son rempla ‐ cement par « , l’organisme de surveillance des

An Act to Amend the Securities Act Bill 3 35

body, an information processor or a dispute res ‐ olution service”; vérificateurs, l’agent de traitement de l’informa ‐ tion ou le service de résolution des différends »; (ii) in paragraph (

a) by striking out “or an audi ‐ tor oversight body” and substituting “, an auditor oversight body, an information processor or a dis ‐ pute resolution service”; (ii) à l’alinéa a ), par la suppression de « et les organismes de surveillance de